大多数人都希望尽可能避免阅读长达 100 页的文件，但美国证券交易委员会(SEC) 的冗长且技术性的10-Q和10-K文件通常是投资者成功的必需品。
幸运的是，这些文件大多是可以避免的常规描述和披露，本文将介绍如何快速阅读这些文件以快速提取重要信息。
重点
- 大多数向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的 10-Q 和 10-K 公司文件均含有可以避免的常规描述和披露。
- SEC 文件很有用，因为它们提供了公司的最新动态以及关键的财务信息。
- “财务报表和补充数据”部分是 10-Q 和 10-K 的核心内容，提供了全面的财务概述。
- “管理层讨论与分析”部分可能是 10-Q 或 10-K 文件中最重要的部分，有助于投资者完整阅读。
- “财务报表附注”包含重要信息，可以帮助投资者避免潜在的欺诈情况。
为什么要阅读10-Q和10-K文件？
SEC 文件为投资者提供了有用且可靠的信息来源，因为公司需要定期向股东更新信息。除了这些文件中包含的季度和年度财务报表外，投资者还可以查看数字背后的原因，了解业绩为何低于、达到或超过当期预期。
认真阅读这些 SEC 文件还可以帮助投资者发现某些类型的会计欺诈行为，从而避免欺诈活动。例如，公司可能会尝试将库存会计转换为更有利的会计类型，或者通过增加或减少非现金元素来掩盖净收入的下降——所有这些都会在这些文件中显现出来。
在线查找 SEC 文件
SEC 文件可通过 SEC 网站的 EDGAR 系统查找。其他第三方网站（如SECFilings.com ）也提供数据和其他增值服务，帮助投资者整理和消化 SEC 文件。
10-Q 和 10-K 文件概览
首次查看 10-Q 或 10-K 文件的投资者可能会对文件的大小感到有些惊讶，因为文件通常超过 100 页。但是，所有这些文件都分为易于理解的部分，以便于阅读。这三个部分包括：
- 业务概况——业务描述、与业务相关的风险因素、对公司有利和不利的法律诉讼、以及需要投票的事项等。
- 财务概览——对公司期间业绩的回顾、管理层对结果的讨论和分析、会计程序或披露的变化、补充数据等。
- 治理概述——审查高管薪酬、管理层的实际所有权、与董事的关系以及会计费用等。
虽然所有这些部分都包含对投资者来说很重要的信息，但仍有许多监管披露信息可以被忽略。在下一节中，我们将介绍一个快速的三步流程，以便在几分钟内快速确定所需的信息。
快速阅读 SEC 文件的 3 个关键步骤
10-Q 和 10-K 文件的关键部分是资产负债表、损益表和现金流量表。
资产负债表是对公司资产与负债的审查；这有助于检查流动性比率、账面现金以及欠他人的债务水平。
损益表是对公司收入和利润的回顾；这有助于了解公司在收入和利润方面的表现。同时，现金流量表是对银行现金流入和流出情况的回顾；这有助于与损益表进行交叉核对以核实净收入数字。
1. 从源头获取信息
“财务报表和补充数据”部分是 10-Q 和 10-K 报表的核心部分，提供了该期间的全面财务概述。
投资者应该开始分析这一部分，计算相对于前期的百分比增幅或减幅，并将数字与预期进行比较。
接下来，投资者应该计算关键比率，例如流动比率，并查看长期债务和现金水平，以确保资产负债表上不存在任何问题。
最后，投资者应该查看现金流量表，确保流入的现金来自企业运营，而不是来自创造性会计。
2. 了解新闻标题背后的真实故事
“管理层讨论与分析”部分可能是 10-Q 或 10-K 文件中最重要的部分，有助于投资者完整阅读。
投资者应完整阅读本节，以了解收入、利润率和财务报表上其他指标变化的原因。从本质上讲，本节提供了仅显示数字的新闻和标题背后的真实故事。
该部分还可以包含未来期间的指导以及其他说明，例如主要合同的更新，这些都是为未来季度或几年创建准确的收益和收入预测所必需的。
3. 检查会计违规行为
“财务报表附注”包含重要信息，可帮助投资者避免潜在的欺诈情况。最常见的欺诈领域包括：
- 收入确认——一些公司在收到付款或交付货物之前确认收入，这可以使收入看起来更强劲。
- 无形资产——一些公司对无形资产的估值过高，这可以使资产负债表看起来更加强劲。
- 折旧——一些公司将资产折旧方式改变为更有利的方法，这可以带来更高的非现金收入。
公司有无数种方法来夸大收入和资产或隐藏损失——从提前确认收入到低估可疑账户——但一切都在附注中披露。因此，投资者检查这些附注很重要，尤其是当财务报表上的内容看起来可疑时。
归纳总结
虽然 10-Q 和 10-K 文件乍一看可能令人望而生畏，但只需三步即可快速浏览其中的重要信息。使用这些技巧，阅读这些文件的投资者可以避免误导性的新闻标题，了解幕后的真实情况，并在几分钟内（而不是几小时内）避免潜在的欺诈行为。