什么是全债券基金？
总债券基金是一种旨在复制广泛债券指数的共同基金或交易所交易基金。总债券基金拥有来自公共和私营部门的多种不同期限的证券。最常用的基准指数是巴克莱综合债券指数，该指数涵盖国债、公司债券、市政债券和高等级抵押贷款支持证券。
摘要
- 总债券基金跟踪其基础指数的表现，进而监控整个债券市场。
- 投资总债券基金可让投资者在债券市场上获得与传统债券投资相同的投资机会，但在传统上流动性非常差的行业中，这却提供了非常流动性的选择。
- 为了使总债券基金发挥作用，它们需要具有与基础指数中的债券相似的到期日。
- 最受欢迎的总债券基金之一由先锋公司 (Vanguard) 提供，称为先锋总债券市场指数基金 (Vanguard Total Bond Market Index Fund)。
总债券基金的运作方式
全债券基金可以投资于类似期限、类别和评级的债券，以复制基金无法购买的债券。这些限制的存在是因为债券市场与股票市场相比具有多样性和相对缺乏流动性。对于全债券基金来说，拥有与基础指数相似的利率和期限非常重要。
总债券基金投资组合在证券选择方面实际上比总股票基金更自由一些。由于单个债券的流动性低于股票，因此一些基金必须绕过基准指数中的某些债券，同时选择指数之外的其他债券。
许多全债券基金的资产配置比例很小，约为 20%，基金经理可自行选择债券，并将其持有在巴克莱指数以外的资产中，例如国际债券、衍生品和评级较低的公司债券。这让基金经理有机会投资一些非相关资产，同时将基金的整体风险状况保持在与巴克莱指数相同的范围内。
与指数密切相关的最重要的风险指标是期限，或者更具体地说是加权平均期限，以及持续时间或对利率变化的敏感度。
先锋全债券市场指数
Vanguard Total Bond Market Index 旨在为美国投资级债券提供广泛的投资机会。为体现这一目标，该基金将约 30% 的资金投资于公司债券，将 70% 的资金投资于所有期限（短期、中期和长期）的美国政府债券。截至 2022 年 6 月，该基金的 10 年年化回报率为 1.34%。
与其他债券基金一样，该基金的风险之一是利率上升可能导致投资组合中债券的价格下跌，从而降低基金的资产净值。由于该基金投资于固定收益市场的所有部分和期限，投资者可以将该基金视为其核心债券持有。