商誉很难指望，因为它的价值可能来自抽象且通常不可靠的东西，比如想法和人，这两者都不能保证永远为公司服务。确定商誉还需要一些时间来解决会计惯例。在分析公司基本面时，投资者应努力了解公司商誉的价值从何而来以及可能走向何方。 （另请参阅：金融概念：简介。）
鉴于其模糊性，商誉被指定为无形资产。这是一个笼统的术语，一次性代表品牌名称、专利、客户群忠诚度、竞争地位、研发和公司可能拥有的其他难以定价的资产的价值。它包含使投资者愿意购买企业的所有超出账面价值的因素。
并购中的商誉危害
当一家公司收购另一家公司并支付超过净资产的公允市场价值时，投资者需要担心商誉。假设您投资了 Thunder Inc。该公司拥有 1 亿美元现金，没有其他资产或负债，因此账面价值为 1 亿美元。现在，想象一下 Thunder Inc. 以 1 亿美元收购 Lightning Inc.。 Lightning Inc. 拥有大量不同的资产，公允市值为 1 亿美元，负债为 5000 万美元，账面价值为 5000 万美元。
交易前，迅雷的账面价值为 1 亿美元。购买后，Thunderbolt 拥有 1 亿美元的资产和 5000 万美元的负债，这意味着其账面价值（资产减去负债）仅为 5000 万美元。这是商誉会计惯例出现的地方。商誉是指超出闪电网络净资产公平市场价值的金额。考虑到 1 亿美元的购买价格，Thunderbolt 的资产负债表中将包含总计 5000 万美元的商誉。
所有这些会计工作都让 Thunderbolt 的投资者处境艰难。迅雷的善意到底值多少钱？它可能只是拥有价值 1.5 亿美元的品牌名称或客户群。请注意，可能是 Thunderbolt 付出了太多。很难知道。 （另请参阅：是什么让并购交易奏效？ ）
如果一家公司的价值高于其有形资产，那可能是因为所有者能够以不那么有形的方式增加价值。例如，可口可乐的大部分股票价值不在于其装瓶厂，而在于该公司多年来建立的品牌名称。或者想想微软，它的大部分价值来自其在 PC 软件领域的近乎垄断地位。
商誉减记
会计规则曾经假设无形资产的价值会随着时间的推移而贬值，就像有形资产会磨损一样。如今，由于认识到许多类型的商誉不会消失，公司不再自动在每个报告期对商誉进行收费。相反，他们必须每年重新检查商誉的价值。如果商誉的价值与其最初支付的价值一样高，则该价值将被保留。另一方面，如果最终证明收购的价值低于管理层最初支付的价格，那么公司将降低其价值或完全注销其价值。
公司不得不减少商誉的一个臭名昭著的例子是美国在线时代华纳，它在 2003 年初向投资者承认，其陷入困境的美国在线部门的价值被夸大了。该公司报告 2002 年净亏损 987 亿美元，这主要归功于陷入困境的美国在线部门的价值。减记创造了历史上最大的年度企业亏损，是华尔街预期的两倍多。当 AOL 和时代华纳合并时付出了过高的代价。
如果一个公司管理团队不断地写下善意，那就是在发出一个信号，表明管理层做出了错误的决定。投资者可能想重新考虑投资。
支付商誉的对立面
如果以低于其有形资产的公允价值的价格收购企业，则差额有时被称为“恶意”或负商誉。这种购买很少见；从本质上讲，它们意味着讨价还价，但它们确实发生了。然而，当恶意甚至比买方想象的还要多时，投资者就没有讨价还价的余地。 （另请参阅：减值费用：好的、坏的和丑的。）
归纳总结
值得努力检查善意。该账户位于资产负债表上，但通常与其他资产混为一谈，并在财务报表末尾的脚注中披露。一旦确定，就应该小心处理，并仔细审查其价值的来源。