（注：本文基本面分析的作者是一位財經作家和投資組合經理。他和他的客戶都持有 TSLA 的股份）
特斯拉公司 ( TSLA ) 的股價在 2017 年 9 月從高點暴跌超過 30% 後強勢反彈。這家電動汽車製造商的股價自 4 月初以來已飆升近 40%，使其股價在 2017 年 9 月 18 日創下的 385 美元的歷史收盤高點附近上漲了 11%。現在期權交易員押注該股將繼續上漲，股價將達到 395 美元左右，較其約 343 美元的價格上漲約 15%。（有關更多信息，另請參閱：特斯拉股票在 2018 年進入熊市區域。）
空頭紛紛買入特斯拉股票，押注其股價會下跌，因爲特斯拉在推出新款 Model 3 四門電動轎車時遇到了生產問題。但這種空頭論調已經逐漸消失，現在有跡象表明特斯拉的生產速度正在加快。此外，特斯拉還指出，爲了提高盈利能力，它將裁員 9%。
TSLA數據由YCharts提供
15% 的收益
期權交易員使用執行價爲 350 美元的看漲期權押注特斯拉股價在 2019 年 1 月 18 日到期前上漲約 15%。看漲合約數量比看跌合約數量多出約 1.5 倍。目前未平倉看漲合約爲 12,700 份，未平倉看跌合約約爲 8,200 份。過去幾天，這些看漲期權的活躍程度不斷提高。
巨大的波動
多頭跨式期權策略反映出未來幾個月該股將出現巨大波動。這意味着股價將上漲或下跌近 28%，股價交易區間約爲 252 美元至 447 美元，交易區間約爲 200 美元。這是因爲以該執行價買入一份看跌期權和一份看漲期權的成本約爲 97 美元。不僅如此，隱含波動率水平也異常高，達到 45%，幾乎是標準普爾 500 指數隱含波動率（僅爲 13%）的五倍。
提高估計
自 5 月中旬以來，分析師一直在緩慢上調該公司的收入和盈利預期，這又是另一個看漲跡象。此外，如果 Model 3 的產量不斷增加，那麼隨着時間的推移，這些預期很可能會進一步上升，同時可能消除該公司因高額現金消耗而進行股權融資的需要，從而進一步削弱看跌預期。
YCharts提供的TSLA 本財年每股收益預測數據
樂觀永不消退
一些交易員押注特斯拉股價將在 1 月到期時升至 600 美元以上，目前有近 16,500 份未平倉看漲合約以 600 美元的執行價持有，這似乎是一個離譜的賭注。（更多信息，另請參閱：埃隆·馬斯克是否讓特斯拉的情況變得更糟？ ）
無論情況如何，無人能否認牛市/熊市故事仍然是股市中最受關注的話題之一。
Michael Kramer 是Mott Capital Management LLC的創始人，該公司是一家註冊投資顧問，同時也是該公司主動管理型多頭主題增長投資組合的經理。Kramer 通常購買並持有股票三至五年。點擊此處查看 Kramer 的簡歷及其投資組合的持股情況。提供的信息僅供參考，並不旨在對任何特定證券、投資或投資策略的出售或購買作出要約或邀請。投資涉及風險，除非另有說明，否則不作保證。在實施本文討論的任何策略之前，請務必先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人士。根據要求，顧問將提供過去十二個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。