量化投資 | 2022年9月30日
棕擱油與豆油在消費領域具有很強的替代性，兩者的價格走勢具有很強的關聯性，當兩者之間相對價格(價格之差或價格之比)發生偏差時將出現跨品種套利機會。
對於豆油與棕擱油來說，豆油的供給主要受南關、美國和國內的影響較大,而棕櫚油供給主要受東南亞主產國的影響較大。2009年以來，宏觀經濟復甦與通貨膨脹預期引發了大宗商品市場的大幅反彈，但油脂市場供需基本面供過於求的格局遏制了油脂類期貨反彈的幅度。在豆油與棕擱油供需基本面不發生較大變化的情況下，兩者的價差在短期內應該保持一致。
由於單張合約連續存續的時間較短，這裏選取豆油指數和棕擱油指數作爲此次跨品種套利研究對象，其成交量一直保持活躍，時間段選取2009年3月19日到2010年1月26日。價差關係如圖5-9所示。
圖5-9 棕桐油和豆油價差關係
在現實交易當中，我們會發現短線交易是一種成本非常高的交易方法，除了技術指標本身的一些天然缺陷所導致的必然錯誤之外，損失的還有證券交易所扣除的大量手續費用及政府徵收的印花稅。有位朋友在年頭好的時候，短線底利曾達到12萬元，但是付出的各種費用就有7萬元多。
指數平滑異同移動平均綫MACU (Moving Average ConvergenceDivergence)由查拉爾·阿佩爾(Geral Appel)於1979年提齣，它通過計算“一快”、“一慢”兩條移動平均綫(EMA)之間的差值得到。
如圖1 -9所示，2008年，當5周均線和13周均線向下發散形成空頭排列時，大盤明顯走進了可怕的下降通道，在此通道內持股風險巨大;;2009年，當5周均線和13周均線向上發散形成多頭排列時，大盤明顯走入了可喜的上升通道，在此通道內持股賺錢是必然的事情。
廣義的技術指標廣義的技術指標是泛指除瞭K綫和成交量之外的所有技術分析理論。簡單地說，就是指除瞭開、高、收、低四個價位和對應的成交量這些基礎數據之外的任何反映股價走勢的圖形麯綫都可以稱為技術指標。
跨品種套利基本策略跨品種套利是指利用兩種不同的，但相互關聯的商品之間的合約價格差異進行套利交易，即買入某一交割月份的某種商品合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關聯的商品合約，以期在有利時機同時將這兩個合約對沖平倉獲利。
KDJ指標的使用技巧1.K與D值永遠介於0到100之間。D大於80時，行情呈現超買現象。D小於20時，行情呈現超賣現象。2.上漲趨勢中，K值大於D值，K線向上突破D線時，爲買進信號。下跌趨勢中，K值小於D值，K線向下跌破D線時，爲賣出信號。 3.KD指標不僅能反映出市場的超買超賣程度，還能通過交叉突破發出買賣信號。
KDJ指標的實戰技巧主要集中在KDJ指標的“金叉”、“死叉”以及KDJ曲線所處的位置和KDJ曲線運行方向等三個方面。下面以分析家軟件上的日參數爲（89,9,12）的KDJ指標爲例,來揭示KDJ指標的買賣和觀望功能。
衆所周知，在股票市場中，特別是在長線投資的時候，選擇價格低廉的股票進行投資就是最大的優勢。從心理層面上講，低價股更容易受到投資者的認可，在經歷了上一輪熊市過程後，投資者普遍對高價股有了畏懼心理，而低價股則沒有這方面的負擔。同時，由於低價的特性使得炒作成本下降，容易引起主力的關注，容易控制籌碼。
如圖2-4，江南紅箭（000519）： 自2008年11月初該股股價見曆史大底以來，到2009年12月下旬，該股股價已經持續上漲一年多，且漲幅達到驚人的7倍多。2009年12月下旬該股股價已到達曆史高位，進入高位橫盤築頂階段。
ＫＤＪ指標是技術分析人員經常使用的一種指標,此種指標的優點在於反應敏感,能給出非常明顯的進貨信號和出貨信號,如黃金交叉進貨,死亡交叉出貨,使用者易於掌握,只要看信號進貨出貨就可以了。
什麼是訂閱不足？ “認購不足”是指首次公開募股（IPO）或其他證券發行等證券發行的需求少於已發行股份數量的情況。認購不足的發行通常是由於對出售的證券定價過高或由於證券對潛在投資者的營銷不佳所致。這種情況也被稱爲“預訂不足”，並且可能與當發行的需求超過其供應時超額認購形成對比。
什麼是週期性股票？週期性股票是價格受宏觀經濟或整體經濟系統性變化影響的股票。週期性股票以跟隨經濟週期通過擴張、高峯、衰退和復甦而聞名。大多數週期性股票涉及出售非必需消費品的公司，消費者在經濟繁榮時期購買更多，但在經濟衰退期間花費更少。關鍵點週期性股票受宏觀經濟變化的影響，其回報跟隨經濟週期。
什麼是總股息？在概念上與總收入類似，總股息是投資者爲稅收目的收到的所有股息的總和。總股息包括已支付的所有普通股息，加上納稅人在扣除稅款、費用和費用前一年收到的資本收益分配和非應稅分配。總股息可以與淨股息進行對比。重點出於稅收目的，總股息包括所有普通股息加上資本收益分配和非應稅分配。
什麼是遞延股份？遞延股份是在向所有普通股和優先股股東付款之前，對正在破產的公司的資產沒有任何權利的股份。它也可能是發行給公司創始人的股票，限制他們獲得股息，直到股息分配給所有其他類別的股東。作爲對公司的長期投資的一部分，遞延股份也可以授予風險資本和其他私人投資者團體。
什麼是雙重類別股票？雙重類別股票是指公司發行兩個股票類別。例如，雙重股票結構可以由A 類和B類股票組成。這些股份在投票權和股息支付方面可能不同。當發行多種股票類別時，通常一種向公衆提供，而另一種向公司創始人、高管和家人提供。
什麼是訂閱權？認購權是公司現有股東通過以或低於市場價格認購新股發行而保留相等百分比所有權的權利。認購權通常通過使用配股來執行，這允許股東以通常低於股票當前交易價格的價格交換普通股股份的權利。認購權也稱為股東的“認購特權”、“優先購買權”或“反稀釋權”。認購權發行增加了市場上的股票數量，從而導致每股價值的稀釋。