什麼是全債券基金？
總債券基金是一種旨在複製廣泛債券指數的共同基金或交易所交易基金。總債券基金擁有來自公共和私營部門的多種不同期限的證券。最常用的基準指數是巴克萊綜合債券指數，該指數涵蓋國債、公司債券、市政債券和高等級抵押貸款支持證券。
要點
- 總債券基金跟蹤其基礎指數的表現，進而監控整個債券市場。
- 投資總債券基金可讓投資者在債券市場上獲得與傳統債券投資相同的投資機會，但在傳統上流動性非常差的行業中，這卻提供了非常流動性的選擇。
- 爲了使總債券基金髮揮作用，它們需要具有與基礎指數中的債券相似的到期日。
- 最受歡迎的總債券基金之一由先鋒公司 (Vanguard) 提供，稱爲先鋒總債券市場指數基金 (Vanguard Total Bond Market Index Fund)。
總債券基金的運作方式
全債券基金可以投資於類似期限、類別和評級的債券，以複製基金無法購買的債券。這些限制的存在是因爲債券市場與股票市場相比具有多樣性和相對缺乏流動性。對於全債券基金來說，擁有與基礎指數相似的利率和期限非常重要。
總債券基金投資組合在證券選擇方面實際上比總股票基金更自由一些。由於單個債券的流動性低於股票，因此一些基金必須繞過基準指數中的某些債券，同時選擇指數之外的其他債券。
許多全債券基金的資產配置比例很小，約爲 20%，基金經理可自行選擇債券，並將其持有在巴克萊指數以外的資產中，例如國際債券、衍生品和評級較低的公司債券。這讓基金經理有機會投資一些非相關資產，同時將基金的整體風險狀況保持在與巴克萊指數相同的範圍內。
與指數密切相關的最重要的風險指標是期限，或者更具體地說是加權平均期限，以及持續時間或對利率變化的敏感度。
先鋒全債券市場指數
Vanguard Total Bond Market Index 旨在爲美國投資級債券提供廣泛的投資機會。爲體現這一目標，該基金將約 30% 的資金投資於公司債券，將 70% 的資金投資於所有期限（短期、中期和長期）的美國政府債券。截至 2022 年 6 月，該基金的 10 年年化回報率爲 1.34%。
與其他債券基金一樣，該基金的風險之一是利率上升可能導致投資組合中債券的價格下跌，從而降低基金的資產淨值。由於該基金投資於固定收益市場的所有部分和期限，投資者可以將該基金視爲其核心債券持有。