什麼是無交易員平臺 (NDD)？
無交易臺描述了由外匯經紀商提供的交易平臺，該平臺提供對銀行間市場匯率的未經過濾的訪問。
要點
- NDD 經紀商允許客戶直接使用銀行間利率進行交易。
- 直接獲取銀行間利率可能在某些情況下對交易者有幫助，但在另一些情況下卻會傷害他們。
- 與 NDD 經紀商進行交易可以向交易者保證他們的經紀商與他們的交易不存在利益衝突。
瞭解無交易員平臺 (NDD)
與交易臺或做市經紀商公佈的利率和價格與銀行間市場利率相似但不相同的經紀商不同，NDD 經紀商提供所謂的直通式處理(STP) 外匯執行交易。
使用該系統的外匯經紀商直接與市場流動性提供商合作。通過 NDD 進行交易時，投資者不是與一個流動性提供商打交道，而是與衆多提供商打交道，以獲得最具競爭力的出價和要價。使用這種方法的投資者可以立即獲得可執行的利率。他們可以使用電子通信網絡（ECN）方法來使其發揮作用。
直接與銀行間市場打交道的影響是雙重的：貨幣利差的大小和交易的額外成本。通過 NDD 經紀商，交易者可以直接接觸銀行間市場上零售客戶可用的確切利差。根據所交易的貨幣對以及所比較的交易臺經紀商，NDD 經紀商可能會提供更大的點差。這意味着進行交易的成本更高（因爲零售交易者必須放棄每次往返交易的點差價值）。
此外，NDD 經紀商可能會收取交易費或佣金。由於他們將價差直接傳遞給客戶，因此他們必須以其他方式收取費用，否則將面臨無法爲其服務賺錢的情況。通過這兩種方式，與交易臺經紀人相比，隨着時間的推移，與 NDD 經紀人進行交易可能會變得更加昂貴。
做市經紀商
NDD 經紀商與做市經紀商形成鮮明對比，做市經紀商試圖站在客戶和銀行間市場之間，作爲使交易（理論上）更快、更高效的手段。爲此，他們接受了這樣的風險：他們能夠很好地預測市場變化，以防範市場風險。
他們的目的是讓交易變得方便且便宜，因此零售貿易商希望與他們開展業務。爲此，他們不會幫助交易者直接與銀行間市場進行合作，而是建立一個市場，或者換句話說提供交易，他們可以使利差可能與銀行間市場利率相同甚至更接近。在這樣的交易中，零售交易者通過支付更少的錢而受益。經紀商受益，因爲他們可以保留整個點差。
缺點是，爲了實現這一目標，交易臺經紀人經常採取交易的另一方來創造市場，這使他們與客戶產生直接的利益衝突。只要他們非常擅長提供此類定價，並且不偏離銀行同業拆借利率，這種商業模式就會使他們及其客戶受益。但這並不總是那麼容易做到，一些交易臺經紀人不得不因爲其業務模式運營不佳而受到監管監督。
通過使用交易臺，註冊爲期貨佣金商（FCM）和零售外匯交易商（RFED）的外匯經紀商可以賺到足夠的錢來抵消交易，甚至提供更具競爭力的點差。如果使用無交易臺系統，頭寸會自動抵消，然後直接傳輸到銀行間，這可能會或可能不會使零售交易者受益。