分紅，作爲一種公司對股東的回報，是公司經營業績與成果的體現，也是上市公司與其股東進行交流的一種方式。當上市公司回報股東的時候，往往有兩種主要目的，要麼，的確是公司經營較好，向股東展示管理層經營的成績；要麼，就是上市公司希望得到股東的支持，爲上市公司融資做好準備。
無論是什麼目標，當上市公司準備分紅的時候，股東一定會對公司有所反應。這種反應，如果幅度小，則是股價小小的波動，如果幅度大，則會形成一輪中期趨勢。我們稱這種趨勢爲中期分紅趨勢。
在不同的股票市場，投資者對分紅形式的偏好是不同的。例如，香港股市的投資者，對上市公司的現金分紅非常喜歡，所以，當上市公司支付較高的現金紅利時，股價容易得到很好的上升；A股市場則不同，現金分紅方式，雖然不錯，但是，投資者對此反應較差，股價不容易出現很好表現。相反，當上市公司給予股東股利分紅的時候，股價容易出現很好的上升。所以，當我們面對中國A股市場時，中期分紅趨勢，指的是較高的股利分紅導致的股價上升趨勢。
我國A股市場投資者，爲什麼對股利分紅如此感興趣呢？這與市場早期形成的炒作習慣是有關的。在20世紀90年代，投資者普遍把股票當做炒作工具對待。在股價高企的時候，公司以現金分紅，一方面當時就被除權，投資者這邊獲得現金；另一方面，那邊的股價就剔除了這部分價格，投資者覺得沒有任何利益增長，毫無價值。
相反，如果獲得股利分紅，除權之後，股價大幅下降，給不熟悉該股的投資者一種感覺，之前還很貴的股票，今天變得這麼便宜，增加了購買興趣，同時，由於投資者中散戶較多，資金較少，買不起太貴的股票，所以對便宜股票特別感興趣。
於是，股票除權後，幾乎總是能夠填權(即回到除權之前的價格範圍)。
久而久之，填權炒作就形成了一種習慣。A股市場投資者已經廣爲流傳着一句諺語：逢權必填。這個習慣，與新股必賺一起，形成了A股市場的最大特色。
上圖是TCL集團在2011年大比例送股之前的走勢。這家公司，業績一直較差，投資者根本沒有預期公司會送股。但是，2011年2月，公司公佈了預案，準備10轉10。在方案公佈之前，股價已經提前走強，說明傳聞早已經流傳。在方案公佈後，股價只有4元多，如果除權，只有2元多，會遠低於當時最便宜的A股價格。顯然，這種情況是不會出現的。所以，經過整理後，股價繼續大幅度上升。除權後，該股股價在所有A股中，排名倒數第二，僅僅高於農業銀行。由於A股一直就有着最低股價習慣，所以，這個案例，直接反映出送股能夠導致中期上升趨勢的原因。
但是，投資者絕對不能因爲這是A股市場的特色，就認爲其不合理。實際上，分紅，作爲證券回報的一種形式，儘管當時會以除權的方式從股價中剔除，但是，股價在之前或之後填權，無論在哪個證券市場，都會出現。即使在債券市場，投資者也會發現同樣的現象。所不同的是，國際成熟股市，填權更多出現在現金分紅缺口上。
從趨勢角度分析這個問題，我們會發現，其實，由於分紅代表了公司經營的成績，代表了公司與股東之間的某種默契與溝通，都很容易形成投資者的良好預期。從根本上看，分紅不過是公司業績成長過程中的一種顯眼的體現，所以，在這種成長過程中，股價出現上升趨勢是正常的。
當投資者最早時間判斷出公司要大比例送股的時候，往往就是上升趨勢開始的時候。
在前面章節中，我們曾經給出過一些案例，強調分紅送股對趨勢的影響。投資者可以參考。
這裏，我們從策略角度，談談分紅送股趨勢的投資策略的建立。
(1)投資者要對中期分紅趨勢進行投資時，首先要做的事情，是密切關注上市公司目前的業績狀況，研究該公司過去的分紅送股習慣，提前判斷公司是否有可能在中報或者年報的時候推出分紅送股。這方面，一定要注意公司的分紅習慣。有的公司，因爲有H股、B股的原因，更傾向於現金分紅，有的公司，則更加照顧A股市場投資者的愛好，傾向於送股。通常，大部分中小型公司，更願意送股，以便擴大股本、降低股價，擴大流通性。
(2)及早對極有可能送股的公司，提前進行佈局。通常，這種公司，一定會提前進入上升趨勢，所以，技術上的趨勢會比較明確。如果屬於業績較好的公司，分析師通常都會提前做出業績預測。有助於投資者做出判斷。
(3)不能僅僅停留在送股這件事情上，而要更多關注上市公司在資本方面的需求。A股市場有一個不成文的規定，如果上市公司要融資，應該在融資前後，給股東一定的送股回報。這種回報之所以出現，本質上，還是上市公司爲了適應股東的需求。所以，研究上市公司資本是否需要增補，對於判斷其是否會大比例送股，有很大幫助。
(4)如果不能提前判斷，那麼，可以採取另一種方式，對意外推出送股方案的公司，只要股價漲幅不是很大，就第一時間跟進。這裏所說的意外，是指股價在送股消息公佈之前，並沒有相應的大幅度上升，但是，適度穩定的上升趨勢已經出現，還是必要的。有時候，某些熊市的股票，也會推出大比例送股方案，但是，股價簡單上升之後，很快歸於平靜甚至變爲弱勢。這是因爲，股價遭遇一些重大壓力，處於熊市之中，送股方案不能改變其熊市趨勢(見下圖)。
2010年3月10日，處於熊市的金地集團，公佈了10轉8派1的分紅方案，股價在3月9日大漲8%，消息公佈日反而小幅整理。經過短期反彈後，股價迴歸熊市。雖然，除權後股價沒有繼續下跌，但基本上與其他房地產股同樣保持着弱勢盤整格局。這就是沒有被填上的除權缺口。
(5)在逐步確定公司的送股分紅方案之後，要制定如何利用除權前後的機會，進行獲利了結的方案。常規情況下，如果沒有特別不利的情況，有送股的股價，都會在除權前有一定的漲幅。除權之後，容易出現一些震盪，如放量小幅度下跌，然後展開填權行情。當填權比例較大(不一定完全填上)，成交量特別巨大的時候，投資者應該逐步獲利結賬。不過，每隻股票的分紅趨勢走勢都會存在較大差異，會與個股所處的板塊、大盤的漲跌週期等有一個相互適應的過程。有的股票提前大幅上升，除權後就先大幅下跌，很久以後再填權，有的股票，除權前漲幅不大，但除權後迅速填權。最終，投資者還是要從技術上制定適當的指標，確定退出的條件，不要盲目地相信一定會填權。
(6)如果遇到預期應該送股的公司，公佈的結果是不送股，要做好股價回調的準備，最好是趁獲利之機會提前退出。