在人們歡呼時，整個市場進入了熱烈期，卻沒想到一片大好的行情會在大家最高興的時候謝幕。所以，如果當自己對未來的行情充滿信心時，當市場上絕大多數參與者都激情滿懷地看好後市時，多半行情已經走到了盡頭。在上升五浪中，人們最興奮，情緒最高漲，而這時我們反而要有一顆安定的心，要有風險意識，不要忘記歡呼背後的風險。

下跌一浪多半在大家看好後市時毫無徵兆地發生。開始時人們認爲只是短線回調，故大多持股不動，不願意平倉出來。因爲大家都在想，未來可能有更大的行情，現在平倉不合算。隨着行情的下跌，盈利面變得越來越小，有些人已經開始虧損了。但市場上多頭氣氛仍然濃厚，大多數人仍然認爲牛市還沒有完。儘管這樣，行情的下跌必然會讓盈利減少，虧損增大，所以人們的心理壓力會越來越大。有部分人在心理承受不了時只好出來，多半這類人要割肉在地板價上。

當人們在下跌二浪中承受不了時，下跌幅度應該已經比較大了，所以才導致市場中一部分人承受不了割肉出來了。也許是巧合，這樣的事情經常發生：在最後承受不了只好選擇平倉出場的人，最容易割肉在地板價上。所以，如果你在第一下跌浪開始時沒有出來，可選擇在反彈行情出現以後再出來。因爲當你承受不了第一浪下跌時，多半行情就要開始反彈了。

作者認爲，面對下跌行情最好主動撤退，不要讓行情逼着我們撤退。因爲被動性撒退很容易出錯，踏空反彈行情。最好的做法是，當行情開始下跌時，可以在上一波上漲行情通道上畫一條通道支撐線，行情一且跌破了通道支撐線就可以選擇主動性止贏，不必等到心理上承受不了時才考慮平倉出逃。

在第一波深度下跌裏，一旦湧出了被動性的割肉盤，反彈行情纔可能開始。隨着反彈的進行，人們的心理壓力有所減輕，但看到下跌幅度已經比較大了時，纔會開始後悔爲什麼不第一時間出來。隨着反彈的進行，反彈的能量和力度越來越小，越來越弱，持股者又開始處於矛盾和焦慮之中。看行情好像反彈高度已經差不多了，再繼續上漲已經不容易，是平倉還是持股？這是擺在每位持股人面前的選擇難題。如果持股者已經解套，或者仍然處於盈利狀態下，他會很輕鬆地選擇平倉了結。而對於多數已經被套牢的股民來說，他們打心眼裏不想平倉，至少不太樂意平倉走人，還想再看一看，再望一望，再等一等，看行情是否還有繼續上漲的希望。正是在這個時候，操盤風險越積越大，是風險最高的時候之一。

作者有一個經驗，當行情上漲不了的時候必然會下跌，千萬不能再有幻想。炒股時有了幻想，就很容易造成不必要的虧損。

正當人們猶豫不決時，行情開始慢慢地向下盤過MA線，使K線落在MA線之下。這時行情正在做跳水以前的準備動作。如果你看到了這樣的走勢，一定不能再猶豫了，第一時間出來，才能逃脫大跌和巨大的虧損。行情常常會以跳水的方式向下猛烈突破，讓猶豫不決的人目瞪口呆，不知道怎麼辦。他們一邊觀察一邊後悔一邊感嘆，就這樣在行情的快速下跌中束手無策，眼睜睜地看着行情跳水，似乎完全失去了行動能力。

當行情終於再次深幅下跌以後，又迎來了一個企穩整理平臺，這才讓持股者喘了一口氣。持股者開始感嘆，第一波下跌時沒有出來可惜，第二波反彈時沒有出來也可惜，現在再次深幅大跌出逃更可惜。行情越跌越慘烈，虧損越來越嚴重，心理壓力越來越大，恨不得想跳樓自殺。於是看着K線圖越來越後悔，又拍桌子又錘牆，責問自己爲什麼當初不出來。還有人發誓賭咒下次大跌時一定不能戀戰，要第一時間出來…

經過了“下跌三浪”的快速深幅下跌以後，K線遠離了MA線，行情通常會出現橫盤整理，等待MA線下來。在這個期間，形成了整理四浪。

在整理四浪時，行情波動通常會比較小，既不大幅反彈上揚，又沒有明顯的下跌，行情多在比較窄的區間裏震盪。經歷了下跌三浪的股民已經虧損非常嚴重，心理承受能力到了極限，並且已經被迫“痛改前非”，決定只要下跌一定第一時間平倉出來。當行情經過了一段時間的整理以後，MA線下來了，行情在MA線的壓力之下開始再次盤跌，形成了下跌五浪。

當行情盤過整理四浪的平臺時，行情又會再來一次大跌。這時已經經歷過風浪的投資者吸取了過去的經驗教訓，再也不會錯過反手做空割肉的機會。於是在行情的跳水中，投資者閉着眼睛平倉出來。雖然心裏很痛，但也沒有辦法，畢竟長痛不如短痛，少虧比什麼都好。當他們面對嚴重的虧損不得不閉上眼睛割肉後，長期的心理壓抑終於解除了，他們也在心中直叫解放了、解放了。可是當他們睜開眼睛時，又傻眼了。因爲行情開始了反彈，而且一飛沖天不回頭，他們把肉割在地板價上了……就這樣，行情進入了下一個循環，一波牛市行情又開始了。

上面關於上升五浪和下跌五浪的市場心理分析對大多數投資者都適用，只是在每一浪中的感受程度不同罷了。隨着行情的漲跌變化，投資者的心理也在變化，情緒也在變化，狀態也在變化，信心也在變化。不管是我們、你們還是他們，大家的大致心理其實都差不多，表現也幾乎沒有什麼大的差別。我們的投資情緒因市場行情而變，在盤中和盤後的感覺肯定不一樣。當行情走過以後，每一位股民其實都可以成爲股評專家。

在實戰中，由於心理的壓力，我們可能會失去理智，會情緒失控，智商降到最低點。所以，在行情中我們容易犯一些低級錯誤，而在盤後這類錯誤可能很少出現。

上面的心理描述雖然沒有說行情的時間週期，但在周K線、月K線上也是適用的。如果想更深一些體驗其中的心理變化，可以通過做期貨或者做股票的短線反彈，這會讓你對行情漲跌如何影響參與者有更深的體味。

上面描寫的心理變化可能只是一個主線，顯得有些粗糙，但作者認爲，每個人都很容易犯這些錯誤。到目前爲止，作者也經常在無意中稍不留神被這些心理因素干擾，事後讓自己後悔莫及所以作者寫下上升五浪和下跌五浪的心理演變，就是想再現市場的漲跌對我們參與者的心理影響，讓我們更清醒、更準確地進行自我認知，並減少情緒化犯錯的可能。情緒凌駕於理智之上是我們虧損的根本原因，而克服情緒化操作則是我們能夠賺錢的心理基礎。我們要把盈利建立在別人的錯誤基礎之上，並提醒自已避免犯這些錯誤。所以，瞭解這些市場心理過程的演變，對我們的股票操作十分有好處。

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