自 1993 年推出以來，交易所交易基金 (ETF) 便受到尋求共同基金替代品的投資者的追捧。機構和個人都可以看到這些工具的好處——一籃子資產旨在跟蹤管理費低、日內價格可見度更高的指數。

但當然，沒有哪種投資是完美的，ETF 也有其缺點，從股息低到買賣價差大。識別 ETF 的優缺點可以幫助投資者把握風險和回報，並決定這些證券是否適合他們的投資組合。

ETF 的優勢

ETF 具有衆多優勢，尤其是與共同基金相比時。

多樣化

一隻ETF 可以投資一組股票、市場部分或風格。ETF 可以追蹤更廣泛的股票，甚至可以嘗試模仿一個國家或一組國家的回報。

像股票一樣交易

儘管 ETF 可能爲持有人帶來多元化的好處，但它具有股票的交易流動性。具體來說：

• ETF 可用保證金購買並賣空。
• ETF 的交易價格全天更新。另一方面，開放式共同基金的定價是在收盤時按照資產淨值計算的。
• ETF 還允許您通過像股票一樣交易期貨和期權來管理風險。

由於 ETF 的交易方式與股票類似，因此您可以使用其股票代碼快速查找大致的每日價格變化，並將其與其指數行業或商品進行比較。許多股票網站還擁有比商品網站更好的圖表操作界面，甚至爲您的移動設備提供應用程序。

降低費用

ETF 是被動管理型基金，與共同基金通常採用的主動管理型基金相比，其費用率要低得多。哪些因素導致共同基金的費用率上升？管理費、基金層面的股東會計費用、營銷等服務費、支付董事會費用以及銷售和分銷的手續費等成本。

立即再投資股息

開放式 ETF 中的公司股息會立即再投資，而指數共同基金的再投資具體時間可能有所不同。（有一個例外：單位投資信託ETF 中的股息不會自動再投資，因此會造成股息拖累。）

限制資本利得稅

ETF 的稅收效率可能比共同基金更高。作爲被動管理的投資組合，ETF（和指數基金）往往比主動管理的共同基金實現的資本收益更少。

另一方面，如果共同基金經理出售證券獲利，則必須向股東分配資本收益。該分配金額根據持有人的投資比例進行，並應納稅。如果其他共同基金持有人在記錄日之前出售，則剩餘持有人將分配資本收益，因此即使基金整體價值下跌，也需要納稅。

價格折扣或溢價較低

ETF 股價高於或低於其實際價值的可能性較小。ETF 全天以接近基礎證券價格的價格進行交易，因此如果價格明顯高於或低於淨資產價值，套利將使價格回到正常水平。與封閉式指數基金不同，ETF 根據供求關係進行交易，做市商將獲取價格差異利潤。

ETF 的缺點

雖然 ETF 有很多優點，但它也有缺點。其中包括：

分散化程度較低

對於某些行業或外國股票，由於市場指數中的股票類別較少，投資者可能只能投資大盤股。缺乏對中小型公司的投資可能會讓 ETF 投資者失去潛在的增長機會。

日內定價可能過度

長期投資者的投資期限可能爲 10 至 15 年，因此他們可能無法從盤中價格變動中獲益。由於每小時價格的滯後波動，一些投資者可能會進行更多交易。幾個小時內的高波動可能會引發交易，而一天結束時的定價可能會阻止非理性恐懼扭曲投資目標。

成本可能更高

大多數人將 ETF 交易與交易其他基金進行比較，但如果將 ETF 與投資特定股票進行比較，則成本更高。支付給經紀人的實際佣金可能相同，但股票沒有管理費。此外，隨着更多小衆 ETF 的創建，它們更有可能遵循低成交量指數。這可能導致買賣價差較高。您可能會發現投資實際股票的價格更優惠。

股息收益率下降

有派息 ETF，但收益率可能不如持有高收益股票或股票組合高。持有 ETF 的風險通常較低，但如果投資者能夠承擔風險，那麼股票的股息收益率可能會高得多。雖然您可以選擇股息收益率最高的股票，但 ETF 跟蹤更廣泛的市場，因此總體收益率平均會較低。

槓桿ETF收益扭曲

槓桿ETF是一種利用金融衍生品和債務來放大基礎指數回報的基金。某些雙倍或三倍槓桿ETF的虧損可能會超過所跟蹤指數的兩倍或三倍。這類投機性投資需要仔細評估。如果ETF持有時間較長，實際虧損可能會迅速增加。

例如，如果您持有雙槓杆天然氣 ETF，天然氣價格每天變化 1% 就會導致 ETF 價格每天變化 2%。但是，如果槓桿 ETF 持有時間超過一天，ETF 的總體回報將與基礎證券的總體回報存在很大差異。

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