冲高回落形态是一种经过短暂的上涨之后的下跌形态，即股价自开盘后出现了小幅度(或大幅度)的上涨，但没持续多久就掉头下跌，价格线下穿均价线，此后，在整个交易日中，一直呈现低位整理或震荡下跌的走势形态。
冲高回落形态的基本特征:股价开盘不久就出现短时间的上涨，但没过多久，股价就出现回落，随后价格线下穿均价线，之后的整个交易日中，行情均处于不断下跌或震荡整理的走势之中，直到收盘时股价也没有创出日内高点。如图6-29～图6-32所示。
冲高回落形态的出现，说明该股在开盘时，出现了大量的主动买盘，但随着时间的推移，买方力量渐渐消退，主动卖盘的力量开始显现，并逐渐占了上风。
图6-29 洪城水业(600461)分时图
图6-30 太龙药业(600222)分时图
图6-31 众合机电(000925)分时图
该形态出现时，说明开盘阶段，市场中的买方信心较足，昨日观望待购的投资者踊跃入局，但当这股做多的市场力量过后，市场再度冷却，股价再度进入跌势之中。
图6-32通策医疗(600763)分时图
若该形态出现在大幅上涨的顶部区域，或股价已步入下跌走势中，且伴随着成交量的萎缩而出现，说明市场中有主力机构在开盘后故意做高股价，在一个相对的高位诱多出货，所以，后市下跌的概率会增大，属于后市看空的下跌讯号。
由于冲高回落形态属于看空后市的弱势形态，所以该形态若出现在行情大涨之后的下跌行情中，或已经确定的下跌行情中，实战意义是最大的。
从图6-29～图6-32这四幅图中可以看到，上的个股在开盘不久后，均出现了快速上涨的走势形态，说明开盘时市场中的买方力量还是很大的，但没过多久，股价就滞涨回落，出现了冲高回落形态。并且，全日的股价再也没有出现像样的涨势或创出新高，这种情况一直持续到行情收盘，说明市场中的主动买盘虽然踊跃，但卖方的力量也不可小视。
所以，该形态出现时，如果行情处于大涨之后的顶部阶段或持续下跌的走势之中，说明有主力机构正在趁股价高企时卖出股票平仓，后市走弱的概率较大，属于后市看空的卖出讯号。
在临盘实战中，投资者遇到冲高回落形态时，应注意以下几点：
(1)冲高回落形态出现时，若行情已经出现了大幅度的上涨，股价正自一个相对较高的顶部区域向下运行，且下方的成交量也已经出现明显萎缩，则后市走低的概率较大。
(2)冲高回落形态出现时，如果股价明显超买，并且大盘也已经呈现出走弱的态势，则该股随后下跌的概率就会加大。
(3)如果整个市场正处于长期下跌的趋势(熊市)中，并伴随着该形态的出现，股价向下突破了某一重要阻力位或创出新低，后市持续下跌的概率就会加大。
(4)冲高回落形态出现时，如果个股股价正处于K线图中短期均线系统的下方运行，说明股价己经进入了短期下跌趋势，短期行情持续下跌的概率较大。
(5)冲高回落形态出现时，如果个股的股价正处于K线图上中期均线系统的下方运行，说明股价己经进入中期下跌趋势，中期行情持续走低的概率较大;
(6)冲高回落形态出现时，如果个股的股价正处于K线图中的长期均线系统下方运行，说明行情已经进入长期下跌趋势，后市持续下跌的概率较大，如果当日股价收阴线，其下跌的概率要远大于收阳线的概率。