與趨勢反向的新信息對趨勢有牽制作用

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趨勢反向的信息,並非僅指利空消息。因爲,我們的趨勢,既包括上升趨勢,也包括下跌趨勢。所以,在上升趨勢中,反向的信息,就是利空的消息,在下跌趨勢中,反向的信息,就是利好的消息。

當一個新信息出現後,通常情況下,股價原來的趨勢多少總是會受到影響,因爲投資者當時,或者下一個瞬間、下一個階段,總是會對這個信息進行理解與消化。力最大小不同的新信息,其對股價趨勢的影響力度大小不同,作用方式也可能不同。與趨勢方向相反的新信息出現後,在力量不足以讓原來趨勢消失的情況下,對原來趨勢的影響,往往就是牽制作用。這種作用力,導致的也就是投資者常說的調整、反彈行情。

有些相反新信息,力量比較大,它會藉助趨勢內部本身技術性調整的需求(純粹是因爲股價短期運行幅度過多而需要矯正)發揮效力。從表面上看,這個新信息好像是導致股價趨勢中的中期反彈或者調整的動力,但實際上,它是趨勢內部調整需求與外部新信息共同推動產生的。

我們還是以三一重工在近兩午牛市中的新信息導致的調整作爲案例進行講解。

圖2-18是近兩年三一重工的日線圖。股價從全融危機後見底之後,保持着長期上升的趨勢。從公司的基本面很容易看出,公司業務持續擴大、利潤持續高速增長,是導致這個長期趨勢的核心因素。這是一種最傳統的核心因素。即使在如此之好的利潤增長因素支持下,股價在中途還是出現了多次重要的中期調整。我們就選擇圖2-18中畫線部分作爲案例來說明,與趨勢反向的新信息是如何發揮作用的。


圖2-18 三一重工的日線圖

在第一段,也就是2009年11月到2012年2月,公司內部、宏觀經濟、行業經濟、股票市場等方面出現瞭如下重要反向信息。

2009年11月之前一段時間,有些媒體就三一重工股份收的大股東即三一集團的相關資產,發佈了一些時上市會司三一重工在關聯交易中不信任的研究文章,其中對挖掘機資產一亨緊追不放。三一重工首經在2003午將自有的挖掘機資產賣給集團公司,5年後卻高價買回。同時,文章對於三一重工的業務發展機會表示質疑,認爲三一重工不可能保特如此高的成長性。

爲此,三一重工公司在11月3日發佈公告,陳述如下要點。

挖掘機貨產購頭價格合理,市盈率只有5倍,動態市盈率只有4倍。當年賣給大股東。走因爲當時上市公司實力較弱,挖握機的發展需要大蚤資金投入。三一集團買入之後,投入大量資金,實現7挖握機業務的快速發展,現在注入上市公司,是爲給上市公司的發展注入更多新的活力。

具體公告,投資者可以參考原文。

這個事件,出現在中國從金融危機陰影下走出來的第一年年底,三一重工快速實現走出低谷的背景下,投資者對公司的成長存在諸多懷疑。這種懷疑,就是一種重大反向信息,對股價將會產生壓力。

2009年11月之時一段時間,有些媒休就三一重工股份收約大股東即三一集團的相關資產,發佈了一些時上市會司三一重工在關聯交易中不信任的研究文章,其中對掘機資產一事緊追不放。三一重工曾經在2003年將自有的挖掘機資產賣給集團公司5年後卻高價買回。同時,文章對於三一重工的業務發展機會表示質疑,認爲三一重工不可能保特如此高的成長性。

爲此,三一重工公司在lI月3日發佈公告,陳述如下要點。

挖掘機貨產購買價格合理,市盈率只有5倍,動態市盈率只有倍。當年賣給大股東。走因爲當時上市公司實力較弱,挖握機的發展需要大量資金投入。三一集團買入之後,投入大量資金,實現了挖握機業務的快速發展,現在注入上市公司,是爲給市會司的發展注入更多新的活力。

具體公告,投資者可以參考原文。

這個事件,出現在中國從金融危機陰影下走出來的第一年年底,三一重工快速實現走出低谷的背景下,投資者對公司的成長存在諸多懷疑。這種懷疑,就是一種重大反向信息,對股價將會產生壓力。

宏觀面上,由於中國經濟回升較快,貨幣擴張的步伐在2009年8月之後,就逐漸減緩。在2010年上半年,政府調控的態度更堅決地傾向幹經濟的結構調整,對過度依賴投資發展經濟的模式有所打壓。這些態度,降低了投資者對投資增速的預期,因此,工程機械行業因爲下游是基礎建設,自然也被投資者看淡。這個新信息,無論正確與否,投資者都需要時間消化,所以,會對盆年來的長期上升趨勢形成反向作用力。

從股價走勢看,經過1年持續上升,股價上升了3倍左右,淨利潤同比上年增長了60%,較最高的2007年也增加了20%,當年的預測市盈率也達到了25倍左右。在這種背景,股價趨勢本身也需要技術性調整。

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