什麼是等重？
等權重是一種比例衡量方法，即給予投資組合、指數或指數基金中每隻股票同等重要性。因此，在評估整個集團的表現時，最小公司的股票與最大公司的股票具有同等的統計意義或權重。
等權重指數也稱爲非加權指數。
關鍵點
- 同等權重是一種比例衡量標準，無論公司規模如何，它都賦予投資組合或指數基金中每隻股票同等的重要性。
- 等權重與按市值加權不同，後者更常用於指數和基金。
- 由於小型股的歷史表現和幾隻交易所交易基金（ETF）的出現，等權重投資組合的概念引起了人們的興趣。
- 等權重指數基金的股票週轉率往往高於市值加權指數基金，因此，它們的交易成本通常也更高。
理解同等權重
同等權重不同於指數、基金和投資組合常用的根據股票市值加權的方法。
許多最大和最知名的市場指數都是市值加權或價格加權的。市值加權指數，例如標準普爾 (S&P) 500，根據市值給予最大的公司更大的權重。蘋果和微軟等大盤股是標準普爾 500 指數中最大的持股之一。價格加權指數，例如道瓊斯工業平均指數(DJIA)，給予股價較高的股票更大的權重。
由於小盤股的歷史表現和多種交易所交易基金(ETF) 的出現，等權重投資組合的概念引起了人們的興趣。標準普爾根據市值、市場和行業的組合制定了 80 多種不同的等權重指數。
道瓊斯 SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF 信託 (DIA) 是一隻跟蹤道瓊斯工業平均指數的交易所交易基金，截至 2021 年 9 月，其最大的持股是聯合健康集團、高盛和家得寶。
等權重指數的表現
與大盤股相比，小盤股通常被認爲是風險更高、潛在回報更高的投資。理論上，在等權重投資組合中給予標普 500 指數中較小股票更大的權重應該會增加投資組合的回報潛力。從歷史上看，情況確實如此——在短期內。從 2020 年 9 月到 2021 年 9 月，標普 500 等權重指數 (EWI) 的一年期總回報率爲 41.93%，而傳統標普 500 指數的一年期總回報率爲 33.72%。
然而，從長期來看，差距會縮小——事實上，回報率會反轉。標普 500 等權重指數的 10 年年化總回報率（2019 年 9 月至 2021 年 9 月）爲 15.32%，但標普 500 指數的表現優於該指數，回報率爲 16.32%。
標準普爾全球公司（標準普爾的母公司）於 2003 年 1 月開發了標準普爾 500 等權重指數，顧名思義，這是廣受歡迎的標準普爾 500 指數的等權重版本。儘管兩個指數都由相同的股票組成，但不同的權重方案導致兩個指數具有不同的屬性，投資者可從中受益不同。
等權重基金的例子
Invesco 提供十幾種不同的等權重基金，不僅涵蓋標準普爾 500 等主要指數，還涵蓋市場的許多主要板塊。例如，Invesco S&P 500 等權重 ETF ( RSP ) 對標準普爾 500 中最小公司的投資與對通用電氣等企業巨頭的投資相同。
等權重指數基金的投資組合週轉率往往高於市值加權指數基金：基金經理必須定期重新平衡投資金額，以使每隻股票佔投資組合總額的百分比相同。因此，等權重指數基金的交易成本通常較高，交易價格波動性也高於普通指數基金。但是，如果某個大型行業出現衰退，等權重 ETF 可以提供更多保護。
其他等權重指數 ETF 的例子包括基於羅素 1000 等權重指數的 Invesco Russell 1000 等權重 ETF，以及使用納斯達克 100 等權重指數作爲基準的 First Trust 納斯達克 100 等權重指數基金。