一家公司的现金流量可以通过其现金流量表上出现的数字来揭示，该表显示了一家公司如何使用其资金（现金流出）以及公司从何处获得资金（现金流入）。
现金流量表包括公司从其持续运营和外部投资来源获得的所有现金流入，以及在给定季度内支付业务活动和投资的所有现金流出。其中包括来自经营活动 (CFO) 的现金流量，也包括来自投资 (CFI) 和融资 (CFF) 活动的现金流量。
本文将解释现金流量表以及它如何帮助您分析公司进行投资。
重点
- 现金流量表描述了公司从哪里获得资金以及如何使用资金。
- 现金流量表的三个主要组成部分是经营现金流量、投资现金流量和融资现金流量。
- 权责发生制会计和现金会计这两种不同的会计方法决定了现金流量表的呈现方式。
- 公司的现金流量可以定义为现金流量表中作为经营活动提供的净现金出现的数字。
- 现金流分析中的重要指标包括运营/净销售额比率、自由现金流和综合自由现金流覆盖率。
为什么现金流量表很重要
有两种会计形式可以确定公司财务报表中现金的流动方式。它们是权责发生制会计和现金会计。
大多数上市公司都使用权责发生制会计，是一种会计方法，其中收入在获得时而不是在公司收到付款时报告为收入。即使没有支付现金，也会在发生时报告费用。
例如，如果公司记录销售，收入会在损益表中确认，但公司可能要到以后才能收到现金。从会计的角度来看，公司将在损益表上赚取利润并为其缴纳所得税。但是，不会兑换现金。
此外，该交易最初可能是现金流出，因为公司购买库存和制造要出售的产品需要花钱。企业通常会将客户支付发票的期限延长 30、60 甚至 90 天。出售将是一种应收账款，在收回之前对现金没有影响。
现金会计是一种会计方法，付款收据在收到的期间入账，费用在支付的期间入账。换句话说，收入和支出分别在收到和支付现金时记录。
收益和现金是两个完全不同的术语。进行销售和支出时，当前会产生收益，但现金流入和流出可能会在以后发生。在管理任何业务付款时，了解这种差异非常重要。
公司的利润在损益表上显示为净收入。净利润是公司的底线。但是，由于权责发生制会计，净收入并不一定意味着所有应收账款都是从客户那里收取的。
从会计的角度来看，公司可能是盈利的，但如果应收账款逾期或未收回，公司可能会遇到财务问题。即使是盈利的公司也可能无法充分管理其现金流，这就是为什么现金流量表是分析师和投资者的重要工具。
现金流量表
现金流量表包含三个不同的部分，每个部分都与公司业务活动的特定组成部分（运营、投资和融资）相关。以下是现金流量表的典型格式。
营运现金流
本节报告最初按权责发生制报告的损益表中的现金金额。 本节中包括的一些项目是应收账款、应付账款和应付所得税。
如果客户支付应收款项，则将其记录为运营现金。流动资产或流动负债（一年或以下到期的项目）的变化记录为经营活动产生的现金流量。
投资现金流
本节 记录出售和购买固定资产等长期投资产生的现金流量 包括财产、厂房和设备。本节包括的项目是购买车辆、家具、建筑物或土地。
通常，投资交易会产生现金流出，例如厂房、财产和设备的资本支出；业务收购；和购买投资证券。
现金流入来自资产、企业和证券的出售。投资者通常会监控用于维护和增加公司有形资产的资本支出，以支持公司的运营和竞争力。简而言之，投资者可以看到一家公司是如何对自己进行投资的。
融资现金流
本节报告了债务和股权交易。包括支付股息、回购或出售股票和债券在内的任何现金流量都将被视为筹资活动产生的现金流量。从贷款中收到的现金或用于偿还长期债务的现金将记录在本节中。
对于喜欢派息公司的投资者来说，这部分很重要，因为它显示了支付的现金股息，因为现金而不是净收入用于向股东支付股息。
现金流分析
公司的现金流量可以定义为现金流量表中以经营活动提供的净现金或“经营性现金流量净额”的形式出现的数字。但是，没有普遍接受的定义。例如，许多金融专业人士认为公司的现金流是其净收入、折旧和摊销（损益表中的非现金费用）的总和。虽然经常接近净经营现金流量，但捷径可能不准确，投资者应坚持使用净经营现金流量数据。
如果您的现金流分析显示您即将出现现金短缺且无法付款，您可以通过获得融资、削减成本或尝试增加收入来适应。这就是现金流分析很重要的原因。
虽然现金流分析可以包括多个比率，但以下指标为投资者提供了衡量公司现金流投资质量的起点。
经营现金流/净销售额
这个比率表示为公司净经营现金流与其净销售额或收入（来自损益表）的百分比，它告诉我们每销售一美元会产生多少美元现金。
没有要查找的确切百分比，但百分比越高越好。还应该注意的是，行业和公司的比率差异很大。投资者应跟踪该指标的历史表现，以发现公司平均现金流/销售关系的重大差异，以及公司与同行的比率。监控现金流如何随着销售额的增加而增加也很重要，因为随着时间的推移它们以相似的速度移动很重要。
自由现金流
自由现金流（FCF）通常被定义为净经营现金流减去资本支出。自由现金流是一项重要的衡量标准，因为它显示了公司在产生现金方面的效率。投资者使用自由现金流来衡量一家公司在为运营和资本支出提供资金后是否有足够的现金通过股息和股票回购来支付投资者。
要从现金流量表中计算 FCF，请找到来自运营的项目现金流——也称为“运营现金”或“来自运营活动的净现金”——并从中减去当前运营所需的资本支出。
您可以通过扩展自由现金流数字中包含的内容更进一步。例如，除了资本支出外，您还可以包括从净经营现金流中减去的金额的股息，以获得更全面的自由现金流数字。然后可以将该数字与销售额进行比较，如前所述。
实际上，如果一家公司有支付股息的历史，它不可能轻易地暂停或消除它们而不给股东带来一些真正的痛苦。即使是减少股息支付，虽然伤害较小，但对许多股东来说也是个问题。对于某些行业，投资者认为股息支付是类似于资本支出的必要现金支出。
监控多个时期的自由现金流并将这些数据与同一行业的公司进行比较非常重要。如果自由现金流为正，则应表明公司能够履行其义务，包括为其经营活动提供资金和支付股息。
全面的自由现金流覆盖
您可以通过将自由现金流除以净经营现金流得到百分比来计算综合自由现金流比率。同样，百分比越高越好。
结论
如果一家公司的现金生成为正数，则表明该公司在避免过度借贷、扩大业务、支付股息和度过艰难时期方面处于有利地位。
自由现金流是投资者重要的评价指标。它捕捉公司运营中内部产生的现金的所有积极品质，并监控现金用于资本支出的情况。