什麼是黑色星期三？
黑色星期三指的是1992年9月16日，當時英鎊暴跌迫使英國退出歐洲匯率機制（ ERM ）。英國被迫退出ERM，因爲它無法阻止英鎊幣值跌破ERM規定的下限。歐洲 ERM 於 20 世紀 70 年代末推出，旨在穩定歐洲貨幣，爲經濟貨幣聯盟 ( EMU ) 和歐元的推出做好準備。尋求用歐元取代本國貨幣的國家被要求在幾年內將其貨幣價值保持在特定範圍內。
要點
- 黑色星期三指的是1992年9月16日，英鎊暴跌迫使英國退出歐洲匯率機制(ERM)。
- 由於喬治·索羅斯在黑色星期三中的角色，他以“破壞英格蘭銀行”而聞名。
- 黑色星期三當時被廣泛譴責爲浪費金錢。
- 另一方面，黑色星期三將英國排除在歐元區之外，並使其免於隨後出現更嚴重的經濟問題。
瞭解黑色星期三
在黑色星期三之前，英國已加入歐洲 ERM 兩年。然而，英鎊正在貶值並跌至接近ERM設定的下限。英國政府採取措施支撐英鎊，包括提高利率和授權使用外匯儲備購買英鎊。
然而，喬治·索羅斯認爲英國支撐英鎊的努力最終會失敗。索羅斯悄悄積累了大量兌英鎊空頭頭寸。然後他開始公開談論他認爲英鎊無法捍衛的信念。其他投機者也開始做空英鎊，而投資者則尋求對沖匯率暴跌的風險。
受索羅斯啓發的英鎊兌美元走勢具有許多自我實現預言的特徵。隨着越來越多的人開始相信英鎊將退出歐洲企業風險管理，一場危機變得更有可能。隨着這種情況變得越來越有可能，企業和投資者必須爲此做好準備。他們的準備工作隨後給英鎊帶來了進一步的壓力。
預期在決定匯率方面發揮着重要作用。
黑色星期三的前一天，索羅斯的量子基金開始在市場上大量拋售英鎊，導致英鎊價格進一步暴跌。儘管英國央行採取措施阻止拋售，但並未成功。黑色星期三，英國央行宣佈英國將退出歐洲企業風險管理機制。由於黑色星期三，喬治·索羅斯因“破壞英格蘭銀行”而聞名。據報道，他當天獲利 10 億美元，這鞏固了他作爲偉大外匯交易員的聲譽。
對黑色星期三的批評
黑色星期三當時被廣泛譴責爲浪費金錢。它還損害了英國首相約翰·梅傑和保守黨有效管理經濟的聲譽。英國政府花費了數十億英鎊的外匯儲備，試圖阻止黑色星期三，但最終徒勞無功。公衆似乎根本沒有得到任何好處，而索羅斯和其他富有的投機者卻賺了數十億美元。
黑色星期三造成的政治損害要嚴重得多，因爲保守黨最近在支持歐元的平臺上贏得了連任。約翰·梅傑經濟政策的核心是英國參與歐洲企業風險管理並最終採用歐元。這項政策徹底失敗了。英國隨後在 20 世紀 90 年代中期的繁榮被認爲是與政府政策無關的。 1997 年英國大選中，保守黨以壓倒性優勢落敗，很大程度上是因爲“黑色星期三”。
黑色星期三的好處
儘管黑色星期三被許多人描述爲一場災難，但其他人認爲它有助於爲經濟復甦鋪平道路。他們認爲，那天之後英國頒佈的經濟政策有助於改善經濟增長、降低失業率和通脹。
許多人認爲，“黑色星期三”事件使英國退出歐元區，並使其免於日後出現更嚴重的經濟問題。尤其是歐洲主權債務危機期間，英國經濟表現要好得多。英國之所以能夠更有效地運用貨幣政策，是因爲它保留了英鎊。黑色星期三的成本最終遠低於讓多個國家留在歐元區所需的救助成本。