每股收益(EPS) 的數學計算似乎很簡單：將淨收入除以流通股數；就是這樣。但如今，至少有五種 EPS 變體被使用——從 GAAP EPS 到保留 EPS——投資者需要了解每種變體的含義，才能對股票做出明智的決定。
由於每股收益的不同變化，公司公佈的每股收益可能與其財務報表和新聞標題中報導的有很大差異。根據所使用的每股收益，股票可能會出現高估或低估。下面，我們將探討五種 EPS，以及每種 EPS 可以告訴您有關公司業績的信息。
報告每股收益或公認會計原則每股收益
報告的 EPS 或 GAAP EPS 是從公認會計原則(GAAP) 中得出的數字。這是 SEC 文件中報告的數字。
一家公司的報告收益甚至會被 GAAP 扭曲。例如，根據公認會計原則，出售機器或子公司的一次性收益可被視為營業收入，導致本季度每股收益飆升。同樣，公司可以將一大筆正常運營費用歸類為“不尋常費用”，將其排除在計算之外並人為地提高每股收益。
重點
- 報告的每股收益或公認會計原則每股收益是從公認會計原則 (GAAP) 得出的收益數字。
- 持續或備考每股收益不包括不尋常的一次性公司收益或損失。
- 賬面價值或賬面價值每股收益是每股公司股票的實際現金價值。
- 留存每股收益是公司保留而不是作為股息分享的收益金額。
- 現金每股收益是實際賺取的美元總數。
投資者需要閱讀腳註，以了解這些所謂的正常收益中包含哪些因素。
正在進行/備考每股收益
持續每股收益基於普通淨收入，因此不包括任何可能被稱為不尋常的一次性事件的事件。這裡的目標是發現核心業務的收益流，這意味著持續的每股收益是未來每股收益的合理可靠指標。
這種變化也稱為形式 EPS 。 “形式上的”一詞表明必須在公式中使用一些假設。備考每股收益通常不包括用於計算報告收益的一些費用或收入。例如，如果一家公司出售一個大部門，它可以在報告其歷史業績時，排除與該部門相關的過去費用和收入。這允許進行“蘋果對蘋果”的比較。
在報告備考每股收益時，公司管理層可能會選擇減去一些費用，因為它們是一次性成本。這扭曲了公司的真實收益。
然而，這些天來，非經常性費用越來越頻繁地出現。這引發了一些問題，即一些公司是否只是在擺弄數字以提高其每股收益。
賬面價值/賬面價值每股收益
每股賬面價值，通常稱為每股權益賬面價值（BVPS），衡量每股公司權益的數量。該衡量標準側重於資產負債表，而不是其他方面，因此它是公司業績的靜態表示。
儘管如此，這個數字的總體趨勢表明管理層在增加股東權益方面的有效性。當前的 BVPS 應該告訴投資者，如果公司必須清算並出售其所有資產，那麼股票的價值是多少。
著名投資者本傑明格雷厄姆和沃倫巴菲特認為 BVPS 是最重要的公司衡量標準之一。
留存每股收益
計算每股留存收益需要取淨收益數字，加上任何當前持有的留存收益，減去支付的股息總額，最後將剩餘金額除以流通股數。該數字是公司保留的利潤金額，而不是以股息的形式與股東分享。
在給定期間未花費的任何留存收益金額將添加到下一個期間的淨收益中，以得出該期間的留存收益計算。簡而言之，留存收益是公司保留的累計利潤。它在資產負債表上列為股東權益下的一個項目。
也可能存在虧損，稱為負留存收益。它從下一個期間的淨收益中減去。一家公司可能打算使用留存收益來償還債務或以產生未來收入的方式擴大其業務。或者它可以簡單地保留作為儲備。
知道使用多少利潤來支付股息以及保留多少作為留存收益是良好業務管理的一部分。隨著時間的推移，觀察一家公司的每股留存收益可以幫助確定一家公司是否明智地處理其利潤。
現金每股收益
現金每股收益是經營現金流除以已發行攤薄股份。現金每股收益很重要，因為它是一個更純粹的數字。也就是說，它代表了實際賺取的現金，它不像淨收入那樣容易被操縱。
報告每股收益為 50 美分且現金每股收益為 1 美元的公司優於報告每股收益為 1 美元且現金每股收益為 50 美分的公司。儘管有許多因素需要考慮，但擁有現金的公司通常財務狀況較好。
全面了解 EPS
如前所述，每股收益是總淨收入除以流通股數。但是，這些數字中的任何一個都可能會根據您定義收益和流通股的方式而改變。
公司自旋醫生試圖將媒體的注意力集中在公司希望在新聞中獲得的數字上，這可能是也可能不是在提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的文件中報告的每股收益。
定義收益
基於一組不同的假設，一家公司可能會報告較高的每股收益數字，這會降低市盈率並使股票看起來被低估。向美國證券交易委員會報告的每股收益可能會導致每股收益低得多並且在市盈率基礎上被高估。
這就是為什麼投資者必須仔細閱讀並了解每股收益計算中使用的收益類型。
定義流通股
流通在外的股票數量可以表示為主要的或完全稀釋的。
- 初級每股收益，也稱為標準每股收益，是已發行並由投資者持有的股票數量。這些是目前市場上可以交易的股票。
- 稀釋每股收益是指如果所有可行使的認股權證、股票期權和可轉換債券在某個時間點（通常是季度末）轉換為股票，除當前股票外將發行在外的股票總數。
投資者往往更喜歡稀釋後的每股收益，因為它是一個更保守的數字。稀釋後股票的數量可能會隨著股價的波動而變化，但一般來說，交易者認為該數量是固定的，如 FCC 文件中所述。
法規要求上市公司在其財務報表中列出這兩個版本。有時，稀釋後的每股收益和原始每股收益是相同的，因為公司沒有任何未發行的期權、認股權證或可轉換債券。
公司在與投資者和媒體交談時可以專注於其中一個，因此投資者需要確定哪個是重點。