股本回報率 (ROE) 與資產回報率 (ROA)：概述
股本回報率 (ROE)和資產回報率 (ROA)是評估公司管理團隊在管理委託給它的資本方面工作效率的兩個最重要的指標。 ROE 和 ROA 之間的主要區別在於財務槓桿或債務。儘管 ROE 和 ROA 是衡量管理有效性的不同指標，但 DuPont Identity 公式顯示了它們之間的密切關係。
要點
- 股本回報率 (ROE) 和資產回報率 (ROA) 是確定公司創造利潤效率的兩個關鍵指標。
- 兩者的主要區別在於 ROA 考慮了槓桿/債務，而 ROE 沒有。
- ROE可以通過ROA乘以權益乘數來計算。
股本回報率 (ROE)
股本回報率是淨收入除以股東權益。這是衡量盈利能力的指標。由於損益表和資產負債表的不匹配，該指標通常使用一段時間內的平均權益來計算。
資產回報率 (ROA)
資產回報率是淨收入除以總資產。這是衡量公司使用資產情況的效率指標。 ROA 可能因行業而異，因此，最好比較在類似行業運營的公司 ROA，或使用 ROA 進行歷史分析（將公司當前的 ROA 與之前的 ROA 進行比較）。
主要差異
考慮公司債務的方式是ROE和ROA之間的主要區別。在沒有債務的情況下，股東權益與公司總資產相等。從邏輯上講，它的 ROE 和 ROA 也是一樣的。
但如果該公司採用財務槓桿，其 ROE 將高於其 ROA。通過承擔債務，公司通過流入的現金增加了資產。假設回報是恆定的，資產現在高於股本，並且資產回報率計算的分母更高，因爲資產更高。因此 ROA 將下降，而 ROE 則保持在之前的水平。
ROE 和 ROA 之間存在關鍵差異，因此投資者和公司高管在評估公司管理和運營的有效性時有必要同時考慮這兩個指標。根據公司的不同，一個可能比另一個更相關——這就是爲什麼將 ROE 和 ROA 與其他財務績效指標結合起來考慮很重要。
ROE 和杜邦身份
杜邦身份解釋了 ROE 和 ROA 之間的關係，作爲管理有效性的衡量標準。這是一個流行的公式，可以深入瞭解公司 ROE 的組成部分。杜邦公式有多次迭代，分爲兩部分、三部分和五部分。
計算ROE的三部分杜邦分析是利潤率乘以資產週轉率乘以權益乘數。公式的第一部分（利潤率乘以資產週轉率）可以簡化爲 ROA。因此，ROE 是通過 ROA 乘以權益乘數來計算的。
ROE和ROA示例
ROE和ROA是銀行業衡量企業績效的重要組成部分。股本回報率 (ROE) 幫助投資者衡量他們的投資如何產生收入，而資產回報率(ROA) 幫助投資者衡量管理層如何利用其資產或資源來產生更多收入。 2021 年，Target (TGT) 報告的 ROA 爲 13.2%。其權益乘數爲 3.9。因此，其 ROE 爲 51%。