什么是商品池？

商品池是一种私人投资结构，结合了投资者对期货和商品市场交易的贡献。商品池或基金被用作单一实体来获得交易杠杆，以期最大限度地提高利润潜力。 “商品池”的名称是美国国家期货协会 (NFA)规定的法律术语。商品池也称为“管理期货基金”。

商品池如何运作

商品池是包含来自许多投资者的资金池的基金，其中出资的资金由商品池投资管理团队合并和投资。商品池投资通常使用杠杆，这是从经纪人那里借来的钱，旨在放大投资回报。商品池类似于共同基金，共同基金是投资于包括股票在内的一篮子证券的集合资金。

许多对冲基金——活动管理资本的私人池——是商品池。然而，商品池不是投资于股票，而是投资于一篮子商品期货合约和期权。期货合约是在未来以预设的价格、数量和时间买卖商品或证券的协议。期货合约具有标准化的金额和结算日期，并在期货交易所进行交易。

期权合约类似于期货，赋予持有人以预设价格和日期买卖标的资产的权利。但是，期权比期货更灵活，因为它们有更多可用的到期日，并且可以定制合约规模。期货和期权合约都被视为衍生品，因为合约的价值来自标的商品或证券。商品池的期货和期权合约可以包括对黄金、白银、玉米、原油和小麦的投资。

商品池运营商

公司或基金的委托人或合伙人将负责商品池内的财务利益。商品池运营商接收资金用于商品池、辛迪加、投资信托或其他类似基金的运营，特别是用于商品交易。商品池运营商通常会邀请投资者为商品池引入新资金或资本。

商品池监管机构

美国的商品池由商品期货交易委员会 (CFTC)和国家期货协会监管，而不是由监管其他市场活动的证券交易委员会 (SEC)监管。

作为商品池的对冲基金必须在商品期货交易委员会注册为商品池和商品交易顾问 (CTA) 。 CTA 类似于财务顾问，因为他们是注册顾问，但 CTA 不提供股票建议，而是为投资者提供商品投资建议。

商品池 ETF

散户投资者获得市场准入的一种简化方法是通过交易所交易基金 (ETF) 。这些基金类似于共同基金，但成本往往要低得多。商品 ETF 可以是一种商品池，投资者汇集金融资源以进入商品期货市场。 ETF 行业爆炸性增长的一个原因是它们极大地扩展了投资者获得商品的方式。

然而，并非所有商品 ETF 都投资于商品期货。一些基于商品的 ETF 持有商品生产公司的股票，例如黄金开采和石油钻探公司。其他商品 ETF 购买并持有实物商品本身并将投资存储在保险库中。例如，黄金或白银 ETF 可能持有实物商品。在投资基于商品的 ETF 之前，投资者应研究基金中持有的资产类型。

商品池的好处

商品池为投资者提供了许多好处，而不是投资于基金内持有的个别商品。

专业管理

商品池使投资者受益，因为它们可以获得个人投资者无法进行的交易。投资期货和期权合约可能相当复杂，通过委托获得衍生品交易许可的专家，投资者可以在投资商品期货时避免因单打独斗而导致的代价高昂的潜在错误。

杠杆作用

投资者在交易中获得杠杆，这意味着他们与许多不同的投资者一起加入一个池子，这增加了他们的购买力。例如，投资者通过交易 100 万美元的汇集账户而不是 10,000 美元的个人账户（如果投资者单独交易）获得更多的杠杆和多样化。

定义风险

但是，投资商品池的风险仅限于投资者对商品池的财务贡献金额。期货合约通常使用从经纪人那里借来的资金，但无论由于这种杠杆作用导致基金的损失有多大，投资者面临的风险只有他们贡献的金额。有限的风险部分归因于商品池的结构，因为它们通常建立为有限合伙企业。

因此，投资者可以根据他们的风险承受能力、年龄、财务状况和投资时间范围来控制他们想要分配给商品池的资金数量。但是，不熟悉商品、期货和期权的投资者应寻求投资顾问的帮助，以确定商品池是否适合他们的投资。

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