挂钩比率如何帮助发现价值型股票

  |  

在讨论尽职调查或股票分析时,股票的市盈率(PEG)可能不是第一个浮现在脑海中的指标,但大多数人都会同意,PEG比率提供了更完整的股票估值情况,而不是简单地孤立地看待市盈率(P / E)。

PEG比率计算很容易,代表市盈率与公司预期未来每股收益(EPS) 增长率 的比率。

PEG比率=市盈率/盈亏率/每股收益增长率

重点

  • PEG比率是衡量股票市盈率与增长的指标,在研究价值型股票时可能是一个有用的工具。
  • 市盈率(P/ E ratio)着眼于股票价格相对于尾随收益,可以成为评估公司健康情况的有用指标。
  • 反映增长预期的估计未来收益也是股票评估的一个重要指标。
  • 但PEG比率着眼于这两个因素,比较股票的过去收益,相对于价格,对未来收益的预期,因此更全面地描绘了股票和公司的前景。

聚乙二醇比率和估值

普通股是对未来 收益的主张。公司未来盈利的增长速度是决定股票 内在价值的最大因素之一。该未来增长率代表了全球股票市场的日常市场价格。

市盈率向我们展示了与过去的收益相比,股票价值多少。大多数分析师使用 12个月的追踪收益 来计算市盈率的底部。某些推论可以通过查看市盈率来做出。例如,高市盈率代表成长型股票,而低市盈率则代表 以价值为导向的 股票。

聚乙二醇计算范例

ABC工业公司的市盈率为20倍。所有报导该股的分析师的共识是,ABC预计未来五年的盈利增长将达到12%。因此,它的PEG比率是20/12,或1.66。

XYZ Micro 是一家年轻的公司,市盈率是其 30 倍。分析师的结论是,该公司预计未来五年的盈利增长将达到40%。它的PEG比率为30/40,即0.75。

如何解释聚乙二醇比率

使用上面的例子,PEG比率告诉我们ABC工业公司的股价高于其盈利增长。这意味着,如果公司不以更快的速度增长,股价就会下跌。XYZ Micro的PEG比率为0.75,这告诉我们该公司的股票被低估了,这意味着它的交易符合增长率,股价将上涨。

股票理论认为, 股票市场 应该为每只股票分配一个PEG比率。这将代表股票 市场价值 与其预期盈利增长之间的理论平衡。例如,盈利倍数为20%和预期收益增长为20%的股票的PEG比率为1。

PEG 比率结果大于 1 表示存在以下情况之一:

  • 市场对增长的预期高于 一致预期
  • 由于对股票的需求增加,该股票目前 被高估

PEG比率结果小于1表示以下之一:

  • 市场低估了增长,股票 被低估了
  • 分析师的一致估计目前定得太低。

使用 PEG 比率比较行业

PEG比率的一个重要特征是,通过将未来增长预期纳入组合,我们可以比较不同行业的相对 估值 ,这些行业的市盈率可能非常不同。这使得比较不同的行业变得更加容易,这些行业往往都有自己的历史市盈率范围。例如,以下是一家生物技术股票和一家综合石油公司的相对估值。

生物技术股票ABC的交易市盈率为35倍。其五年预计增长率为25%,PEG比率为1.4。与此同时,石油股XYZ的交易市盈率为16倍,五年预计增长率为15%。其PEG比率为1.07。

尽管这两家虚构公司的估值和增长率差异很大,但PEG比率使我们能够对相对估值进行逐一比较。相对估值是什么意思?这是一种数学方法,用于询问特定股票或广泛行业是否比标准普尔500指数纳斯达克等广泛市场指数更贵或更便宜。

因此,如果标准普尔500指数目前的市盈率为16倍,并且分析师对未来五年标准普尔500指数未来收益增长的平均估计为12%,那么标准普尔500指数的PEG比率将是(16/12),即1.33。

使用PEG比率,可以比较两个截然不同的行业的估值,并了解它们相对于标准普尔500指数等行业基准的状况。

估算未来收益的风险

任何使用基本假设的数据点或指标都可以进行解释。这使得PEG比更像是一个流体变数,最好在范围而不是绝对值中使用。

五年增长率之所以成为常态,而不是一年的远期估计,是为了説明消除企业盈利中常见的波动性,这是由于 商业週期 和其他 宏观经济因素造成的。此外,如果一家公司的分析师覆盖率很低,那么可能很难找到良好的远期估计。

有进取心的投资者可能希望根据可用数据和他或她自己的结论,尝试计算一系列收益情景中的PEG比率。

高股息支付股票可能会扭曲PEG比率,因为该比率不考虑投资者赚取的收入;因此,在讨论不是大股息玩家的股票时,PEG比率最有用。

PEG的最佳用途

PEG比率最适合股息收益率很少或没有 股息收益率的股票。这是因为PEG比率不包括投资者获得的收入。因此,该指标可能会为支付高股息的股票提供不准确的结果。

考虑一下能源公用事业的情景,其盈利增长潜力很小。分析师估计, 充其量可能是5%的增长,但多年来持续的收入带来了稳固的 现金流 。该公司现在主要从事向股东返还现金的业务。股息收益率为5%。如果该公司的市盈率为12,那么低增长预测将使股票的PEG比率为12/5,即2.50。

