什麼是政策組合？
政策組合可以是一個國家爲管理其經濟或應對特定經濟危機而採取的互補性財政和貨幣政策的任意組合。
政策組合通常由國家中央銀行（例如美國的美聯儲）及其聯邦政府的捐款組成。
關鍵點
- 政策組合是財政和貨幣政策制定者爲加強或穩定國家經濟而制定的措施的組合。
- 貨幣政策由一個國家的中央銀行管理，而聯邦政府則負責財政政策。
- 財政政策包括花錢和籌集資金。貨幣政策是對貨幣供應量的控制。
- 儘管政府和中央銀行有不同的目標和時間範圍，但它們可能會共同努力來刺激（或冷卻）經濟增長。
策略組合如何運作
一個國家的經濟政策由兩部分組成——財政政策和貨幣政策。
- 一個國家的財政政策由其所有涉及花錢和籌集資金的計劃組成。這些計劃的存在部分是爲了支持經濟的關鍵組成部分，例如就業、通貨膨脹以及對商品和服務的需求。
- 國家的貨幣政策是由中央銀行實施的，中央銀行主要通過控制短期利率來控制貨幣供應。
在大多數民主國家，民選的聯邦立法機構控制財政政策，而獨立的中央銀行則負責貨幣政策。在美國，這是美聯儲（稱爲美聯儲）。
政府和中央銀行通常有一系列廣泛的目標。它們包括低失業率、穩定的價格、適度的利率和健康的增長。
財政和貨幣政策制定者使用不同的工具來實現這些目標，並且往往強調不同的優先事項。
政府由民選官員管理，他們必須定期贏得公衆的普遍認可，這一事實會影響他們採取行動的時間和政策的性質。央行行長是不直接對選民負責的技術官僚。這使他們能夠獨立行動。
策略組合示例
那麼這一切是如何運作的呢？無論好壞，控制通脹都是政策組合解決方案存在問題的一個典型例子。
當價格上漲而單一貨幣單位的購買力下降時，就會發生通貨膨脹。這意味着人們購買的商品和服務減少了，因爲他們的錢沒有像以前那麼大了。
問題呈螺旋式上升，導致消費者和企業支出下降。鑑於需求疲軟，一些企業減產。其他人則推遲擴張計劃，等待更好的時機。這導致更高的失業率，以及其他影響。
一個國家的聯邦政府和中央銀行可能會介入，通過政策組合來幫助抑制通貨膨脹。例如，政府可能會實施減稅以鼓勵消費者或企業，或兩者兼而有之，花更多的錢。
與此同時，其央行可能會降低利率，以鼓勵消費者和企業進行新的投資。中央銀行也可能增加貨幣供應量，從而激勵銀行借出更多的錢。
大蕭條
從廣義上講，這是美國應對2008 年金融危機的政策組合。這場危機是由房地產市場的崩潰、利率上升和次級借款人違約引發的。
這產生了多米諾骨牌效應，導致全球金融市場崩潰，最終導致大衰退。
財政和貨幣政策也可以朝不同的方向推進。在財政政策制定者採取緊縮措施的同時，央行可能會放寬貨幣政策。這就是歐洲在同樣的金融危機之後發生的事情。
或者，渴望贏得民衆支持的立法者可能會決定減稅或增加支出，儘管勞動力市場緊張和通脹壓力很大。這些行動可能會迫使央行提高利率。
特別注意事項
有時財政和貨幣政策制定者實際上是一起工作的。
例如，政府可能會選擇通過減稅和增加支出來提供財政刺激。中央銀行可能決定通過降低短期利率來提供貨幣刺激。爲了應對危機，這些行動的組合可以穩定甚至啓動經濟活動。
COVID-19 大流行
2020 年初開始的 COVID-19 大流行對世界各國的經濟造成了無法估量的損害。零售業務的定期關閉、旅行限制和供應鏈中斷以不可預測的方式開始、結束和恢復。隨着在家工作的政策被匆忙落實到位，家庭的日常生活被顛覆了。許多人失去了工作，或者因爲害怕傳染而辭職。
這是美國爲應對而採取的政策組合：
美聯儲降息，並誓言在必要時將利率維持在或接近於零。它還開始大量購買債務證券，以幫助穩定金融市場。
Newly-elected President Joe Biden and the Congress pushed through an unprecedented package of direct assistance to those who had been hurt financially by the pandemic.大部分援助專門針對受影響最嚴重的羣體，包括學齡兒童的父母、失業者和小企業。
在評論中，政策分析出版物 VoxEU 的撰稿人認爲，如果沒有財政和貨幣政策制定者的協調行動，任何國家都無法度過 COVID-19 危機。