什麼是一級市場？
一級市場是新證券的來源。通常在交易所，公司、政府和其他團體通過基於債務或基於股權的證券獲得融資。由投資銀行組成的承銷團體為一級市場提供便利，這些團體為特定證券設定起始價格範圍並監督其向投資者的銷售。
首次銷售完成後，將在二級市場上進行進一步的交易，每天進行大量的交易所交易。
關鍵點
- 在一級市場，新股、新債首次公開發售。
- 在一級市場，投資者可以直接從發行人那裡購買證券。
- 一級市場發行的類型包括首次公開募股 (IPO)、私募、供股和優先配股。
- 相反，證券交易所代表二級市場，投資者在這里相互買賣。
- 在一級市場發行後，證券在所謂的二級市場——本質上是熟悉的證券交易所——在投資者之間進行交易。
了解初級市場
一級市場是創建證券的地方。正是在這個市場上，公司第一次向公眾出售或發行（用金融術語）新股票和債券。
公司和政府實體在一級市場上出售新發行的普通股和優先股、公司債券和政府債券、票據和票據，以資助業務改進或擴大業務。儘管投資銀行可能會設定證券的初始價格並收取促進銷售的費用，但從銷售中籌集的大部分資金都流向了發行人。
一級市場不是實體場所；它更多地反映了商品的性質。一級市場的關鍵定義特徵是其上的證券直接從發行人處購買——而不是從以前的購買者或投資者那裡購買，可以說是“二手”。
投資者在一級市場購買證券的費用通常低於二級市場。
一級市場上的所有問題都受到嚴格的監管。公司必須向美國證券交易委員會(SEC) 和其他證券機構提交聲明，並且必須等到提交的文件獲得批准後，才能將其出售給投資者。
在首次發行完成後——即所有股票或債券都被出售——一級市場關閉。然後這些證券開始在二級市場上交易。
一級市場問題的類型
首次公開募股或 IPO 是在一級市場上發行的證券的一個例子。首次公開募股發生在私人公司首次向公眾出售股票時，這一過程稱為“上市”。該過程，包括新股的原始價格，由公司聘請的指定投資銀行設定，以對特定股票進行初始承銷。
例如，ABCWXYZ Inc. 公司聘請了五家承銷商來確定其 IPO 的財務細節。承銷商詳細說明股票的發行價為 15 美元。然後，投資者可以直接從發行公司以這個價格購買 IPO。這是投資者必須通過購買公司股票向公司注資的第一個機會。公司的股本由在一級市場出售股票所產生的資金組成。
供股（發行） 允許公司在已經有證券進入二級市場後通過一級市場籌集額外的股權。當前投資者根據他們目前擁有的股份獲得按比例分配的權利，其他人可以重新投資新發行的股份。
私募和一級市場
其他類型的股票一級市場發行包括私募和優先配股。私募允許公司在不公開股票的情況下直接向對沖基金和銀行等更重要的投資者出售股票。優先配股以公眾無法獲得的特殊價格向特定投資者（通常是對沖基金、銀行和共同基金）提供股票。
同樣，想要產生債務資本的企業和政府可以選擇在一級市場上發行新的短期和長期債券。新債券的票面利率與發行時的當前利率相對應，可能高於或低於現有債券的票面利率。
一級市場與二級市場
一級市場是指證券被創建和首次發行的市場，而二級市場是證券在投資者之間進行交易的市場。
一級市場
以美國國債為例——美國政府發行的債券、票據和票據。財政部定期宣布新發行的這些債務證券，並在全年多次舉行的拍賣中出售。這是一級市場的一個例子。
個人投資者可以通過電子市場和在線賬戶系統TreasuryDirect直接從政府購買新發行的美國國債。這可以為他們節省經紀佣金和其他中間人費用。
二級市場
現在，假設一些在這些拍賣中購買了一些政府債券或票據的投資者——他們通常是機構投資者，如經紀公司、銀行、養老基金或投資基金——想要出售它們。他們在證券交易所或紐約證券交易所、納斯達克或場外交易 (OTC) 等市場提供它們，其他投資者可以在那裡購買它們。這些美國國債現在在二級市場上。
對於股票，一級市場和二級市場之間的區別似乎有點模糊。從本質上講，二級市場就是通常所說的“股票市場”，即投資者相互買賣股票的證券交易所。但事實上，證券交易所既可以是一級市場，也可以是二級市場。
例如，當一家公司在紐約證券交易所 (NYSE) 首次公開募股時，其首次發行的新股就構成了一級市場。之後交易的股票，其價格每天在紐約證券交易所上市，是二級市場的一部分。
二級市場的類型
二級市場進一步分為兩類：
- 拍賣市場，一種公開喊價系統，買家和賣家聚集在一個地方並宣布他們願意買賣證券的價格
- 經銷商市場，市場參與者通過電子網絡加入。交易商持有證券庫存，然後隨時準備與市場參與者進行買賣。
