多年來，在大麻合法化方面，美國和加拿大朝着不同的方向發展。截至 2020 年 11 月， 35 個州已將用於醫療或娛樂目的的大麻合法化——或兩者兼而有之——加拿大於 2018 年 10 月開始將用於成人的娛樂大麻合法化。毫不奇怪，合法大麻領域的公司和投資者都在叫囂着參與其中許多人認爲這是一個有前途且快速發展的新行業。結果是大麻股票在過去幾年中取得了令人難以置信的收益。然而，投資者在進入合法大麻市場之前應該謹慎是有原因的。
過於雄心勃勃？
加拿大將娛樂用大麻合法化被視爲該行業改變遊戲規則的舉措。醫用大麻仍然是一個比合法娛樂大麻更大的市場。然而，對於許多投資者來說，休閒銷售的潛在消費羣體顯着擴大，這表明加拿大的行業可能在短短几年內發展成爲一個主要市場。預測加拿大市場有望在相對較短的時間內發展的數十億美元空間的投資者急切地投入其中。
與此同時，大麻公司也採取了積極的行動，以在一個不斷髮展和複雜的領域贏得對競爭對手的主導地位。根據The Motley Fool 的一份報告，許多公司做到這一點的方法之一是通過收購實現快速擴張。採用這種方法的一個原因是，這些公司旨在將自己與競爭對手區分開來，並加強他們的長期前景。 Aurora Cannabis ( ACB )、Canopy Growth (CGC) 和 Aphria ( APHA ) 等公司都以數億加元收購了其他公司。
Motley Fool 的報告表明，通過快速收購其他企業，這些公司可能會在不經意間讓他們急切的投資者爲失敗做好準備。
普通股交易
2018 年 11 月，BNN 彭博社報道稱，所有涉及控制權變更的大麻行業交易中有 69% 完全由股票融資。相比之下，2018 年全球併購領域超過 50% 的交易使用全部現金進行。
其中許多收購涉及的公司可能會或可能不會隨着合法大麻空間的增長而成爲勝利者。這個領域很擁擠，隨着某些公司在同行中佔據主導地位，很可能會出現很多失敗。今天一些最大的公司正在以大量資金收購未經證實和未經檢驗的競爭對手，並且他們正在使用普通股來做到這一點，這對於不知情的投資者來說可能是災難性的。
對於每筆新的以股票爲基礎的交易，每家收購公司的流通股總數都會增加。這個過程意味着這些股票將更難創造每股利潤。如果在這些交易中被收購的一些公司最終失敗，這些主要參與者的買家可能難以產生足夠高的淨收入以提供強勁的市盈率(P/E)。
歸納總結
合法的大麻空間是新的，正在迅速擴張，並面臨來自世界各地投資者的大量炒作（和壓力）。很明顯，隨着行業的不斷髮展，將會有很多變化。然而，投資者認爲通過購買在新興領域已經成爲大牌的公司是在相對安全地進行交易，他們可能會重新考慮這些舉措——尤其是在面臨主要參與者過分熱衷於收購的前景時。但就像任何市場走勢一樣，這些賭注可能會以顯着的方式獲得回報——但只有時間會證明一切。