寻求成为投资专业人士的个人可以选择多种职业道路。获得交易或投资证券（如股票和债券）许可的传统方法是进行称为Series 7的测试。 Series 7 由金融业监管局(FINRA) 管理，被认为是获得专业执照最难的考试之一。

虽然 Series 7 很重要，但许可证限制专业人士仅向其客户提供有限的投资清单。第二个鲜为人知的职业道路是参加全国商品期货考试，也称为系列 3 ，这使美国的任何人都能够提供对商品和期货证券的另类投资。

系列 3 执照和考试

系列 3 考试是美国国家期货协会(NFA) 和商品期货交易委员会(CFTC) 要求的全方位考试，以便被视为商品和期货专业人士。它由两部分组成：市场知识和监管知识。

股票经纪人可以同时持有系列 7 和系列 3 许可证，但如果他们不这样做，则法律要求他们将对商品和期货感兴趣的客户推荐给有执照的系列 3 代表。

由于系列 3 考试非常全面地涵盖了使用商品和期货交易的人的需求，CFTC 为那些通过广泛的投资工具的人提供了他们可以向其客户提供的投资工具的自由度。这导致许多新获得许可的 Series 3 经纪人满足于通过测试并成为关联人(AP)，这是在为经纪公司或其他金融服务公司工作时征求和下订单的个人。不必如此。相反，新成立的 AP 可以立即以分公司经理或介绍经纪人的形式在其商品职业生涯中走两条路线之一。

事实上，除了系列 3 之外，还有其他几项相关考试可以完成，这将允许不同程度的专业责任：

• 系列 30 （分行经理测试）
• 系列 31 （期货管理基金测试）
• 系列 32（有限期货考试）

职业道路

分行经理
要成为分行经理，AP 必须通过 Series 30 考试。该测试由 50 个问题组成，用于衡量对 NFA 和 CFTC 有关营销、监管问题和客户要求的广泛规则的理解程度。完成后，此人有能力监督其他 AP，同时处理他们自己的商品分支机构的日常运营。

介绍经纪人 (IB)
如果您是企业家类型，愿意自己突破并超越管理分支机构，您可以在 NFA 注册为介绍经纪人。除了通过系列 3 之外，成为 IB 不需要任何额外的许可。作为分行经理，您将能够监督办公室中的 AP，但与分行经理不同的是，您承担获得和工作的所有责任和回报直接与客户。

不仅仅是任何人都可以作为介绍经纪人开店。您获得 IB 称号（或本文中列出的任何其他称号）的唯一方法是通过 NFA。 NFA 要求 IB、商品交易顾问 (CTA)、商品池运营商 (CPO) 和期货委员会商人(FCM) 收取费用、某些资本要求和定期报告要求。

如果您计划成为一名 IB，您可以通过以下两种方式之一开展业务：

• “有保证的”IB
  从单纯的商品经纪人转变为经纪公司的大多数 AP 通常决定成为 FCM 的“担保”。通过同意成为担保人， FCM 不仅处理所有客户资金和交易操作，而且还为 IB 担保，减少了 IB 对任何资本要求的需求，同时将 IB 置于与保证它的 FCM 的独家关系。
• “独立”IB
  建立IB的第二种方式是变得独立。独立的 IB 仍然依赖 FCM 来处理他们的交易操作，但是 IB 及其客户可以与他们选择的任意数量的 FCM 建立多重关系，而不是建立专属关系。多年来，NFA 制定了各种资本要求，IB 必须维持这些要求才能获得独立的特权。主要的好处是，由于对 IB 业务的强制竞争，IB 可以从各种 FCM 协商可能的最佳佣金率。这可以增加 IB 的利润，同时将更好的储蓄转嫁给他们的客户。

管理客户资金

还有一些参加系列 3 测试的人觉得他们对市场的运作方式有独特的洞察力。他们认为他们有能力管理客户的资金，宁愿获得一定比例的利润，而不是仅仅从交易中赚取佣金。那些想要朝这个方向发展的 AP 实际上可以申请成为 NFA 的商品交易顾问(CTA) 或商品池运营商(CPO)。 IB还可以注册他们的公司或成立姊妹公司来处理这些资金管理服务。

商品交易顾问
通过获得 CTA 指定，AP 必须同时在 CFTC 和 NFA 注册。 CTA 可以在 CFTC 而不是 NFA 注册，但反之则不行。如果 AP 仅在 CFTC 注册为 CTA，则允许该人提供一般交易建议、发布时事通讯和提出建议，但不能处理客户的资金。这在业界被称为“教育性”CTA。如果您希望主动管理客户资金，则必须在 NFA 注册为 CTA，支付额外费用，并遵守一套严格的规章制度。

另一个严格的规则是 CTA 必须为他们管理资金的每个客户维护单独的账户。这要求每个账户都有独立执行的订单，并且必须将交易分配到每个客户的账户，以便正确分配收益和损失。通过这种方式，CTA 很像商品等价物，相当于个人股票和债券投资组合的注册投资顾问。

作为所有这些额外工作的交换，CTA 能够收取管理费和绩效费。管理费通常是所有管理资产的 2%，绩效费可以从筹集的所有新资金的 20% 到更高。随着 CTA 建立业务，如果他们是优秀的管理者，他们可以管理的资本数量是没有限制的。

商品池运营商 (CPO)
CPO 是另一种类型的资金管理专业人士。 CPO 能够收取与 CTA 相同的管理和绩效费用，但不必单独跟踪每个客户，他们能够将所有资本汇总到一个账户下，并根据每个投资者拥有的百分比分配回报。

有两种类型的 CPO：公共的和私有的。公共 CPO 必须通过 CFTC 和证券交易委员会(SEC) 的诸多考验，才能在任何交易所上市并筹集资金。私人 CPO 可以使用监管私人配售的 SEC 条例 D，仅从合格投资者那里筹集资金。

多年来，AP 或 IB 最终可能会创建足够的客户群来为其 CTA 或 CPO 运营提供资金，而无需推销或筹集过多的外部资本。对于已经从事该行业多年的 AP，这只是增加其在客户心目中的价值并提高其在同行中的地位的众多合乎逻辑的步骤之一。作为 CTA 或 CPO，您可以通过雇佣自己的 AP 来推广和营销您的服务，并在他们获得客户时向他们支付奖金，从而与 IB 一样运作。

持牌经纪人考试

系列 3 只是为您的客户进入商品世界的一种方式。想要将工作范围缩小到帮助 CTA 和 CPO 筹集资金的股票经纪人可以参加 31 系列考试，该考试只有 45 个问题。一旦完成，股票经纪人可以将他们的客户介绍给期货和商品投资的另类世界，同时仍然履行他们的受托责任。

那些在英国获得许可的股票经纪人或商品经纪人可以通过简单地参加 Series 32 进入美国期货结构。一旦 Series 32 完成，这些人就可以成为 IB、CTA、CPO 或 FCM。

归纳总结

成为商品或期货经纪人不一定要通过系列 3 。这只是管理其他经纪人、建立自己的经纪公司和/或管理客户资金的途径。这是一个天空是极限的职业。商品经纪人可以从每笔交易收取的一小部分佣金过渡到经营自己的资金管理公司，这可以为自己和客户创造数百万美元的收入。

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