發電設備股的行業背景分析
我國經濟發展持續景氣，電力建設增長很快，電力需求緊張狀況有所緩解，電力設備行業將從高速增長階段過渡到平穩增長階段。鋼材等原材料價格已開始回落，有利於電力設備公司改善經營。
電力設備行業屬於機械加工行業，其特點是固定資產投入多、原材料比重大。但是也有很多設備加工精度高、專業性強，又有高科技企業的特點。因此，電氣設備行業是一個兼有材料密集型和技術密集型特徵的行業。電力設備行業可分爲三個子行業；電站設備、輸變電設備、電力環保設備。輸變電設備又可分爲一次設備和二次設備。
電站設備主要用於發電站產生電能，主要包括鍋爐、汽輪機、發電機等。輸變電設備主要功能是用於電力的傳輸、分配，其中一次設備主要包括變壓器、配電開關、電線電纜等；二次設備主要包括側量控制、繼電保護裝置、變電站、電網調度自動化的軟硬件系統。電力環保設備用於處理燃燒發電產生的粉塵和氣體污染，包括除塵設備和煙氣脫硫裝置。
(1)電站設備行業平穩增長
電站設備是電力設備中技術含量最高的子行業，主要產品爲電站鍋爐、汽輪機、發電機和水輪發電機。滬深兩地上市的電站設備公司主要有東方電機、東方鍋爐、武鍋B、華光股份、杭汽輪B。
國內發電設備生產的格局是中小型發電機組設備比較散亂，競爭激烈。而大型發電設備是資金和技術密集型產業，行業壁壘高。汽輪機加工工藝難，材料要求嚴，競爭也比較緩和。目前國內大型發電設備市場由東方電氣集團、上海電氣集團和哈爾濱電氣集團3家壟斷，形成壟斷競爭的市場格局。由於成本和我國的政策保護等原因，國際發電機製造商在目前中國市場中的份額不大。
當前國家已經開始對電力建設投資進行宏觀調控，但國家調控的方向主要是耗能高、效率低的中小火電機組，對於水電、核電和大型火電機組影響不大。
(2)輸變電設備行業分析
我國電力建設的傳統是重發電、輕輸配電，主網架結構薄弱，經常形成“窩電”現象。根據國外發達國家的經驗，輸配電和發電資產的比例:一般爲60:40，而我國是40:60。我國兩大電網公司已加大電網投資，今後幾年加強城鄉電網建設和改造，推進全國聯網將是電力建設的重要方向和目標。
歷來輸變電的行業週期波動性遠不如電站行業明顯，行業整體受宏觀調控影響較小，因此該領域投資需求空間依然很大。但輸變電行業，尤其一次設備行業的主要問題是技術含量低，競爭激烈。雖然主營業務收入增長很快，但淨利潤卻停滯不前，主要原因就是各企業的削價競爭。
(3)電力環保設備環境背，良好
雖然電力環保市場正處於增長階段，大環境很好，各公司主營業務收入增長都很快，但是業績卻不理想。凱迪電力、龍淨環保、菲達環保等上市公司近兩年來主營業務收入大幅增長，而淨利潤增長非常緩慢。這主要是因爲該行業技術含量低，竟爭極爲激烈，近兩年毛利率急速下降。而且該行業還面臨行政保護，很多大的電力公司都成立了自己的環保公司，沒有背景的環保企業生存競爭環境已經越來越嚴峻。