買賣價差的增長和減少是如何變化的？
買賣價差通常在市場不確定或不穩定時有所增長。例如，圖9-2比較了2008年7月至8月市場穩定時期和2008年9月至10月危機時期歐元/美元的平均買賣價差。如圖9-2所示，無論是在危機時期還是正常時期，日內價差的模式都是一致的，但是在全天每一個小時裏，金融危機期間的價差大大高於正常市場情況下的價差。圖9-2還顯示，價差的增加並不是一天之中每個小時都始終如一的。在格林尼治時間12點到16點，也就是倫敦和紐約交易時間段重合的部分，歐元/美元平均每小時價差增加了0.0048% (0，48個基點)。在格林尼治時間0，點至2點幾即東京交易時間，價差增加了0.0156%，超過紐約/倫敦交易時段的平均增幅的3倍。
圖9-2 正常市場情況以及金融危機情況下每天不同小時之間平均買賣價差的比較
不確定時期和危機時期，買賣價差的增加會導致高頻策略盈利能力的下降。例如，與正常市場情況相比，2008年9月和10月在亞洲時段交易歐元/美元的高頻策略的交易成本會顯著提高。一個在亞洲時段執行100次交易的策略會因爲買賣價差的增加損失掉1.56個百分點的利潤，而同樣的策略在倫敦和紐約時段運行每日交易利潤的損失爲0.48個百分點，這個數字雖然仍然不容忽視，但是相對而言已經小了很多。
對於爲流動性較低的金融工具設計的高頻交易策略，這種情況甚至可能會更加嚴重。例如，在2008年9月至10月，新西蘭元/美元(沒有顯示)買賣價差的平均值比2008年7月至8月增長了三倍。