投资者只要粗略地看一眼,就很容易得出结论,这是一只被高估的股票。高收益和低市盈率对专注于创收的保守投资者来说是一个有吸引力的股票。请务必将股息收益率纳入您的整体分析中。一个诀窍是通过在计算期间将股息收益率添加到估计的增长率来修改PEG比率。

以下是如何在PEG计算期间将股息收益率添加到增长率的示例。能源公用事业的增长率估计约为5%,股息收益率为5%,市盈率为12。为了考虑股息收益率,您可以将PEG比率计算为(12 / (5 + 5))或1.2。

关于使用PEG的最终想法

全面而周到的股票研究应涉及对基础公司的业务运营和财务状况的深刻理解。这包括了解分析师正在使用哪些因素来估算他们的增长率,未来增长存在哪些风险,以及公司自己对长期 股东 回报的预测。

投资者必须始终牢记,在短期内,市场可以不合理和高效。虽然从长远来看,股票可能会不断走向其天然的PEG,但市场的短期恐惧或贪婪可能会使基本面的担忧退居二线。

当一致和统一地使用时,PEG比率是一种必不可少的工具,它增加了市盈率的维度,允许跨不同行业进行比较,并始终在寻找价值。

推荐阅读

相关文章

如何使用企业价值来比较公司

企业价值(EV) 是市场如何将价值归属于整个公司的指标。企业价值是分析师创造的一个术语,用于讨论公司作为企业的总价值,而不仅仅是关注其当前的市值或市值。市值数字衡量上市公司的价值,由股票市场决定。它代表所有流通股的总市值。在评估一家公司时,与市值相比,投资者可以更好地了解企业价值的实际价值。

稀释性证券与反稀释性证券的区别

稀释剂与反稀释剂:概述上市公司可以提供稀释性或反稀释性证券。这些术语通常指任何证券对股票每股收益的潜在影响。发行新证券或转换证券后现有股权的根本问题是其所有权权益因此而减少。担心通过行使证券稀释每股收益的不仅仅是股东。在评估公司股票时,会计师和财务分析师都将稀释后的每股收益计算为最坏的情况。

如何选择最佳的股票估值方法

在决定第一次使用哪种估值方法对股票进行估值时,很容易被投资者可用的估值技术的数量所淹没。有些估值方法相当简单,而其他估值方法则更为复杂和复杂。不幸的是,没有一种方法最适合所有情况。每只股票都是不同的,每个行业或板块都有独特的特征,可能需要多种估值方法。在本文中,我们将探讨最常见的估值方法以及何时使用它们。

价值投资者的 5 个必备指标

价值投资者使用股票指标来帮助他们发现他们认为市场被低估的股票。使用这种策略的投资者认为,市场对好消息和坏消息反应过度,导致股价走势与公司的长期基本面不符,当价格下跌时,投资者有机会获利。尽管分析股票没有“正确的方法”,但价值投资者转向财务比率来帮助分析公司的基本面。

股票价值的四个基本要素

投资有一组四个基本要素,投资者用来分解股票的价值。在本文中,我们将研究四种常用的财务比率——市净率 (P/B)、市盈率 (P/E)、市盈率 (PEG) 和股息收益率——以及他们可以告诉你关于股票的信息。财务比率是帮助总结财务报表和公司或企业健康状况的强大工具。

相关词条

股息定义

什么是股息?股息是将公司的部分收益分配给公司董事会确定的一类股东。支付股息公司的普通股股东通常有资格

反稀释条款定义

什么是反稀释条款?反稀释条款是可转换优先股和一些期权中的条款,以帮助保护投资者免受可能损失价值的投资。当新发行的股票以低于早期投资者购买同一股票的价格进入市场时,就会发生股权稀释。反稀释条款也称为反稀释条款、认购权、认购特权或优先购买权。了解反稀释条款反稀释条款起到缓冲作用,以保护投资者免受其股权头寸被稀释或价值降低。

全国期货协会 (NFA)

什么是美国国家期货协会 (NFA)?美国全国期货协会 (NFA) 是美国期货和衍生品市场的独立自律组织。 NFA 被商品期货交易委员会 (CFTC) 指定为注册期货协会,其职责是维护衍生品市场的完整性,保护投资者,并确保会员履行其监管义务。摘要美国全国期货协会 (NFA) 是美国期货和衍生品市场的独立自律组织。

市净率 (P/B) 比率定义

市净率 (P/B) 是多少?公司使用市净率(P/B 比率)来比较公司的市值与其账面价值。它的计算方法是将公司的每股股价除以每股账面价值(BVPS)。一项资产的账面价值等于其在资产负债表上的账面价值,公司将其计算为资产扣除其累计折旧后的净额。

收益收益率定义

什么是收益率?收益收益率是指最近 12 个月期间的每股收益除以当前每股市场价格。收益收益率(市盈率的倒数)显示了公司每股收益的百分比。许多投资经理使用收益收益率来确定最佳资产配置,并被投资者用来确定哪些资产似乎被低估或高估。摘要收益收益率是 12 个月的收益除以股价。收益收益率是市盈率的倒数。

以合理价格增长 (GARP)

什么是合理价格增长 (GARP)?以合理价格增长(GARP)是一种股权投资策略,旨在结合增长投资和价值投资的原则来选择个股。 GARP 投资者寻找那些盈利增长持续高于大盘水平的公司,同时排除估值非常高的公司。