先鋒指數基金使用被動管理的指數抽樣策略來跟蹤基準指數。基準的類型取決於基金的資產類型。然後，先鋒集團對指數基金的管理收取費用率。先鋒基金以業內最低的費用比率而聞名。這使得投資者可以節省費用，並從長遠來看有助於他們的回報。
Vanguard 是全球最大的共同基金發行人，也是第二大交易所交易基金(ETF) 發行人。 Vanguard創始人John Bogle於1975年創立了第一支指數基金，追蹤標準普爾500指數。指數基金費用低廉，適合大多數投資者的投資。指數基金允許投資者通過單一、簡單且易於交易的投資工具獲得市場敞口。
要點
- Vanguard 以其在向投資者創建和營銷指數共同基金和 ETF 方面的開創性工作而聞名。
- 指數化是一種被動投資策略，旨在複製而不是超越某些基準指數（例如標準普爾 500 指數或納斯達克 100 指數）的表現。
- 爲了保持低成本，先鋒集團經常使用抽樣策略來構建其指數基金，使用的資產數量少於指數中的資產總數。
- 先鋒集團提供跟蹤各種大大小小的市場指數的基金。
被動管理
被動管理是指基金或ETF僅跟蹤基準指數。這與主動管理不同，主動管理中基金經理試圖超越指數的表現。對於大多數活躍的股票共同基金來說，基準指數是標準普爾 500 指數。
主動管理基金的費用通常高於被動管理基金。主動管理型基金的交易成本較高，因爲基金持有量的週轉率較高。這些基金還有額外的基金管理費用補償。與被動基金相比，這些因素導致費用增加。
許多積極管理的基金未能持續擊敗基準指數。較高的費用加上較差的性能會導致較差的結果。學術研究表明，僅較高的費用就會導致大多數活躍基金的業績不佳。即使基金經理在一段時間內取得了成功，也不能保證未來的成功。業績不佳的風險是被動管理指數基金成爲大多數投資者更好選擇的主要原因。
指數抽樣
先鋒集團使用指數抽樣來跟蹤基準指數，而不必複製整個指數中的持倉。這使得公司能夠將基金費用保持在較低水平。持有指數中的所有股票或債券的成本更高。此外，指數不必考慮 ETF 和共同基金等資金的流入和流出。先鋒集團使用指數抽樣技術來處理其基金的資本自然流動，同時仍然複製基準指數的表現。 Vanguard 沒有透露其具體的採樣技術。
其他常見的抽樣技術將指數劃分爲代表基準指數不同特徵的單元。對於一個大的股票指數，管理人可能會將指數中的股票分爲不同的類別。這些類別可能包括行業部門、市值、市盈率(P/E)、國家或地區、波動性或任何其他個人特徵。基金經理購買模仿指數成分表現的股票或資產。
指數抽樣技術存在跟蹤誤差的風險。跟蹤誤差是基金持有的資產淨值（NAV）與基準指數隨時間的表現之間的差異。跟蹤誤差越大，基金與指數的差異就越大。使用基準中的所有股票構建的指數將具有零跟蹤誤差，但構建和維護成本也更高。
費用比率
先鋒基金收取費用率作爲基金管理和發行的補償。費用比率的計算方法是將基金的運營成本除以管理資產（AUM）。先鋒集團的費用比率是業內最低的。其共同基金的費用比率通常比行業平均水平低82%。
隨着時間的推移，費用比率會對回報產生重大影響。 Vanguard 指出，假設年回報率爲 6%，假設 20 年內投資 50,000 美元，投資者可以節省約 24,000 美元的開支。這是一個很大的數額。因此，投資者應尋求投資於費用較低的基金。
0.03%
Vanguard對其部分指數共同基金產品收取的費用率每年低至0.03%。
示例：先鋒總股票市場指數基金 (VTSAX)
作爲一個例子，讓我們更仔細地看看先鋒集團的一隻廣泛股票市場指數共同基金。 Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) 提供對在納斯達克和紐約證券交易所(NYSE) 交易的小、中、大盤成長股和價值股的多元化投資。該 Vanguard 基金的 ETF 版本是Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 。
該共同基金成立於1992年4月27日，自成立以來（截至2020年3月31日）平均年回報率爲8.87%。該基金的 Admiral Shares 是目前唯一向新投資者開放的股票，自 2000 年 11 月 13 日成立以來，平均年回報率爲 5.79%。這一回報率幾乎與該基金的基準CRSP 美國總市場指數相同。該基金採用代表性抽樣方法來近似整個指數及其關鍵特徵。
截至2022年第二季度，該基金持有4,124只股票，控制總淨資產1.3萬億美元。科技、金融、工業、醫療保健和消費者服務公司是其最大的持股。 VTSAX 收取的費用率極低，僅爲 0.04%，但最低投資額爲 3,000 美元。
先鋒集團的第一隻共同基金是什麼？
Vanguard 於 1975 年推出了第一支共同基金，稱爲第一投資信託基金。它的目的是被動跟蹤標準普爾 500 指數，並於 1981 年更名爲 Vanguard 500 基金。當時，它遭到了極大的懷疑，因爲在此之前共同基金一直是主動管理的投資。
指數基金有多大？
跟蹤廣泛股票市場指數的指數基金現在是華爾街的主導力量。如今，13家最大的股票基金全部跟蹤指數。 2010年，指數基金僅佔股票基金市場份額的不到五分之一。到2020年，這一比例增長到40%以上，2019年，投資於美國股指基金的總資產首次超過了人類主動管理的基金資產。
世界上最大的共同基金是什麼？
Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) 以驚人的 1.3 萬億美元管理資產 (AUM)排名第一。即使費用率僅爲 0.04%，該基金每年也能產生 5.2 億美元的費用收入。
先鋒集團爲何能保持如此低的費用？
通過專注於被動管理的指數基金，管理費用和營業額都非常低。由於這些基金複製了現有指數，因此無需在研究和分析上花費很少的資金。此外，先鋒集團擁有巨大的規模經濟，這降低了公司的總成本，並將節省的成本讓利於客戶。