什麼是無償？
“未付清”是指附加在證券上的可交易的權利，但最初是免費發行給賣方的。可以交易的權利稱爲可放棄的權利。在它們被交易之後，這些權利被稱爲無償權利。
權利是公司給予股東的購買更多股份的機會，通常以折扣價購買。股東免費獲得這些權利，如果權利可以放棄，股東可以選擇在市場上出售。
要點
- “無償”是一個通常用於供股的術語，其中股東有權購買公司正在出售的新股；因爲股東不立即付款，所以權利是“無償”的。
- 這些權利通常以低於市場成本的價格提供，以使其對股東更具吸引力。
- 然後，股東可以選擇行使這些權利，並以他們提出的價格購買它們；如果他們這樣做，則在權利問題結束後，這些權利被稱爲全額支付權利。
- 如果股東不想購買股票，他們可以讓它們到期或在市場上交易。
瞭解無償
儘管“無償”一詞可能暗示無償權利賦予股東免費獲得新股的權利，但事實並非如此。無償權利只是以當前股價或折價獲得更多股份的權利。向其股東發行權利的公司不會收到權利的付款，但如果股東決定行使權利，他們必須爲他們有權購買的證券付款。
陷入困境的公司經常使用配股籌集資金來償還債務，但穩定的公司也使用配股——通常是爲了有現金爲更多收購提供資金。
要確定一個人通過出售所持股份的權利可以獲得多少收益，您需要提前估計未支付權利的價值。同樣，一個精確的數字是困難的，但你可以通過取除權價格的價值減去配股價格得到一個粗略的價值。因此，以 4.92 美元減去 3 美元的調整後除權價格計算，您未支付的權利價值爲每股 1.92 美元。
在某些情況下，權利不可轉讓。這些被稱爲“不可放棄的權利”。但在大多數情況下，權利允許您決定是選擇購買股票還是將您的權利出售給其他投資者或承銷商。可以交易的權利稱爲“可放棄權利”，交易後的權利稱爲無償權利。
如果公開市場上的股價下跌到購買股票比購買未支付權利更便宜的程度，則未支付權利的價值將變得一文不值，並且配股可能會失敗。
爲什麼公司進行無償供股
公司最常發行供股以籌集額外資金。一家公司可能需要額外的資金來履行其當前的財務義務。陷入困境的公司通常使用配股來償還債務，尤其是當他們無法借更多錢時。
然而，並非所有尋求配股的公司都陷入財務困境。即使是資產負債表乾淨的公司也可能使用配股籌集額外資金，以資助旨在擴大公司業務的支出，例如收購或開設新的製造或銷售設施。如果公司使用額外資本爲擴張提供資金，儘管由於供股而稀釋了流通股，但最終可能會爲股東帶來更多的資本收益。