交易者怎樣識別高估或低估的隱含波動性?

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波動性交易者的目標就是識別出隱含波動性估計出錯的情形,並事先持有頭寸,以便在這種錯誤明朗化的時候獲利。因此,波動交易者的主要目標就是尋找隱含波動性被高估或低估的情形,而不用關心標的股票自身的情況如何。在某些方面,這與那些試圖根據盈利和其他基本面來識別被高估或低估的股票的股票基礎分析師的做法並沒有什麼不同。

從另一個角度來看,波動性交易也是反向投資理論。換句話說,當所有其他人認爲標的工具將處於穩定狀態時,波動性交易者就會購買波動性。說得更清楚一點就是,當其他人賣出期權卻找不到期權買方的時候,波動性交易者就會開始買入期權。當然,在建立頭寸之前,波動性交易者必須謹慎地作一些嚴格的分析,但當形勢明朗時,波動性交易者卻極有可能採取與大衆相反的行動。在大多數人拋售波動性(至少是拒絕購買)時,波動性交易者將其買入;而在其他人恐慌性買入期權從而導致期權價格昂貴時,波動性交易者就賣出波動性。

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