什麼是企業集團？
企業集團是由幾個不同的、有時是不相關的企業組成的公司。在一個企業集團中，一家公司擁有幾家較小公司的控股權，分別獨立開展業務。
企業集團通常通過參與許多不同的市場來分散業務風險，儘管一些企業集團，例如礦業企業，選擇參與單一行業。然而，經濟學家警告稱，分佈在各地的大型企業集團可能會變得低效且維持成本高昂，從而侵蝕股東的價值。
重點
- 企業集團是由幾個不同的獨立企業組成的公司。
- 在企業集團中，一家公司擁有較小公司的控股權，這些公司各自獨立開展業務。
- 可以通過多種方式創建企業集團，包括合併或收購。
- 母公司可以通過成為跨多個行業部門的多元化企業集團來降低單一市場的風險。
- 經濟學家警告說，企業集團可能變得過於龐大而無法有效運營。
了解企業集團
企業集團是大型母公司，由較小的獨立實體組成，可能跨多個行業運營。企業集團的每個子公司都獨立於其他業務部門運行；但是，子公司的經理向母公司的高級管理層匯報。因此，許多企業集團是跨國公司和多行業公司。
參與許多不同的業務可以幫助企業集團分散單一市場所帶來的風險。這樣做還可以幫助母公司降低總運營成本並減少資源需求。但是，也有這樣的公司發展過大而失去效率的時候。為了解決這個問題，該集團可能會撤資。這被稱為企業集團的“大魔咒”。
今天有許多不同類型的更專業的企業集團，從製造業到媒體再到食品。一家媒體集團可能開始擁有幾家報紙，然後收購電視台和廣播電台以及圖書出版公司。食品集團可以從銷售薯片開始。該公司可能決定多元化，收購一家汽水公司，然後通過收購其他生產不同食品的公司來擴張。
集團化是描述當母公司開始收購子公司時創建集團的過程的術語。
企業集團如何存在
可以通過多種方式創建公司，有時還可以通過多種方式組合創建企業集團。
收購
最常見的方式是通過收購：簡單地收購其他公司。如果目標公司足夠大，它可能不會成為單純的子公司；相反，它和收購公司實際上可能合併，將他們的人才、資產、資源和人員合併為一個新的法律實體。例如，在 1995 年華特迪士尼公司與美國廣播公司 (ABC) 合併時，就發生了企業集團合併。
擴展
另一種方法是有機擴張。這種策略更多的是企業重組和重組，有時是創建母公司來擁有各種較小的公司。例如，2015 年，谷歌公司進行了重組。這家公司母公司被稱為 Alphabet，谷歌成為其內部的一個獨立子公司，此舉旨在將該公司的核心業務——著名的搜索引擎——與 Alphabet 正在開發或收購的迅速增加的一系列其他商業企業分開。
擴展
另一種方法是將家族企業或歷史悠久的單一行業企業擴展到新的行業或領域。伯克希爾哈撒韋公司（見下文“企業集團的真實例子”）可以被認為是這方面的一個例子。該公司起源於 1955 年合併的兩家 19 世紀馬薩諸塞州棉紡廠。當沃倫·巴菲特在 1965 年獲得對它的控制權時，他將其從紡織業務中剝離出來，並將伯克希爾哈威變成了一家控股公司——該公司的存在是為了投資其他業務，而不是自行製造產品或提供服務。
當然，這些方法之間可能存在重疊，一些企業集團是這三種方法的結果。舉個例子：酩悅軒尼詩路易威登 ( LVMUY )，通常被稱為 LVMH。這家法國奢侈品集團始建於 1854 年，是一家以創始人命名的箱包和其他皮具製造商路易威登（Louis Vuitton）的家族企業。一個多世紀後，路易威登與葡萄酒/烈酒公司 Moët Hennessy 合併後成立了LVMH 。
LVMH 本身是 6 個不同行業的 75 家不同子公司（或稱它們為“房屋”）的控股公司。最初的路易威登、酩悅香檳和軒尼詩（後兩家由酩悅軒尼詩擁有）就是其中的三個。 LVMH 收購的其他大多數公司，雖然他們都傾向於生產高檔的非必需消費品，但他們的領域從珠寶（蒂芙尼公司）和化妝品（紀梵希香水）到出版物（Le Parisien）和設計師服裝（芬迪）。
企業集團的好處
對於企業集團的管理團隊來說，不同行業的眾多公司可以為他們的底線帶來真正的好處。表現不佳的公司或行業可以被其他行業抵消，而周期性公司可以通過反週期或非週期性公司來平衡。通過參與多個不相關的業務，母公司能夠通過使用更少的可能在子公司之間共享的投入以及通過使業務利益多樣化來降低成本。因此，在單一市場中運營所固有的風險得到了緩解。
此外，企業集團擁有的公司可以進入內部資本市場，從而提高公司發展能力。如果外部資本市場沒有提供公司想要的優惠條件，企業集團可以為其其中一家公司分配資金。集團化的另一個優勢是，隨著規模越來越大，它可以免於被母公司收購。
集團公司的劣勢
經濟學家發現，企業集團的規模會損害其股票的價值，這種現像被稱為企業集團折扣。企業集團持有的各個公司的價值總和往往比企業集團股票的價值高出 13% 到 15% 不等。
歷史表明，企業集團可以變得如此多樣化和復雜，以至於它們變得過於具有挑戰性而無法有效管理。管理層的層級增加了他們的業務開銷，並且根據企業集團的廣泛利益，管理層的注意力可能會被忽視。
