在交易期權之前建立對稅法的基本了解至關重要。在本文中，我們將研究看漲期權和看跌期權在美國是如何徵稅的。即，我們將研究執行的看漲期權和看跌期權，以及自行交易的期權。我們還將討論洗售規則和跨式的稅收處理。
在繼續之前，請注意作者不是稅務專業人士。本文應僅作為期權稅收處理的介紹。建議進一步盡職調查或諮詢稅務專業人士。
摘要
- 如果您正在交易期權，您很可能觸發了一些必須向 IRS 報告的應稅事件。
- 雖然許多期權利潤將被歸類為短期資本收益，但計算收益（或損失）的方法會因策略和持有期而異。
- 行使價內期權、平倉以獲取收益，或參與有擔保的看漲期權寫作，都會導致稅收待遇有所不同。
行使選項
通話選項
行使看漲期權時，為期權支付的溢價包含在股票購買的成本基礎中。以一位投資者為例，他以 20 美元的執行價格購買了 ABC 公司的看漲期權，到期日為 2020 年 6 月。投資者以 1 美元或總計 100 美元的價格購買期權，因為每份合約代表 100 股。股票到期時交易價格為 22 美元，投資者行使期權。整個購買的成本基礎為 2,100 美元。那是 20 美元 x 100 股，加上 100 美元的溢價，即 2,100 美元。
假設現在是 2020 年 8 月，ABC 公司現在的交易價格為每股 28 美元。投資者決定出售他們的頭寸。實現了 700 美元的應稅短期資本收益。這是 2,800 美元的收益減去 2,100 美元的成本基礎，即 700 美元。
為簡潔起見，我們將放棄可包含在成本基礎中的佣金。由於投資者在 6 月行使了期權並在 8 月出售了頭寸，因此出售被視為短期資本收益，因為該投資持有不到一年。
看跌期權
看跌期權接受類似的處理。如果行使看跌期權並且買方擁有標的證券，則看跌期權的溢價和佣金將被添加到股票的成本基礎中。然後從股票的售價中減去這筆款項。頭寸的經過時間從最初購買股票到行使看跌期權（即賣出股票）開始。
如果在未事先擁有標的股票的情況下行使看跌期權，則適用與賣空類似的稅收規則。時間段從行權日開始，以平倉或平倉結束。
純期權遊戲
以純期權頭寸為目的的多頭和空頭期權都受到類似的稅收待遇。當頭寸平倉或到期未行使時計算收益和損失。在看漲或看跌的情況下，所有到期未行使的期權都被視為短期收益。下面是一個涵蓋一些基本場景的示例。
泰勒以 3 美元的價格在 2020 年 5 月以 50 美元的價格購買了 XYZ 公司的 2020 年 10 月看跌期權。如果他們隨後在 XYZ 公司在 2020 年 9 月跌至 40 美元時賣回期權，他們將對短期資本收益（5 月至 9 月）或 10 美元減去看跌期權的溢價和相關佣金徵稅。在這種情況下，泰勒將對 700 美元的短期資本收益徵稅（50 美元 - 40 美元的行使價 - 3 美元支付的溢價 x 100 股）。
如果泰勒在 5 月為 XYZ 公司寫了一個 60 美元的罷工電話，收到 4 美元的溢價，到 2020 年 10 月到期，並決定在 8 月當 XYZ 公司的井噴收益躍升至 70 美元時回購他們的期權，那麼他們有資格獲得600 美元的短期資本損失（70 - 60 美元的行使價 + 4 美元的溢價 x 100 股）。
然而，如果泰勒在 2020 年 5 月以 4 美元的溢價為 XYZ 公司購買了 75 美元的行使價，並於 2021 年 10 月到期，並且該電話一直持有到未行使的到期（假設 XYZ 公司到期時的交易價格為 72 美元），泰勒將意識到他們未行使的期權的長期資本損失等於 400 美元的溢價。這是因為他將擁有該期權超過一年的時間，使其成為稅收目的的長期損失。
承保電話
承保電話比簡單地做多或做空電話稍微複雜一些。通過備兌看漲期權，已經做多基礎證券的人將賣出對該頭寸的上行看漲期權，產生溢價收入，但也限制了上行潛力。對承保電話徵稅可能屬於三種情況之一，適用於平價或價外電話：
- 通話未執行
- 調用已執行
