什麼是高估值？
豐富的估值是指一種證券是 價格高於預期水平而沒有合乎邏輯的解釋。該術語適用於任何資產的估值，但它最常用於參考股票估值。以高估值交易的資產可能具有對價值投資者不是特別有吸引力的風險/回報回報。
重點
- 豐富的估值是指一種證券是 價格高於預期水平。
- 該術語適用於任何資產的估值，但它最常用於參考股票估值。
- 如果一項資產的交易價格高於其同行，或者交易價格遠高於歷史標準，則該資產可以被認爲具有很高的價值。
- 以高估值交易的資產可能具有對價值投資者不是特別有吸引力的風險/回報回報。
- 與同業相比，其收益或賬面價值（市盈率或市賬率）的交易倍數非常高的股票被認爲是在高估值交易。
- 高估值通常是由樂觀的分析師增長預測、樂觀的公司指引和積極的媒體評論引發的。
瞭解豐富的估值
豐富的估值是一個可以在金融領域的多種情況下使用的術語。每個上下文都指資產（通常是股票）的當前市場價格高於特定基準的情況；歷史平均值、基於收益倍數或自由現金流(FCF) 的同行或估值模型。
與同行相比，其收益或賬面價值（市盈率或市賬率）的交易倍數非常高的股票被認爲是高估值交易。同樣，如果房地產投資信託基金(REIT) 的交易價格是其運營資金(FFO) 的高倍數，則該信託基金將被視爲估值過高；通過將折舊和攤銷添加到收益中然後減去任何銷售收益來計算。
當投資者有信心並大量購買其股票時，一家公司的估值就會很高。看漲情緒將公司股價推高至財務報表中報告的收入、現金流和利潤等當前數據可能無法證明的水平。
高估值通常是由樂觀的分析師增長預測、樂觀的公司指引和積極的媒體評論引發的。當一家公司獲得豐厚的估值時，通常表明投資者押注它會在未來實現其所有崇高目標。這總是意味着，最輕微的失誤跡象都可能對股價造成災難性後果。因此，一些投資者將高估值視爲賣出的好機會。
豐富估值的例子
資產在泡沫期間往往會獲得豐厚的估值。在 2000 年代初的科技泡沫期間，股票的價格不受典型估值模型的支持，與歷史標準相比，價格高得令人難以置信。股票估值的上漲是投機和爲初創公司提供資金的過剩風險投資資金的混合。這些公司實際上從未獲得任何收入或利潤，從而導致倒閉。
同樣，在大蕭條之前的房地產泡沫期間，與歷史平均水平相比，房價的估值非常高。隨着投資者將投資資金轉移到房地產中，互聯網泡沫是房地產泡沫的部分原因。這與較低的利率相結合，導致人們直接購買房屋，從而大大提高了房價。
特別注意事項
確定一隻股票是否估值過高通常是一種主觀判斷。許多購買該公司股票的投資者會相信他們以公平的價格購買了這些股票，而旁觀者會爭論他們是否支付了賠率。
尤其是成長型公司、科技公司和初創公司的估值經常引起激烈的爭論，因爲它們的股價並不總是考慮過去的表現，而是傾向於反映投資者認爲他們在未來十年左右可以實現的目標。這就解釋了爲什麼他們中的許多人以高市盈率（市盈率）進行交易；廣泛使用的估值指標，根據過去、當前和下一年的收益，顯示市場今天願意爲股票支付的倍數。
鑑於公司之間存在巨大差異，重要的是要查看各種比率以對其進行估值。一個比率可能會使股票看起來估值很高，而另一個比率可能會呈現不同的畫面，暗示它們可能反而被低估了。