投資者、分析師和監管機構很難辨別企業集團的財務狀況，因為這些數字通常是在一個群體中公佈的，因此很難辨別企業集團持有的任何一家公司的業績。這種缺乏透明度也可能會勸阻一些投資者。自從 1960 年代和 1980 年代它們的知名度達到頂峰以來，許多企業集團通過剝離和分拆將其管理的業務數量減少到少數精選子公司。
1968年
根據《The Go-Go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street's Bullish 60s那時。
企業集團的例子
沃倫巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司 ( BRK.A ) 是一家著名的企業集團，成功管理的公司涉及從飛機製造和紡織品到保險和房地產等各個領域。伯克希爾備受推崇，已成為全球最大、最具影響力的公司之一。巴菲特的方法是管理資本配置，並允許公司在管理自己的業務運營時幾乎完全自由裁量權。伯克希爾哈撒韋公司擁有 50 多家公司的多數股權和數十家公司的少數股權。儘管如此，該公司只有一個小型的總部辦公室，員工人數相對較少。
另一個例子是通用電氣 ( GE )。該公司最初由著名發明家托馬斯·愛迪生創立，是一家電子公司和創新實驗室，現已擴展到擁有在能源、房地產、金融、媒體和醫療保健領域工作的公司。該公司包括幾個獨立運營但相互關聯的不同部門。這種相互聯繫有助於 GE 對可應用於廣泛產品的技術進行廣泛研究和開發 (R&D) 的初始任務。
1960年代的企業集團
第一次重大的企業集團繁榮發生在 1960 年代，這些早期的企業集團最初被認為被市場高估。當時的低利率成功了，因此大公司的經理們更容易證明槓桿收購是合理的，因為資金來得相對便宜。只要公司的利潤超過需要支付的貸款利息，就可以確保企業集團獲得投資回報 ( ROI )。銀行和資本市場願意為這些收購向公司借錢，因為它們通常被視為安全投資。
與此同時，協同理論在企業管理和經濟圈中流行起來：公司、產品和市場的交叉結合可以提高效率和盈利能力。即使目標公司與母公司的核心業務相距甚遠，這種整體大於部分之和的概念也有助於證明併購的合理性。
這種樂觀情緒使股價保持高位，並允許公司為貸款提供擔保。隨著利率的調整以應對穩步上升的通脹並最終在 1980 年達到頂峰，大型企業集團的光芒逐漸消退。
很明顯，被收購的公司並不一定會提高他們的業績，這反駁了普遍認為的被收購後他們會變得更有效率的觀點。事實上，在母公司管理不善和誤解的情況下，他們往往表現更差，拖累了整個公司的底線。這麼多的協同作用。為了應對利潤下降，大多數企業集團開始剝離他們購買的公司，縮減規模並回歸其核心業務。少數繼續作為空殼公司。
外國企業集團
企業集團在不同國家的形式略有不同。
中國的許多企業集團都是國有企業。
日本的企業集團被稱為keiretsu ，公司彼此持有少量股份，並以一家核心銀行為中心。在某些方面，這種業務結構是一種防禦性結構，可以保護公司免受股票市場的劇烈漲跌和惡意收購。三菱是從事 Keiretsu 模式的公司的一個很好的例子。
韓國在企業集團方面的推論稱為chaebol ，這是一種家族企業，其總裁職位由家族成員繼承，家族成員最終對公司擁有比股東或董事會成員更多的控制權。知名的財閥公司包括三星、現代和 LG。
最大的企業集團是哪家公司？
按市值計算，全球最大的企業集團是美國公司丹納赫公司（ DHR ），其市值為 2243.2 億美元（截至 2021 年 12 月 21 日）。在健康技術領域，它設計、製造和銷售專業、醫療、工業和商業產品和服務。
Facebook 是企業集團嗎？
亞馬遜是企業集團嗎？
亞馬遜並沒有將自己描述為一個企業集團，一些商業記者和分析師也同意：他們認為它不符合傳統的龐大企業帝國模式，該帝國由多元化、獨立運營的收購公司組成。
在過去的十年裡，亞馬遜收購了各種各樣的企業，其中一些與它作為在線書商的根源相去甚遠。主要收購包括 Whole Foods（雜貨）、Kiva Systems（機器人）、PillPack（藥房）、Twitch Interactive（視頻遊戲）和未決的 MGM（電影/電視節目）。
儘管如此，電子商務和數字資產/活動仍然是其大部分購買的統一主題，亞馬遜也努力吸引新人加入——你可以在亞馬遜網站上訂購 Whole Foods 送貨服務。也許將亞馬遜視為 21 世紀的企業巨頭，或者正如《紐約時報》所說，“這些新經濟集團之一”。
什麼是跨國集團？
跨國企業集團是指在其總部所在的國家以外的至少一個國家擁有其他公司或業務的公司。儘管與跨國公司(MNC) 相似，但並不完全相同，因為跨國公司可能只是一家在外國擁有子公司、運營或其他控股公司的公司，而不是獨立的公司。