圖5.6, 2000年3月,聯合太平洋公司的走勢圖上出現了一次表面上看起來似乎是次級上翹的情況。圖5.6 顯示,這次爲期10個月的下跌,價格維持在一個形態完美的下降通道內部,並在通道的需求線周圍反覆找到支撐,而每一條重要的支撐線在後來的上漲中都成爲了阻力線。把這些支撐線的每一個低價都包括了進來,它們表現出來的行爲與,上翹一樣。如果測算從1999年5月至2000年2月的下跌量,就會得到4.66點、3.97 點和1.56點這樣一系列的數字,該股在最後兩個低點間下跌了81美分。威科夫把這種情況看成是衝力減弱(Shortening of The Thrust,縮寫SOT,在上漲時也會出現)。衝力減弱反映的是勢能喪失。
無論何時,當每次下跌的低點位置成交量放大,下跌勢頭消失,你都要格外小心。它意味着大投入只得到了小回報,需求正在較低的水平上出現。如果下行乏力,伴隨着成交量減少,空頭就已經力竭了,這些情況同樣適用於上翹。巨量突破支撐線而下跌有限,說明這次努力收效甚微;低成交量刺穿支撐線而下跌有限,這種情況說明供給力竭。對於圖5.6,2000年3 月的盤整說明,自1999年5月底部開始的整個下跌過程中,向下推力衰竭了。2000年2月,在17.94美元低點的這個交易區間範圍內,跌至3月底部的81美分的下跌被看成是一次上翹。在第3章裏,在斯倫貝謝公司日走勢圖(圖3.12).上, 頂部和上翹一目瞭然,在周走勢圖(圖3.13)上,至1998 年12月低點的這次下跌化解了下跌動力。上翹、 向上突破失敗以及衝力減弱這些概念背後的最主要的思想就是跟風盤的缺乏。
在把眼光放得更遠一點來看之前,我們關注一下上翹的細節。放大聯合太平洋公司從2月低點17.94 美元開始的交易區間(圖5.7)。3月13日,股價跌至17.13美元,使其略低於下降通道的需求線,並形成了輕微的超賣情況。該日價差縮小、成交量縮小以及收盤位置靠近高點,這些現象都表明拋盤壓力至少暫時消除了。3月14日,股價維持在一個較狹窄的範圍內,收盤價相應走高,它表達出了不想回到13日低點的決心。在下降通道內的一個超賣位置,下跌衝 力減弱,這種情況就會出現上翹。3月15--16日出現了上翹,寬大的交易區間反映了價格輕鬆上移,從3月高點開始出現的所有賣盤在兩天之內蒸發殆盡。低成交量、艱難地回抽至呈垂直狀的啓動區域中部,說明上翹將二次回踩。在二次回踩過程中,又出現了一次小規模的上翹。