什么是无交易员平台 (NDD)？
无交易台描述了由外汇经纪商提供的交易平台，该平台提供对银行间市场汇率的未经过滤的访问。
要点
- NDD 经纪商允许客户直接使用银行间利率进行交易。
- 直接获取银行间利率可能在某些情况下对交易者有帮助，但在另一些情况下却会伤害他们。
- 与 NDD 经纪商进行交易可以向交易者保证他们的经纪商与他们的交易不存在利益冲突。
了解无交易员平台 (NDD)
与交易台或做市经纪商公布的利率和价格与银行间市场利率相似但不相同的经纪商不同，NDD 经纪商提供所谓的直通式处理(STP) 外汇执行交易。
使用该系统的外汇经纪商直接与市场流动性提供商合作。通过 NDD 进行交易时，投资者不是与一个流动性提供商打交道，而是与众多提供商打交道，以获得最具竞争力的出价和要价。使用这种方法的投资者可以立即获得可执行的利率。他们可以使用电子通信网络（ECN）方法来使其发挥作用。
直接与银行间市场打交道的影响是双重的：货币利差的大小和交易的额外成本。通过 NDD 经纪商，交易者可以直接接触银行间市场上零售客户可用的确切利差。根据所交易的货币对以及所比较的交易台经纪商，NDD 经纪商可能会提供更大的点差。这意味着进行交易的成本更高（因为零售交易者必须放弃每次往返交易的点差价值）。
此外，NDD 经纪商可能会收取交易费或佣金。由于他们将价差直接传递给客户，因此他们必须以其他方式收取费用，否则将面临无法为其服务赚钱的情况。通过这两种方式，与交易台经纪人相比，随着时间的推移，与 NDD 经纪人进行交易可能会变得更加昂贵。
做市经纪商
NDD 经纪商与做市经纪商形成鲜明对比，做市经纪商试图站在客户和银行间市场之间，作为使交易（理论上）更快、更高效的手段。为此，他们接受了这样的风险：他们能够很好地预测市场变化，以防范市场风险。
他们的目的是让交易变得方便且便宜，因此零售贸易商希望与他们开展业务。为此，他们不会帮助交易者直接与银行间市场进行合作，而是建立一个市场，或者换句话说提供交易，他们可以使利差可能与银行间市场利率相同甚至更接近。在这样的交易中，零售交易者通过支付更少的钱而受益。经纪商受益，因为他们可以保留整个点差。
缺点是，为了实现这一目标，交易台经纪人经常采取交易的另一方来创造市场，这使他们与客户产生直接的利益冲突。只要他们非常擅长提供此类定价，并且不偏离银行同业拆借利率，这种商业模式就会使他们及其客户受益。但这并不总是那么容易做到，一些交易台经纪人不得不因为其业务模式运营不佳而受到监管监督。
通过使用交易台，注册为期货佣金商（FCM）和零售外汇交易商（RFED）的外汇经纪商可以赚到足够的钱来抵消交易，甚至提供更具竞争力的点差。如果使用无交易台系统，头寸会自动抵消，然后直接传输到银行间，这可能会或可能不会使零售交易者受益。