什麼是投資管理？

投資管理是指對金融資產和其他投資的處理——而不僅僅是買賣它們。管理包括制定收購和處置投資組合持股的短期或長期策略。它還可以包括銀行、預算、稅務服務和關稅。

該術語通常指的是管理投資組合中的資產，以及它們的交易以實現特定的投資目標。投資管理也稱爲資金管理、投資組合管理或財富管理。

投資管理基礎知識

專業投資管理旨在實現特定的投資目標，以維護其負責監督資金的客戶的利益。這些客戶可能是個人投資者或機構投資者，例如養老基金、退休計劃、政府、教育機構和保險公司。

投資管理服務包括資產配置、財務報表分析、選股、現有投資監控以及投資組合策略和實施。投資管理還可能包括財務規劃和諮詢服務，不僅監督客戶的投資組合，而且將其與其他資產和人生目標相協調。職業經理人處理各種不同的證券和金融資產，包括債券、股票、商品和房地產。經理還可以管理貴金屬、商品和藝術品等實物資產。管理人員可以幫助調整投資以匹配退休和遺產規劃以及資產分配。

在公司財務中，投資管理包括確保公司的有形和無形資產得到維護、覈算和充分利用。

根據研究和諮詢公司 Willis Towers Watson 和財經報紙《退休金與投資》的年度研究，投資管理行業正在不斷發展。根據 500 家最大投資管理公司的持股總額計算，2018 年全球行業管理資產 (AUM) 約爲 93.8 萬億美元。到 2019 年底，這一數字已超過 100 萬億美元。

經營投資管理公司

經營投資管理業務涉及許多責任。公司必須聘請職業經理人來爲客戶進行交易、營銷、結算和準備報告。其他職責包括進行內部審計和研究個別資產或資產類別和工業部門。

除了僱用指導投資流程的營銷人員和培訓經理之外，投資管理公司的負責人還必須確保他們的行動符合立法和監管限制，檢查內部系統和控制，覈算現金流並正確跟蹤交易記錄和基金估值。

一般來說，管理資產 (AUM) 至少爲 2500 萬美元或爲提供共同基金的投資公司提供建議的投資經理必須是註冊投資顧問(RIA)。作爲註冊顧問，他們必須在美國證券交易委員會（SEC）和國家證券管理機構註冊。這也意味着他們接受對客戶的信託責任。作爲受託人，這些顧問承諾以客戶的最佳利益行事，否則將面臨刑事責任。管理資產低於 2500 萬美元的公司或顧問通常僅在其運營狀態下注冊。

投資經理通常通過管理費獲得報酬，通常是爲客戶持有的投資組合價值的一定百分比。管理費每年0.35%至2%不等。此外，費用通常是浮動的——客戶擁有的資產越多，他們可以協商的費用就越低。平均管理費約爲1%。

投資管理的優點和缺點

儘管投資管理行業可能提供豐厚的回報，但經營這樣一家公司也存在一些關鍵問題。投資管理公司的收入與市場行爲直接相關。這種直接聯繫意味着公司的利潤取決於市場估值。資產價格的大幅下跌可能會導致公司收入下降，特別是如果與公司持續穩定的運營成本相比，價格下降幅度較大。此外，在困難時期和熊市期間，客戶可能會缺乏耐心，甚至高於平均水平的基金業績也可能無法維持客戶的投資組合。

自 2000 年代中期以來，該行業還面臨着來自其他兩個方面的挑戰。

1. 機器人顧問的增加——提供自動化、算法驅動的投資策略和資產配置的數字平臺
2. 交易所交易基金的可用性，其投資組合反映了基準指數的投資組合

後一個障礙體現了被動管理，因爲很少有投資決策必須由人類基金經理做出。前一個挑戰根本不使用人類——除了編寫算法的程序員。因此，兩者收取的費用都比人力基金經理收取的費用低得多。然而，根據一些調查，這些低成本的替代方案通常會優於主動管理型基金——無論是直接回報還是總體回報——主要是因爲它們沒有高額費用拖累它們。

這種雙重競爭的壓力是投資管理公司必須聘請有才華、聰明的專業人士的原因。雖然一些客戶關注個人投資經理的業績，但其他客戶則關注公司的整體業績。投資管理公司能力的一個關鍵標誌不僅在於他們的客戶在景氣時期賺了多少錢，還在於他們在景氣時期損失了多少。

投資管理的現實例子

根據前面提到的 Willis Towers Watson 報告，排名前 20 的投資管理公司控制着全球管理資產總額的 43%，創下歷史新高，價值約 40.6 萬億美元。在美國，五家領先公司按降序排列包括：

1. 美國銀行全球財富與投資管理公司，截至 2008 年，包括美林證券（資產管理規模 1.25 萬億美元）
2. 摩根士丹利財富管理（資產管理規模 1.1 萬億美元）
3. 摩根大通私人銀行（資產管理規模 6,770 億美元）
4. 瑞銀財富管理（資產管理規模 5,790 億美元）
5. 富國銀行（資產管理規模 5,640 億美元）

相關文章