样式框是共同基金特征的图形表示。金融服务研究提供商晨星公司 (Morningstar, Inc.) 将这一工具与其著名的共同基金评级系统并列，该系统通过给共同基金分配一到五颗星来对共同基金进行排名，从而普及了该工具。因此，许多共同基金投资者已经熟悉了样式盒及其作为评估共同基金的工具的用途。
同时，样式框是一个具有其他几个实际应用的工具。请继续阅读，了解如何使用样式框对共同基金和个人证券进行分类，并帮助您了解资金管理和投资组合的资产配置策略。
看一下盒子
国内股权风格盒子旨在辅助证券评估，是该工具中最著名和最受欢迎的类型。晨星的国内股权样式框如下所示，提供了简单的股权分类系统。
纵轴根据市值分为三类。对于共同基金评估，晨星公司专有的市值评估方法用于对每个共同基金的标的股票进行排名，以确定基金的市值。在晨星国内股票数据库的 5,000 只股票中，前 70% 属于大盘股。接下来的 20% 被归类为中盘股，其余股票被归类为小盘股。
横轴也根据估值分为三类。再次审查每个共同基金投资组合中的标的股票。市盈率(P/E) 和市净率(P/B) 用作数学计算的基础，从而将每只股票分类为增长型、混合型或价值型。混合一词用于描述同时具有增长和价值特征的股票。
如何使用样式框
纵轴和横轴一起可用于将共同基金分为九类之一：
- 价值大
- 大混合
- 大幅增长
- 中等价值
- 中等混合
- 中等增长
- 小值
- 小混合
- 小增长
该分类系统可用于 从资产配置的角度确定一项投资如何适合特定的投资组合。一些投资者用它来寻找每个类别的基金，而另一些投资者则专注于特定领域。例如，激进的投资者可能主要关注小盘基金或成长基金。尽管如此，基金在风格框中的布局不仅有助于选择投资。从长远来看，它也很有用，可以使用历史样式框数据来验证投资组合持有的一致性。
用于评估共同基金的相同风格的盒子也可以用于评估个股和债券；毕竟，在对数据进行平均以提供基金级别评级之前，这些框已经用于评估给定基金中的每种基础证券。许多投资者不熟悉样式框的这种用法；由于晨星公司著名的共同基金评级系统，许多其他基金公司出于营销目的，在星级评级系统旁边放置了风格框，这掩盖了该工具的其他用途。
除了国内股票型盒子外，晨星还提供另外两种：国际股票型盒子和固定收益型盒子。
国际股票风格盒
这种风格的盒子看起来和它的国内同类盒子一模一样，垂直轴是市值，水平轴是估值。尽管它们看起来很相似，但它们使用不同的规格来确定市值和估值。在国际股票风格框中，市值基于特定基金中资产的中位市值，每项资产都经过衡量并纳入整体。估值使用的是价格与现金流比率而不是市盈率，这可以说使得证券之间的比较更容易，因为不同国家的盈利数据的计算方式可能不同。
固定收益型盒子
除了股票风格框外，还有固定收益投资风格框。与股票风格框一样，固定收益风格框可用于将投资分为九个类别之一。它在垂直轴上衡量信用质量，将投资评级为高、中或低。横轴表示利率敏感性，以投资组合中债券的期限（期限）来衡量。持续时间类别包括短、中、长。基金投资组合中的每个基础债券都有不同的信用质量率和设定的到期日，使分类变得容易。
超越晨星
虽然晨星公司因样式盒而获得了大部分赞誉，但大多数主要的北美共同基金公司和个人金融服务公司都采用了样式盒，并根据自己的惯例对其进行了定制。例如，在公平风格的盒子中，轴通常会更改混合以包括核心和中到中。也可以开发专有的分类方法用于确定市值，但大多数方法都在基于行业标准的合理参数内运行。
超越共同基金
除了开发专有样式盒之外，研究提供商和证券分析师不仅使用该工具来评估共同基金和个人证券，还采用它来评估和分类资金管理者。研究分析师使用样式框来开发结合了各种资金管理者的假设投资组合。通过这种方式，可以向高净值投资者展示如何通过使用个人基金经理来创建多元化的投资组合。历史数据可用于运行几乎无穷无尽的各种场景，使分析师、财务顾问和投资者有机会考虑以特定排列和资产配置百分比组合各种基金经理所产生的业绩结果和风格一致性。也可以对个别证券进行相同类型的分析。
除了投资选择之外，风格框还可以监控基金经理是否忠于其自称的风格。例如，表现出购买价值股票倾向的核心经理将被标记为“具有价值倾向的核心”。如果该经理突然开始青睐成长型股票，投资者可能会注意到这种风格的转变，并在添加成长型股票与所需的资产配置模型相冲突或使投资组合朝着不符合预期的方向移动时考虑选择新的经理。满足他们的长期投资目标。由于独立账户是通过专业财务顾问出售的，因此如果您希望查看，您的顾问可以轻松提供样式框信息。
归纳总结
无论您使用样式框来审查共同基金、个人证券还是基金经理，它都是一个简单且非常有用的工具，将继续在投资评估中发挥作用。它还可以通过弄清楚您持有的资产在方框中的位置来帮助您确定投资组合的整体资产配置。即使您自己从未使用过样式盒，您也可以打赌，投资行业将继续依赖这种经过时间考验的工具来营销其产品并指导投资者做出决策。