營業收入與毛利潤

在評估公司的財務報表時，需要考慮很多指標來確定公司的業績。其中一些指標非常相似，但對公司的運營方式、盈利狀況以及未來預期提供了略有不同的觀點。

兩個最常見的應報告收入數字是毛利潤和營業收入。儘管相似，但兩者對企業的某些方面有不同的看法。

毛利和營業收入

營業收入和毛利潤都顯示了公司賺取的收入。然而，這兩個指標在計算過程中考慮了不同的學分和扣除。這兩個系統對於分析公司的財務狀況都至關重要。

毛利潤是公司賺取的收入扣除生產其產品的直接成本後的收入。例如，如果您銷售了價值 100 美元的小部件，而您的工廠生產這些小部件的成本爲 75 美元，那麼您的毛利潤將爲 25 美元。毛利潤計算如下：

毛利潤= 收入 - 銷售成本

收入是一段時間內產生的銷售總額。您經常會聽到分析師將收入稱爲公司的頂線，這是因爲它位於損益表的頂部。當您逐一查看損益表時，會從收入中減去成本，最終計算出淨利潤或利潤。

銷貨成本(COGS) 是與生產商品相關的直接成本。銷貨成本包括直接勞動力成本以及用於生產或製造公司產品的任何材料成本。

毛利潤衡量公司從直接勞動力和直接材料中賺取利潤的程度。毛利潤不包括非生產成本，例如公司辦公室的管理成本。計算中僅包括與生產設施相關的利潤和成本。一些費用可能包括：

營業收入是公司的利潤減去營業費用或日常業務運營成本後的利潤。對於投資者來說，營業收入有助於通過排除利息和稅金來區分公司經營業績的收益，然後扣除利息和稅金以得出淨利潤。

這些運營費用包括銷售、一般和管理費用(SG&A)、折舊和攤銷以及其他運營費用。營業收入不包括投資其他公司所賺取的錢或營業外收入、稅金和利息支出。

此外，任何非經常性項目也不包括在內，例如爲訴訟和解支付的現金。營業收入也可以通過從毛利潤中扣除營業費用來計算。

爲了說明營業收入和毛利潤之間的差異，我們將分析 JC Penney 10K 年度報表中截至 2017 年的損益表：

收入或總淨銷售額= 125 億美元。淨銷售額是其收入。
毛利潤= 43 億美元（總收入 125 億美元 - 銷貨成本 82 億美元）。
營業收入= 1.16 億美元（下面以藍色突出顯示）。毛利潤計算之外扣除的費用低於銷貨成本以得出營業收入。在計算營業收入時，成本和費用從淨銷售額中扣除，包括銷售成本 81 億美元和 SG&A 34 億美元（與生產不直接相關的成本），總計 123.9 億美元（下面以紅色突出顯示）。
淨利潤= -1.16 億美元（虧損），其中包括 3.25 億美元未償債務利息，使公司出現虧損。

JC Penney 的營業收入爲 1.16 億美元，毛利潤爲 43 億美元。儘管營業收入爲正，但扣除償債成本後，該公司全年出現虧損。

數字之間的差異說明了爲什麼在購買股票之前分析財務報表對投資者如此重要。每個投資者通過評估商業週期不同階段的數據，可能會對 JC Penney 的財務業績得出不同的結論。上面的例子顯示了使用多個指標來分析公司盈利能力的重要性。