什麼是報價驅動市場？
報價驅動市場是一種電子股票交易系統，其中價格由做市商、交易商或專家的買賣報價確定。在報價驅動市場（也稱為價格驅動市場）中，經銷商從自己的庫存中或通過與其他訂單匹配來完成訂單。報價驅動市場與訂單驅動市場相反，它顯示個人投資者的買入價和賣出價以及他們想要交易的股票數量。
要點
- 當一個市場被認為是由報價驅動時，交易由做市者而不是投資者決定，交易商和專家希望從他們的庫存中完成訂單或將它們與其他訂單匹配。
- 這與訂單驅動的市場不同，後者基於個人投資者的需求——包括他們的買入價和賣出價以及他們想要交易的股票數量。
- 交易商與銀行和經紀人/交易商合作，為不同的證券提供報價，投資者可以在他們的代理人的幫助下以報價通過他們進行交易或嘗試談判。
- 債券、貨幣和商品市場通常由報價驅動，而股票市場通常由訂單驅動或兩者兼而有之。
了解報價驅動的市場
報價驅動市場最常見於債券、貨幣和商品市場。報價驅動市場也被稱為交易商市場，因為所有交易都是通過交易商執行的。交易商與投資銀行、商業銀行和經紀自營商合作，為不同的工具提供報價，所有客戶都需要通過它們以報價進行交易。
有些人也可能將報價驅動市場稱為經銷商或價格驅動市場。以下是有關報價驅動市場的一些要點。
交易者可以接受交易商的報價，也可以自己或通過他們的經紀人或代理商議更好的價格。在純粹的報價驅動市場中，所有交易者都必須通過交易商進行交易；然而，交易商也可以通過交易商間的經紀人在他們之間進行交易。在報價驅動的市場中，交易商提供市場上的所有流動性。
交易商可以選擇不為特定客戶執行交易。這通常是因為一些經銷商專門從事某些類型的客戶，例如零售或機構客戶。
紐約證券交易所和納斯達克等混合市場結合了報價驅動和訂單驅動市場的各個方面。
訂單驅動市場與報價驅動市場
在訂單驅動的市場中，訂單執行並不能得到保證，但在報價驅動的市場中卻得到保證，因為做市商必須滿足他們報價的買價和賣價。報價驅動的市場比訂單驅動的市場更具流動性，但缺乏透明度。混合市場結合了報價驅動和訂單驅動市場的各個方面。紐約證券交易所和納斯達克都被認為是混合市場。
在訂單驅動的市場中，買賣雙方的訂單都會顯示，顯示每個人願意購買或出售股票的價格以及他們願意以該價格購買或出售的股票數量。訂單驅動市場是透明的，因為它清楚地顯示了所有市場訂單以及人們願意購買或出售的價格，而報價驅動市場則不是這樣。此外，由於做市商的存在，報價驅動的市場流動性更強，但訂單驅動的市場並非如此。