什麼是商品池？

商品池是一種私人投資結構，結合了投資者對期貨和商品市場交易的貢獻。商品池或基金被用作單一實體來獲得交易槓桿，以期最大限度地提高利潤潛力。 “商品池”的名稱是美國國家期貨協會 (NFA)規定的法律術語。商品池也稱爲“管理期貨基金”。

商品池如何運作

商品池是包含來自許多投資者的資金池的基金，其中出資的資金由商品池投資管理團隊合併和投資。商品池投資通常使用槓桿，這是從經紀人那裏借來的錢，旨在放大投資回報。商品池類似於共同基金，共同基金是投資於包括股票在內的一籃子證券的集合資金。

許多對沖基金——活動管理資本的私人池——是商品池。然而，商品池不是投資於股票，而是投資於一籃子商品期貨合約和期權。期貨合約是在未來以預設的價格、數量和時間買賣商品或證券的協議。期貨合約具有標準化的金額和結算日期，並在期貨交易所進行交易。

期權合約類似於期貨，賦予持有人以預設價格和日期買賣標的資產的權利。但是，期權比期貨更靈活，因爲它們有更多可用的到期日，並且可以定製合約規模。期貨和期權合約都被視爲衍生品，因爲合約的價值來自標的商品或證券。商品池的期貨和期權合約可以包括對黃金、白銀、玉米、原油和小麥的投資。

商品池運營商

公司或基金的委託人或合夥人將負責商品池內的財務利益。商品池運營商接收資金用於商品池、辛迪加、投資信託或其他類似基金的運營，特別是用於商品交易。商品池運營商通常會邀請投資者爲商品池引入新資金或資本。

商品池監管機構

美國的商品池由商品期貨交易委員會 (CFTC)和國家期貨協會監管，而不是由監管其他市場活動的證券交易委員會 (SEC)監管。

作爲商品池的對沖基金必須在商品期貨交易委員會註冊爲商品池和商品交易顧問 (CTA) 。 CTA 類似於財務顧問，因爲他們是註冊顧問，但 CTA 不提供股票建議，而是爲投資者提供商品投資建議。

商品池 ETF

散戶投資者獲得市場準入的一種簡化方法是通過交易所交易基金 (ETF) 。這些基金類似於共同基金，但成本往往要低得多。商品 ETF 可以是一種商品池，投資者彙集金融資源以進入商品期貨市場。 ETF 行業爆炸性增長的一個原因是它們極大地擴展了投資者獲得商品的方式。

然而，並非所有商品 ETF 都投資於商品期貨。一些基於商品的 ETF 持有商品生產公司的股票，例如黃金開採和石油鑽探公司。其他商品 ETF 購買並持有實物商品本身並將投資存儲在保險庫中。例如，黃金或白銀 ETF 可能持有實物商品。在投資基於商品的 ETF 之前，投資者應研究基金中持有的資產類型。

商品池的好處

商品池爲投資者提供了許多好處，而不是投資於基金內持有的個別商品。

專業管理

商品池使投資者受益，因爲它們可以獲得個人投資者無法進行的交易。投資期貨和期權合約可能相當複雜，通過委託獲得衍生品交易許可的專家，投資者可以在投資商品期貨時避免因單打獨鬥而導致的代價高昂的潛在錯誤。

槓桿作用

投資者在交易中獲得槓桿，這意味着他們與許多不同的投資者一起加入一個池子，這增加了他們的購買力。例如，投資者通過交易 100 萬美元的彙集賬戶而不是 10,000 美元的個人賬戶（如果投資者單獨交易）獲得更多的槓桿和多樣化。

定義風險

但是，投資商品池的風險僅限於投資者對商品池的財務貢獻金額。期貨合約通常使用從經紀人那裏借來的資金，但無論由於這種槓桿作用導致基金的損失有多大，投資者面臨的風險只有他們貢獻的金額。有限的風險部分歸因於商品池的結構，因爲它們通常建立爲有限合夥企業。

因此，投資者可以根據他們的風險承受能力、年齡、財務狀況和投資時間範圍來控制他們想要分配給商品池的資金數量。但是，不熟悉商品、期貨和期權的投資者應尋求投資顧問的幫助，以確定商品池是否適合他們的投資。

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