什么是增量红利？

增量股息是指公司对其普通股支付的股息不断增加。现金流充裕的大型公司倾向于支付增量股息，以此作为向股东回报价值的方式。定期增加股息也是向投资者发出的信号，表明公司经营良好。

有时，公司管理团队会传达他们支付增量股息的计划，以吸引寻求收入的投资者。其他时候，管理团队不会明确传达增量股息，但投资者会注意到股息在一定时期内不断上涨的模式。

增量红利如何发挥作用

增量股息通常只由成熟公司和股息支付率较低的公司支付，这些公司拥有现金和收益，可以随着时间的推移轻松增加股息金额。股东往往会密切关注这一比率，因为它有助于表明公司未来提高股息的能力。

一家已经支付高额股息的公司（即目前的股息占其利润的大部分）几乎没有能力提高股息，除非利润/收益有所改善。另一方面，一家只将一小部分利润用于支付股息的公司则有更大的空间来增加股息，而不会对现金流产生负面影响。

增量股息通常受到市场积极看待。然而，有时公司的盈利没有增长或缩水，而公司继续支付增量股息。在这种情况下，股东可能会担心利润不会长期持续，增量股息也不会持续。当一家公司支付无法承受的股息时，投资者可能会认为这是负面的，因为它会损害公司的长期生存能力。

股息种类

许多公司以现金形式向股东派发股息，但有些公司则以增发股票形式派发股息。投资者通常更青睐现金形式。

原因是，股票股利会增加公司的流通股数，从而稀释投资者已持有的股票价值。

例如，假设一家拥有 200 万股流通股的公司宣布每股 0.50 美元的现金股息。持有 100 股的投资者将获得 50 美元（0.50 美元 x 100 股）。一些投资者不会将股息收入囊中，而是通过购买更多股票进行再投资。再投资股息通常会显著增加投资者从长期价格上涨中获得的收益。

但是，假设同一位投资者获得 5% 的股票股息。这意味着投资者将获得 5 股额外股票（100 股的 5%）。但是，为了提供这笔股息，公司将其流通股数增加了 100,000 股（2,000,000 x 1.05）。由于公司现在拥有更多由相同公司资产支持的流通股，因此现有流通股的价值会下降。

当增量红利结束时

当一家支付增量股息的公司停止支付股息时，即使只有一次，有时也会对股价产生负面影响。原因是，支付增量股息的公司往往会吸引大量寻求收入的投资者。

当一家定期增加股息的公司突然停止增长时，这向投资者发出了一个信号，即该公司不再增长或无法继续增加股息。投资者可能会跳槽，认为这是不利的，并将这些资金重新投资于另一只仍在定期增加股息的股票。

增量股息的真实示例

Target Corporation (TGT) 是一家股息稳步增长的公司。自 1972 年以来，Target 每年都会增加股息金额。

1967 年最后一个季度以及 1968 年全年的股息开始为每季度0.0021 美元。

1969年、1970年和1971年增加至每季度0.0026美元。

从 1972 年起，截至 2019 年，股息支付额每年都在增加。2020 年，该公司全年派发股息 2.68 美元，平均每季度 0.67 美元。

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