量化投资 | 2022年10月1日
图8-9分别显示了情绪指数、上证指数与宏观指数的短期、中期及长期趋势分量。进一步地，对三个指数的短期、中期和长期趋势分量分别进行格兰杰因果检验，格兰杰因果检验的最优滞后阶数由VAR模型的似然值、AIC和BC综合判定。如表8-3所示，从代表短期波动的高频信号来看，在0.01的显著性水平下，投资者情绪与上证指数互为格兰杰因果；在0.1的显著性水平下，投资者情绪是宏观指数的格兰杰原因，表明在短期波动中投资者情绪领先宏观指数。从代表中期波动的低频信号来看，在0.01的显著性水平下，投资者情绪与上证指数互为格兰杰因果；在0.01的显著性水平下，投资者情绪与上证指数均是宏观指数的格兰杰原因，表明在中期波动中投资者情绪和上证指数均领先宏观指数。从代表长期趋势的残差信号来看，在0.01的显著性水平下，投资者情绪、上证指数与宏观指数互为格兰杰因果。
图8-9投资者情绪、上证指数和宏观指数各分量对比
表8-3投资者情绪、上证指数和宏观指数各分量之间的格兰杰因果检验
表8-3投资者情绪、上证指数和宏观指数各分量之间的格兰杰因果检验（续表）
如图1 -9所示，2008年，当5周均线和13周均线向下发散形成空头排列时，大盘明显走进了可怕的下降通道，在此通道内持股风险巨大;;2009年，当5周均线和13周均线向上发散形成多头排列时，大盘明显走入了可喜的上升通道，在此通道内持股赚钱是必然的事情。
在很多时候，下跌趋势持续的时间、累计下跌的幅度是远远超出我们想象的，如果不借助于可靠的指标形态，我们往往在其下跌途中有“抄底”入场的冲动，而这种不明智的决定将使得我们随后的操作十分被动，要么是割肉离场，这将是一笔失败的交易，将严重打击我们的操作信心;要么是无奈地等待，这将错过很多中短线买股时机，
一个资产公开透露的交易员只能通过合法地将风险转移给他人来消除灾难性风险，或者仅进行某些有限的风险投机交易。一些资本经营者和经纪公司愿意将交易员的风险限制到他/她自己的投资额度上限，从而保证交易员能避免灾难性亏损。他们要求以大额的咨询费或者佣金作为回报，而且部分或者完全控制交易。有限风险交易给了交易员相当多的控制权。
复利被称为“世界第八大奇观”。历史上最伟大的科学家之一爱因斯坦在回答“世界上最强大的力量是什么”时竟出人意料地说是“复利”。有人用最简单的计算方法道出复利的秘密:给出的条件是每年让资本增长20%，初始资金为10万元，10年后是62万元，20年后是383万元，40年后是14698万元，100年后是8282亿元。
均线具有稳定性的特点，因此可以帮助交易者确认现有趋势，指示未来趋势的方向。股价或指数上下波动相对较频繁。波动幅度较大，不易发现股价运行规律和中长期趋势。均线比较平滑，过滤了同期股价或指数的巨幅波动，便于识别和判断当下趋势，预测趋势未来运行的方向。一般而言，均线方向指示趋势运行的方向，均线运行角度代表趋势运行的力度。
MACD柱状线在0轴之下时用绿色柱线表示，简称为“绿柱”。在下跌过程中，柱状线会在0轴之下不断向下发散，这是由于快线DIF带动慢线DEA向下运行，并且DIF不断远离DEA。
当股市处于剧烈宽幅震荡行情中时，或者上市公司遇到突发消息时，个股会表现出剧烈震荡走势，有些个股在某一交易日内出现振幅极为巨大的阳线，有时最低价能够接近跌停板，而当天最高价却接近涨停。其中，K线实体的涨幅超过10%，这种K线形态被称为极度长阳线，出现极度长阳线的个股中将有相当一部分会在后市行情中出现急速机升的走势。
均线可以揭示下跌趋势技术特征在下跌的初中期，短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线，形成的交叉叫死亡交叉，简称死叉。死叉表示股价可能即将下跌。如下图所示。
主力通过小单挂盘这种方式可以在暗中观察个股中是否还有其他主力在场内，这种情况多出现在下跌趋势末期和主力建仓完成时。实战案例中青旅（600138）——五档小单如图4-9所示为中青旅2015年7月14日的分时图和盘口信息。
如图2-4，江南红箭（000519）： 自2008年11月初该股股价见历史大底以来，到2009年12月下旬，该股股价已经持续上涨一年多，且涨幅达到惊人的7倍多。2009年12月下旬该股股价已到达历史高位，进入高位横盘筑顶阶段。
什么是存托凭证 (DR)？存托凭证 (DR) 是由银行发行的可流通凭证，代表在当地证券交易所交易的外国公司的股份。存托凭证使投资者有机会持有外国股票，并为他们提供了在国际市场上交易的替代方案。存托凭证，最初是一种实物凭证，允许投资者持有他国股权的股份。
什么是累积股息？累积股息是与公司某些优先股相关的权利。必须定期将固定金额或一定百分比的股票面值汇给拥有这些股票的股东，而不考虑公司的收益或盈利能力。必须支付累积股息，而定期股息（也称为非累积股息）可能会或可能不会由公司酌情决定是否为股东。重点累积股息是公司向其优先股股东支付的股息。
什么是前仓单？前认股权证描述了当认股权证没有作为购买另一种证券的一部分传递给买方的情况。在这种情况下，附有（有）认股权证的证券的卖方将保留认股权证，而不是将认股权证传递给买方。认股权证可以买卖，有时与其他证券结合以吸引投资者购买这些证券。当认股权证与其他证券结合时，它们将一起交易。
什么是标准普尔 500 红利贵族指数？标准普尔 500 股息贵族指数是标准普尔 500 指数（标准普尔 500 指数）中至少连续 25 年提高股息的公司名单。每家公司在指数中的权重相同。
什么是股票交易员？股票交易员是试图从股票等证券的买卖中获利的人。股票交易员可以是代表金融公司进行交易的专业人士，也可以是代表自己进行交易的个人。股票交易员以各种方式参与金融市场。个体交易者，也称为散户交易者，通常通过经纪或其他代理买卖证券。机构交易员通常受雇于管理投资公司、投资组合经理、养老基金或对冲基金。
什么是优先股？优先股，通常称为优先股，是公司股票的股份，在普通股股利发放之前已向股东支付股利。如果公司破产，优先股股东有权在普通股股东之前从公司资产中获得报酬。大多数优先股都有固定的股息，而普通股一般没有。优先股股东通常也不拥有任何投票权，但普通股股东通常拥有。