- 看漲期權被買回（買入收盤）
例如：
- 2019 年 1 月 3 日，Taylor 擁有 100 股微軟公司 ( MSFT ) 股票，交易價格為 46.90 美元，並發出 50 美元的罷工備兌看漲期權，2020 年 9 月到期，獲得 0.95 美元的溢價。
- 如果看漲期權未行使，假設 MSFT 到期時的交易價格為 48 美元，泰勒將實現其期權的 0.95 美元的短期資本收益，即使該期權持有超過一年。當看跌或看漲期權到期時，您將支付的溢價視為到期日實現的短期資本收益，無論持有期如何。
- 如果執行了看漲期權，Taylor 將根據他們的總頭寸時間段和總成本實現資本收益。假設他們在 2020 年 1 月以 37 美元的價格購買了股票，泰勒將實現 13.95 美元的短期資本收益（50 - 36.05 美元或他們支付的價格減去收到的看漲期權費）。這將是短期的，因為該頭寸在一年前被關閉。
- 如果買回看漲期權，根據買回看漲期權支付的價格和交易的總時間段，泰勒可能有資格獲得長期或短期資本收益/損失。
上面的例子嚴格適用於平價或價外備兌看漲期權。對價內 (ITM) 承保電話的稅務處理要復雜得多。
合格與不合格的治療
在編寫 ITM 涵蓋的看漲期權時，投資者必須首先確定看漲期權是合格的還是不合格的，因為兩者中的後者可能會產生負面的稅收後果。如果認購期權被視為不合格，即使標的股票已持有一年以上，也將按短期稅率徵稅。關於資格的指導方針可能很複雜，但關鍵是確保看漲期權的價格不低於前一天收盤價的一個以上行使價，並且看漲期權的期限超過 30 天，直到到期。
例如，泰勒自去年 1 月以來以每股 36 美元的價格持有 MSFT 的股票，並決定在 6 月 5 日發出 45 美元的看漲期權，獲得 2.65 美元的溢價。由於最後一個交易日（5 月 22 日）的收盤價為 46.90 美元，低於 1 次行使價為 46.50 美元，且距到期時間不足 30 天，其備兌認購權不合格，其股票的持有期將被暫停。如果在 6 月 5 日行使贖回權，並且贖回了Taylor 的股票，Taylor 將實現短期資本收益，即使他們的股票持有期超過一年。
保護性看跌期權
保護性看跌期權更簡單一些，儘管幾乎不公平。如果投資者持有股票超過一年，並希望通過保護性看跌期權來保護自己的頭寸，投資者仍然有資格獲得長期資本收益。如果股票持有不到一年（比如 11 個月）並且投資者購買了保護性看跌期權，即使還剩一個多月的到期時間，投資者的持有期將立即被取消，出售股票後的任何收益將是短期收益。
如果在期權到期日之前持有看跌期權的同時購買標的股票，情況也是如此——無論在購買股票之前看跌期權持有多長時間。
洗售規則
根據美國國稅局的說法，一種證券的損失不能在 30 天的時間內轉入購買另一種“基本相同”的證券。洗售規則也適用於看漲期權。
例如，如果泰勒在某隻股票上出現虧損，並在 30 天內購買了該股票的看漲期權，他們將無法要求損失。相反，泰勒的損失將被添加到看漲期權的溢價中，並且看漲期權的持有期將從他們出售股票之日開始。
在行使其認購權時，其新股的成本基礎將包括認購權溢價以及股票的結轉損失。該等新股的持有期自認購行權日開始計算。
類似地，如果泰勒在期權（看漲或看跌）上承擔損失併購買同一股票的類似期權，則第一個期權的損失將被禁止，損失將被添加到第二個期權的溢價中.
跨騎
最後，我們以跨式的稅收處理作為結論。跨式交易的稅收損失僅在它們抵消相反頭寸的收益的範圍內確認。如果投資者進入跨式頭寸，並以 500 美元的損失處置看漲期權，但看跌期權的未實現收益為 300 美元，則該投資者將只能在當年的納稅申報表中要求損失 200 美元。
綜述
期權稅非常複雜，但投資者必須非常熟悉這些衍生工具的管理規則。本文絕不是對期權稅處理的細微差別的全面介紹，只能作為進一步研究的提示。有關稅務細微差別的詳盡清單，請諮詢稅務專業人士。