什麼是完全稀釋的股份？
完全稀釋股份是指在所有可能的轉換來源（例如可轉換債券和員工股票期權）被行使後，公司將在公開市場上流通並可供交易的普通股總數。完全稀釋的股份不僅包括當前已發行的股份，還包括可以通過轉換認領的股份。公司的每股收益 (EPS) 計算需要此股數，因為應用完全稀釋的股份會增加計算中的股份基礎，同時減少普通股每股賺取的美元。
了解完全稀釋的股份
完全稀釋的股票會影響公司的每股收益，這是評估相對價值和盈利能力的常用指標。 EPS代表淨收入減去優先股股息，除以已發行普通股加權平均數，其中已發行普通股加權平均數=（期初餘額+期末餘額）/2。
如果一家公司可以增加每股普通股的收益，則它被認為更有價值，公開交易的股價可能會上漲。然而，流通股的數量會影響這一指標，當數量增加時，它會降低每股收益。
概要
- 雖然完全稀釋可能不會一下子發生，但它表明未來可能有多少股流通在外，基於當前公司關於轉換的政策。
- 作為現金股息支付給優先股股東的收益從淨收入中扣除，因為每股收益僅適用於普通股股東。
- 公司關於轉換的政策可能會隨著時間而改變，可能會影響對未來完全稀釋股份數量的預期。
考慮完全稀釋的股份
假設 ABC Corporation (ABC) 產生 1000 萬美元的淨收入，並向優先股股東支付總計 200 萬美元的股息。普通股股東可獲得的淨收入為 800 萬美元。如果公司已發行普通股的加權平均值總計為 100 萬股，每股收益將為 8.00 美元或（800 萬美元/100 萬股）。這 8.00 美元的每股收益被稱為“基本”每股收益，因為總額未針對稀釋進行調整。
完全稀釋意味著每一種可以轉換為普通股的證券都已被轉換，這表明每股普通股的收益將會減少。由於每股收益是衡量公司價值和盈利能力的關鍵指標，因此投資者必須審查基本每股收益和完全攤薄每股收益。
完全稀釋股份的例子
幾種類型的證券可以轉換為普通股，包括可轉換債券、可轉換優先股、員工股票期權、權利和認股權證。
假設 ABC 向員工發行 100,000 股股票期權，以獎勵他們在公司的出色表現。該公司擁有流通的可轉換債券，允許債券持有人將其證券轉換為總計 200,000 股普通股。 ABC 還發行了可轉換優先股，這些股票也可以轉換為 200,000 股普通股。
完全稀釋假設所有 500,000 股額外普通股均已發行，這會將已發行普通股增加到 150 萬股。將 800 萬美元的收益應用於普通股股東，完全攤薄後每股收益將為（800 萬美元/150 萬股）或每股 5.33 美元，低於每股 8.00 美元的基本每股收益。