在財務管理中，資本結構理論是指通過股權和負債相結合的方式爲商業活動融資的系統方法。
有幾種相互競爭的資本結構理論，每一種對債務融資、股權融資和公司市場價值之間關係的探討都略有不同。
資本結構理論的淨收入方法
大衛杜蘭德於 1952 年首次提出這種方法，他是財務槓桿的支持者。他假設財務槓桿的變化會導致資本成本的變化。換句話說，如果一家公司承擔更多債務來進行槓桿投資，其資本結構規模就會增加，加權平均資本成本(WACC) 會降低，從而導致公司價值更高。
它假設市場分析整個公司，任何折扣都與債務權益比率無關。如果提供稅務信息，則表明 WACC 會隨着債務融資的增加而降低，而公司的價值將會增加。
在資本結構理論的這種方法中，資本成本是資本結構的函數。然而，重要的是要記住，這種方法假設了一個最優的資本結構。最優資本結構是指在一定的債務和股權比例下，資本成本最低，企業價值最高。
莫迪利亞尼和米勒的方法
M&M 定理是一種資本結構方法，以 1950 年代的Franco Modigliani和Merton Miller命名。莫迪利亞尼和米勒是兩位研究資本結構理論併合作開發資本結構無關命題的教授。該命題指出，在完美市場中，公司使用的資本結構無關緊要，因爲公司的市場價值取決於其盈利能力和基礎資產的風險。根據莫迪利亞尼和米勒的說法，價值獨立於所使用的融資方式和公司的投資。 M&M 定理提出了兩個命題：
- 命題一： 這個命題說資本結構與公司的價值無關。兩家相同公司的價值將保持不變，並且價值不會受到爲資產融資所採用的融資選擇的影響。公司的價值取決於預期的未來收益。這是沒有稅的時候。
- 命題二：這個命題說財務槓桿提高了公司的價值並降低了 WACC。這是稅務信息可用的時候。
啄食順序理論
啄食順序理論側重於不對稱的信息成本。這種方法假設公司根據阻力最小的路徑優先考慮其融資策略。內部融資是首選方法，其次是債務和外部股權融資作爲最後的手段。
結論
總而言之，金融專業人士必須瞭解資本結構。資本結構的準確分析可以幫助公司優化資本成本，從而提高盈利能力。