在 FTX 加密貨幣交易所失敗幾天後，就可以開始全面深入地瞭解所發生的事情。
FTX 是迄今爲止世界上領先的加密貨幣交易所之一。它發展非常迅速，因爲它成立於 2019 年，並且有兩個不同的平臺。
國際版在 FTX.com 上，而FTX.US是美國市場的平臺。
事實上，這是一家美國交易所，由美國公民在加利福尼亞州伯克利創立。
它的關鍵人物是聯合創始人兼首席執行官Sam Bankman-Fried (SBF) ，他本人已於 2017 年在伯克利共同創立了 Alameda Research。
然而，FTX 的總部隨後搬到了巴哈馬的拿騷，總部也設在那裏，以實際指導所有業務。公司的整個運營委員會，由十幾名與 SBF 年齡相仿的千禧一代（1992 屆）組成，已經搬到了拿騷。
FTX 加密貨幣交易所的潛在問題：發生了什麼？
儘管 FTX 因其技術特點和運營而被高度評價爲加密貨幣交易所，但它的財務基礎非常不健全。
事實上，不幸的是，董事會決定使用客戶存入的資金來資助公司的開支和投資。這意味着他們不再有足夠的現金儲備來支付客戶存放在交易所錢包中的資金的全部總價值。
此外，在以這種方式融資的費用和投資中，有幾項是不計息的，甚至是虧損的。例如，交易和投資子公司 Alameda Research 從 FTX 獲得了大量資金，估計是從客戶存款中提取的，其中一些在不成功的市場交易中損失了。
別忘了，去年牛市期間，交易賺錢並不難，但今年卻很容易虧損。
FTX 加密貨幣交易所的最終崩潰：這是怎麼回事？
幾周前，有消息稱 Alameda Research 的資產負債表出現漏洞。後來還發現該公司一直在使用FTX創建的FTT代幣作爲抵押品以獲得數百萬美元的貸款。
暴跌正是從與FTT代幣及其市值相關的問題開始的。
直到 2022 年 11 月 5 日，其價格約爲 25 美元，但當幣安聯合創始人兼首席執行官趙長鵬表示他們想出售資產負債表上的所有 FTT 時，價格開始下跌。
那時，Alameda Research 的時任 CEO 介入並表示他們願意以 22 美元的價格購買它們。
事實上，直到 11 月 7 日，價格才跌破這一門檻。
然而，在 11 月 8 日，關於FTX 可能暫時停止提款的傳言開始流傳。
那時候，交易所的提現請求增加了很多，現在我們知道公司手頭沒有足夠的資金來滿足他們。
當發現不再提出提款請求時，情況就崩潰了。 FTT 代幣的價格在 11 月 8 日暴跌至 4 美元，第二天公司不得不正式無限期暫停提款。
儘管幣安一開始提出接管公司試圖挽救交易所，但後來因爲巨大的預算缺口似乎無法填補而被迫放棄。
那時，破產幾乎已成定局，以至於幾天後，在巴哈馬當局有效沒收一切之後，該公司根據美國破產法第 11 章申請。
SBF 辭去了首席執行官一職，現在該公司由著名的清算人約翰·雷三世 ( John Ray III ) 經營，他以處理巨大的安然公司破產而聞名。
目前的情況
當前形勢複雜多變。
交易所倒閉了，甚至可能永遠關閉。很大程度上將取決於某些競爭對手最終購買資產的情況。
在巴哈馬，正在清算 FTX 集團的資產，包括由 John Ray III 經營的 Alameda Research 的資產。
事實上，另一場破產程序也將在美國進行，因此該公司本身希望能夠擺脫巴哈馬當局的束縛，並在美國監管下運營。
必須說，FTX 主要只在美國運營，絕大多數債權人都在美國。巴哈馬只有總部，但那裏也有值錢的資產，尤其是房地產，巴哈馬當局不太可能選擇讓美國當局這麼做。
目前看來，FTX集團位於巴哈馬的資產似乎在巴哈馬當局的控制之下。
這種情況使清算過程大大複雜化，以至於看起來這將是一個漫長而複雜的過程。
存入 FTX 資金的用戶無法再提取資金，必須等待清算人找到一些資金，這樣他們至少可以退回一部分資金。目前還不清楚他們可能會收到多少，儘管他們似乎不可能 100% 取回他們在交易所的存款。
對加密生態系統的影響
目前，FTX 內爆對加密貨幣市場的影響是猛烈的，但還不是災難性的。
據瞭解，除了加密貨幣價格大幅下跌外，只有少數其他加密公司因此事件倒閉。
許多人聲稱，他們預計比特幣的價格會在如此大的內爆之後跌至 13,000 美元甚至 10,000 美元，但實際上它止於 15,500 美元，然後反彈至 16,500 美元左右。
Kaiko 最近的一項分析研究了對DeFi 、中心化交易所、加密貨幣市場流動性和衍生品市場的影響。
經過這些方面的分析，Kaiko 團隊得出結論，一旦這起醜聞過去，明顯的贏家將是：
“一個我們可以建立的更健康的基礎，減去過度的槓桿和欺詐行爲。”
冷錢包和去中心化交易所應該成爲這件事的大贏家，但不幸的是，投資者往往記憶力較差，隨着時間的推移，一遍又一遍地重複完全相同的錯誤。
他們寫：
“希望這次慘敗能成爲整個生態系統的一次學習練習，對中心化實體的過度依賴只是在重建傳統的金融體系，並沒有提供任何獨特之處。”
因此，應該吸取的教訓是，應該優先考慮權力下放和監管。例如，他們提到了Uniswap和Aave等 DeFi 平臺，即使在 2022 年的兩次主要加密貨幣市場危機期間，它們也繼續完美運行。
另一方面，很明顯，需要對中心化實體進行更多監管，尤其是因爲大型中心化交易所是大衆進入加密市場的門戶，因此是有用和必要的。然而，這正是爲什麼應該保護大衆免受此類危機的影響，只有在這些糾正措施到位後，我們才能真正開始考慮創建一個真正新的金融體系。