一級市場和二級市場的主要區別：證券的賣方或來源。在一級市場中，它是股票或債券或任何資產的發行人。在二級市場，它是另一個投資者或所有者。當您在一級市場購買證券時，您是直接從發行人處購買新股，而且是一次性交易。當您在二級市場上購買證券時，該證券的原始發行人（無論是公司還是政府）不參與，也不分享收益。
簡而言之，證券是在一級市場上購買的。他們在二級市場上交易。
一級市場的例子
2017 年 6 月，阿根廷共和國宣布將通過兩部分的美元債券出售來出售價值 27.5 億美元的債務。資金用於負債管理目的。聯合承銷商包括摩根士丹利、美國銀行、美林證券、德意志銀行和瑞士信貸。這標誌著一個被評為垃圾級的政府——阿根廷在大規模違約被禁止了一段時間後才在前一年才重返債務市場——首次提供世紀債券（在 100 年內到期）。
Facebook 的首次公開募股
Facebook ( FB )，即現在的 Meta，2012 年的首次公開募股，在當時是美國歷史上最大的在線公司IPO 和科技行業最大的 IPO。期望很高：許多投資者認為，由於公司的知名度和迅速成功，該股票在二級市場上的價值將很快上漲。由於一級市場需求旺盛，承銷商將該股定價為每股 38 美元，處於目標 35-38 美元區間的頂部，並將股票發行水平提高 25% 至 4.21 億股。股票估值達到 1040 億美元，是所有新上市公司中最大的。
儘管 Facebook 通過一級市場籌集了 160 億美元，但股票在 IPO 當天的價值並沒有大幅上漲：在賣出 4.6 億股、換手率超過 100% 後，收於 38.23 美元。 Facebook 實際上在 2012 年晚些時候大幅下跌，在 2012 年 9 月 4 日創下 17.73 美元的歷史新低。
但它恢復了，部分歸功於該公司對其移動平台的高度關注。
如果您在該公司的首次公開募股中投資 10,000 美元，您將獲得 263 股 Facebook普通股。截至 2021 年 4 月 21 日，這些股票的售價為每股 301 美元，使您的投資價值 79、163 美元。回想起來，每股 38 美元的初級市場購買似乎是一個相當大的折扣。
什麼是一級市場和二級市場？
一級市場和二級市場都是資本主義金融體系的一部分，通過買賣證券（股票和債券等金融資產）籌集資金。新證券在一級市場首次發行（創建）並出售給投資者。此後，投資者在二級市場上交易這些證券。
一級市場也稱為新股市場。二級市場就是我們通常認為的股票市場或證券交易所。
一級市場有哪些類型？
幾乎所有種類的金融資產都有一個初級市場。最大的是一級股票市場、一級債券市場和一級抵押貸款市場。
最常見的一級市場問題類型包括：
- 首次公開募股（IPO）：當公司首次向公眾發行股票時
- 配股/發售：向公司現有股東提出以折扣價購買額外新股的要約。
- 私募：向個人、公司實體或一小群投資者（通常是機構或認可的投資者）發行公司股票，而不是在公開市場上發行。
- 優先配股：以不同於公開交易股價的特殊或折扣價格向特定集團提供的股份
一級市場的作用是什麼？
一級市場就像初次登台舞會或婚禮：它標誌著一種新的證券——公司股票或債券——進入金融市場。初級市場使公司和政府能夠吸引投資者並籌集資金——償還債務或擴張。它們還使擁有資產的投資者能夠將資金投入、創造收入或進入有前途的年輕企業的底層。
印度的一級市場和二級市場是什麼？
印度的一級市場和二級市場的運作方式與其他任何地方一樣： 在一級市場，投資者通過一次性交易直接從公司購買股票或債券；在二級市場上，投資者之間買賣股票和債券，可以無限次買賣。
在印度，當公司希望上市並為其股票建立一級市場時，他們必須獲得印度證券交易委員會（SEBI）的批准，相當於美國的證券交易委員會
印度的二級市場包括 BSE Limited (BSE) 和國家證券交易所 (NSE)——次大陸交易最廣泛的兩個交易所。
歸納總結
一級市場是證券首次亮相的象徵性場所，即首次發行新債券和公司股票以出售給投資者。它們由發行它們的公司、政府或其他實體出售，通常在投資銀行的幫助下進行，投資銀行承銷新債券，設定價格並監督發行。
大多數類型的資產都有一個一級市場，股票（股票）和債券是最常見的。並且有幾種不同類型的一級市場問題。最熟悉的是IPO。其他包括私募和配股。
大多數一級市場買家是機構投資者，儘管個人投資者可以輕鬆參與某些發行，例如新的美國國債。
在一級市場上發行後，現有的股票、債券和其他證券在所謂的二級市場——本質上是熟悉的證券交易所和股票市場——在投資者之間進行交易。