什麼是投資組合管理？

投資組合管理是選擇和監督滿足客戶、公司或機構的長期財務目標和風險承受能力的一組投資的藝術和科學。

瞭解投資組合管理

專業持牌投資組合經理代表客戶工作，而個人可以選擇建立和管理自己的投資組合。在任何一種情況下，投資組合經理的最終目標都是在適當的風險暴露水平內最大化投資的預期回報。

投資組合管理需要能夠權衡所有投資的優勢和劣勢、機會和威脅。這些選擇涉及權衡，從債務與股權到國內與國際以及增長與安全。

投資組合管理本質上可以是被動的或主動的。

• 被動管理是一種一勞永逸的長期戰略。它可能涉及投資一隻或多隻交易所交易 (ETF) 指數基金。這通常被稱爲索引或指數投資。那些建立指數投資組合的人可能會使用現代投資組合理論(MPT) 來幫助優化組合。
• 主動管理包括試圖通過積極買賣個股和其他資產來超越指數的表現。封閉式基金通常是積極管理的。主動型基金經理可以使用任何範圍廣泛的定量或定性模型來幫助他們評估潛在投資。

投資組合管理的關鍵要素

資產分配

有效的投資組合管理的關鍵是資產的長期組合。通常，這意味着股票、債券和“現金”，例如存款證明。還有其他的，通常被稱爲另類投資，例如房地產、商品和衍生品。

資產配置基於這樣一種理解，即不同類型的資產不會一致移動，有些資產比其他資產波動更大。資產組合提供平衡並防止風險。

具有更激進形象的投資者將其投資組合重點放在波動性更大的投資上，例如成長型股票。持保守態度的投資者將其投資組合重點放在債券和藍籌股等更穩定的投資上。

多樣化

投資中唯一可以確定的是，不可能始終如一地預測贏家和輸家。審慎的方法是創建一籃子投資，在資產類別中提供廣泛的敞口。

多元化涉及在資產類別內或資產類別之間分散單個證券的風險和回報。由於很難知道資產類別或行業的哪個子集可能優於另一個子集，因此多元化旨在隨着時間的推移捕獲所有行業的回報，同時在任何給定時間減少波動性。

真正的多元化是在各類證券、經濟部門和地理區域中實現的。

再平衡

重新平衡用於定期將投資組合恢復到其原始目標分配，通常是每年一次。這樣做是爲了在市場走勢迫使其擺脫失衡時恢復原始資產組合。

例如，一個以 70% 的股票和 30% 的固定收益配置開始的投資組合，在市場長期反彈後，可能會轉向 80/20 的配置。投資者獲得了可觀的利潤，但投資組合現在的風險超出了投資者的承受能力。

再平衡通常涉及出售高價證券，然後將這筆錢用於低價和不受歡迎的證券。

年度再平衡活動使投資者能夠獲得收益並擴大高潛力行業的增長機會，同時使投資組合與原始風險/回報狀況保持一致。

主動投資組合管理

實施積極管理方法的投資者使用基金經理或經紀人買賣股票，以試圖超越特定指數，例如標準普爾 500 指數或羅素 1000 指數。

積極管理的投資基金有一名個人投資組合經理、聯席經理或一組經理積極爲基金做出投資決策。積極管理基金的成功取決於深入研究、市場預測以及投資組合經理或管理團隊的專業知識。

從事主動投資的投資組合經理密切關注市場趨勢、經濟變化、政治格局變化以及影響公司的新聞。該數據用於確定購買或出售投資的時間，以利用違規行爲。主動型經理人聲稱，這些過程將提高回報的潛力，高於通過簡單地模仿特定指數的持股所獲得的回報。

試圖擊敗市場不可避免地涉及額外的市場風險。索引消除了這種特殊風險，因爲在股票選擇方面沒有人爲錯誤的可能性。指數基金的交易頻率也較低，這意味着它們的費用比率較低，並且比積極管理的基金更具稅收效率。

被動投資組合管理

被動投資組合管理，也稱爲指數基金管理，旨在複製特定市場指數或基準的回報。經理們購買在指數中上市的相同股票，使用他們在指數中代表的相同權重。

被動策略投資組合可以構建爲交易所交易基金 (ETF)、共同基金或單位投資信託。指數基金被貼上被動管理的標籤，因爲每個基金都有一個投資組合經理，他的工作是複製指數，而不是選擇購買或出售的資產。

被動投資組合或基金評估的管理費用通常遠低於主動管理策略。

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