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严谨的牛市、熊市定义表达了三重运动原理与相互验证原理是密不可分的
- 前面通过三重运动原理解决了市场能否被预测的问题;通过相互验证原理解决了对预测结果的确定性问题。尽管已经分别介绍了三重运动原理与相互验证原理，但是它们之间的密不可分性表达得并不清晰。
基于道氏理论模型的牛市、熊市的严谨定义
- 根据道氏给出的牛市、熊市定义，以及三重运动指出的股市的主体结构，本书建立起了道氏理论模型。但是，通过道氏理论模型的演示之后，我们对许多概念又需要重新定义，其中包括牛市、熊市、道氏确认日以及相互验证。
牛市、熊市是一对可以指导实践的纲领性方法
- 牛市、熊市的定义实际上给出的是预测股市基本运动的方法论。一方面给出了预测趋势继续的法则;另一方面又给出了预侧趋势反转的法则。由于这个纲领性的方法本原于道氏对牛市、熊市所给出的定义，所以牛市、熊市并不仅仅是一个纯学术概念，而是可以指导实践的原则。更准确地说，是纵向自我鉴别趋势的纲领性方法。
道氏对牛市、熊市的原始定义
- 道氏以股价指数为研究对象，建立了股市发展变化的运行模式，并提出了鉴别股市基本运动发展变化规律的鉴别体系，而这个鉴别体系的总纲领就是牛市、熊市的定义。
价格之间的独立性是正态分布的必要条件
- 图1上证指数周k线图我们几乎可以随手就拿到一张类似正态分布的长期图表，这是偶然的吗?实际上，在自然现象和社会现象中，大量的随机变量都服从或近似服从于正态分布。例如，大海中波浪的断面的图形，电子管或半导体器件中的热噪声电流或电压等，都服从正态分布。
长期图表能够表现出基本运动正态分布
- 市场上有一句人们常说的话：简单的就是好的。大多数投资老手认为，要用长期趋势图和市场周期理论，对股票、期货等品种形成的趋势进行全面认识。同时不时地回过头来看一下简单的长期趋势图，这一点非常重要。
股市中的基本运动提前于宏观经济基本面的变化
- 汉密尔顿在《股市晴雨表》中指出:“研究股市晴雨表以观察基本运动的商人、银行家和制造者们能够完全排斥这样一种观念，即操纵行为能够改变基本运动。因为每一次基本运动都会被随后的基本商业状况所证实。它既不需要也不会被操纵。虽然市场似乎经常与商业状况背道而驰，但这只是因为它的有用性可以由此达到最大化，从而实现真正预测功能的过程。
股市中的基本运动代表着股票基本面的规律
- 道氏指出:“基本运动产生的原因是商业的萧条、复苏和人们认定的或实际的过度扩张，同时根据作用力与反作用力的原理，每一个基本运动都具有一种自我否定的趋势。”这就是宏观经济状况与牛市、熊市的对应关系。但是，这一点却被许多追随趋势的参与者很容易地忘记。
股市基本运动与人为操纵无关
- 通常人们所说的“市场是不可以被操纵的”，实际上应该严格地表达为“基本运动是不可以被人为操纵的”。道氏指出:“一种极其错误的观点认为，操纵行为能使那些权威性的、指导性的股市运动出现偏差，由此对股市晴雨表的有用性提出质疑。
在股市中非理性的集合就是理性
- 从市场当中的恐慌现象我们发现，投机行为是一种发源于自然的人的心理行为，就个体行为而言是没有规律的，但是正如由无数没有规律的分子构成的气体是有规律的一样，由无数没有规律的个体构成的投机市场整体则是有规律的。
道氏的两个牛市理论
- 道氏从看似杂乱无章的股价波动中发现，市场并不像风中的气球那样飘忽不定，而是有序的运动.他注意到某些市场持续旋转的重复，并阐明了两个已经经受住时间考验的理论。道氏的第一个理论：市场在牛市中有三次摆动的特征(并非必要)。
牛市第一期的市场概况
- 牛市第一期的上升，是当股市处于低潮的时候，通常经济也处于低潮。这时候股价很低，那些有远大眼光的投资者就对股票进行收集。
将一轮牛市、熊市分为三个时期的意义
- 牛市、熊市三个时期的划分，意义在于提前对趋势的发展变化有所预期。如果牛市已经进入第三期或以后的时期，那么将说明市场中弥漫着投机气氛和一些不切实际的期待，而在熊市中则弥漫着悲观气氛和持续性的卖压，这些都将意味着基本运动反转的可能性很大。
牛市第二期的市场状况
- 如果说第一期是牛市萌芽，那么第二期就是开始生出幼于。这是牛市生命的扎根时期，具有巩固的作用.在经济状况方面，第二期为企业点利增加期，企业效益改善的信息不断刺激股价上涨，参与者对企业前景处于乐观状态。在股票交易活动方面，这一时期则是“乐观”时期，参与者的信心也巩固起来，使得股市进入一轮稳定的上升时期。
将牛市、熊市各分为三期符合趋势发展的规律
- 时至今日，牛市、熊市的循环交替，依然在股市内出现，不会因为新经济的出现就完全再没有牛市和熊市循环的出现。或许牛市、熊市永远都不可能消失，必定是交替循环的。牛市和熊市各分为三个时期，其实就是“前途是光明的，道路是曲折的”这一哲学思想。
雷亚对牛市、熊市的定义
- 在道氏思想的引领下，雷亚将各自运行的三个时期直接定义在牛市、熊市中。他首先根据道氏的文章推导了“定理三”：熊市是基本运动向下的走势，期间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股价反映出可能出现的最糟糕情况后，这种走势才会结束。
相互验证原则具有发出交易信号的作用
- 相互验证当然不是机械地利用工业指数和交通指数之间的验证，而是利用相互验证的情况，发现趋势继续的信号之一;当然也是利用相互背离的情况，发现趋势变化预警的信号之一。
相互验证需要必要的等待
- 根据相互验证原则，道·琼斯工业平均指数和道·琼斯运输指数是同样重要的，需待两个指数更加明朗之时才能得到确切的结论。
判断股市为牛市、熊市的准则
- 根据同一股市的两个指数的相互验证原则，我们可以进一步引出判断股市处于牛市、熊市的原则。由此，我们推论出判断股市牛市的准则之一：两种或两种以上行业指数应差不多同时联袂创新高，共同验证牛市的到来或继续。如果无法相互验证，就不能确定一个股市产生的信号是否有效。一旦出现与另一个指数相互否定，就意味着牛市模式发生了改变。
判断股市基本运动的横向判定定理
- 根据“平面化”的牛市、熊市定义，我们还需要将这个原则在股市中具体化，这就是同一股市的两个指数的相互验证原则。同一股市的两个指数的相互验证原则：对于属于同一股市的两个行业指数，在两个指数之间有较强的逻辑关系而产生相关性的情况下，将可以确定一个指数的次级运动以及这个市场整体的基本运动能够继续。