不同酒种的增长速度有明显区别。白酒占含酒精饮料销售收入比重从1999年的51.9%下降到2004年的44.4%。而啤酒、葡萄酒、黄酒、果露酒占比则分别由1999年的41.5%,3.5%、2.3%、0.8%上升到2004年的45.2%、5.4%、2.7%、2.3%。不同酒种之间的增长速度差异，体现出消费者对低酒精度饮料的需求增加趋势。行业内有句俗话“贫穷喝白酒，小康喝啤酒，富裕喝红酒”，形象地阐述了随着收入水平提高不同酒种之间的替代关系。同时也说明低酒精度饮料将逐渐成为市场投资重点。

酿酒股的市场表现与其业绩关联度较强。2005年年初以来，酒制造业板块的上市公司股价表现要明显强于大市，尤其是葡萄酒板块、白酒板块与黄酒板块的主要上市公司，在大盘下跌约10%的大背景之下，却取得了20%以上的股价涨幅。唯一表现不佳的是啤酒板块，股价表现要弱于大市。通过对酒类板块主要上市公司的分析，发现其中的原因:各个板块的股价走势可以说与上市公司年报和半年报业绩关联度很大，尤其是对股价表现与业绩表现同样不佳的啤酒板块而言。

已经建立起竞争优势与市场地位的龙头企业的成长，具备了较好的可持续性与稳定性。为此，理应享有更高的估值水平。经过过去一段时间的股价上涨，按2005年业绩估算的市盈率水平，目前多数酒类公司的股价已处于合理估值区间的上限。但是，2006年的业绩增长会使得这些公司的估值重新具备吸引力。在目前的市场环境及宏观经济条件下，这些酒类龙头企业仍不失为较好的防御性投资组合品种，亦可作为长线投资选择。

相对而言，龙头型上市公司更值得看好，分别是:荀萄酒的张裕A、白酒类的贵州茅台、啤酒类的青岛啤酒和黄酒类古越龙。

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