什麼是流通股？

流通股是指公司所有股東目前持有的公司股票，包括機構投資者持有的大宗股份和公司高級管理人員和內部人士持有的限制性股票。流通股在公司資產負債表的“股本”標題下顯示。

流通股數量用於計算公司市值、每股收益 (EPS) 和每股現金流量 (CFPS) 等關鍵指標。一家公司的流通股數量不是一成不變的，可能會隨著時間的推移而劇烈波動。

了解流通股

任何由公司股東持有或出售給公司股東的授權股份，不包括公司本身持有的庫存股，稱為流通股。換言之，流通股數量代表公開市場上的股票數量，包括機構投資者持有的股票以及內部人和公司高管持有的限制性股票。

公司的流通股可能會因多種原因而波動。如果公司增發股票，這個數字將會增加。公司通常在通過股權融資或行使員工股票期權 (ESO) 或其他金融工具籌集資金時發行股票。如果公司根據股票回購計劃回購其股票，流通股將減少。

如何查找流通股數量

除了在公司的資產負債表上列出流通股或股本外，上市公司還有義務報告已發行和流通股的數量，並且通常將這些信息打包在其網站的投資者關係部分或當地證券交易所網站。在美國，流通股數據可從證券交易委員會 (SEC) 的季度文件中獲取。

股票分割和股份合併

如果公司進行股票分割，流通股數量將增加，如果公司進行反向股票分割，則流通股數量將減少。股票分割通常是為了使公司的股價在散戶投資者的購買範圍內；流通股數量的增加也提高了流動性。相反，公司通常會進行反向拆分或股份合併，以使其股價達到滿足交易所上市要求所需的最低範圍。雖然流通股數量減少可能會阻礙流動性，但也可能會阻止賣空者，因為藉入股票進行賣空將更加困難。

許多公司宣布進行股票拆分，以提高其股票的承受能力並增加投資者數量。例如，2 比 1 的股票分割將使股票價格降低 50%，但也會使流通股數量增加 2 倍。

藍籌股

對於藍籌股而言，數十年來因股票分拆而增加的流通股數量是其市值穩步增長和投資者投資組合隨之增長的原因。當然，僅僅增加流通股的數量並不能保證成功；該公司還必須實現持續的盈利增長。

雖然流通股是股票流動性的決定因素，但後者在很大程度上取決於其股票流通量。一家公司可能有1億股流通股，但如果其中9500萬股由內部人士和機構持有，僅500萬股的流通量可能會限制股票的流動性。

股票回購計劃

有時，如果一家公司認為其股票被低估，它會制定回購計劃，回購自己的股票。為了增加剩餘股票的市場價值並提高每股整體收益，公司可能會通過回購或回購這些股票來減少流通在外的股票數量，從而將它們從公開市場上撤下。

回購的目的還可以是消除未來員工股票期權或股權授予可能導致的股東稀釋。資產負債表上有大量現金儲備的公司也可以更積極地回購股票，從而減少流通股數量，利用現有現金增加每股收益。

流通股加權平均數

由於流通股的數量被納入財務指標（如每股收益）的關鍵計算中，而且這個數字隨時間變化很大，因此在某些公式中經常使用流通股的加權平均值。

例如，假設一家擁有 100,000 股流通股的公司決定進行股票分割，從而將流通股總數增加到 200,000 股。該公司後來報告收益為 200,000 美元。要計算整個包容性時期的每股收益，公式如下：

(淨收入 - 優先股股息 (200,000)) / 流通股 (100,000 - 200,000)

但尚不清楚將兩種已發行股票價值中的哪一種納入等式：100,000 或 200,000。前者的每股收益為 1 美元，而後者的每股收益為 2 美元。為了解釋這種不可避免的變化，財務計算可以更準確地使用流通股的加權平均值，如下圖所示：

(流通股數 x 報告期 A) + (流通股 x 報告期 B)

在上述示例中，如果報告期為每半年，則流通股的加權平均數將等於 150,000。因此，在重新計算每股收益時，200,000 美元除以 150,000 股已發行股票的加權平均值將等於每股收益 1.33 美元。

流通股與流通股

流通股是一種按股份分析公司股票的狹義方法。它不包括密切持有的股票，即公司內部人員或控股投資者持有的股票。這些類型的投資者通常包括高級職員、董事和公司基金會。

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