要點
- 調整後每股美國存託憑證每股收益 14.82 元，分析師預期爲 13.28 元
- 銷售增長超出預期
- 年度活躍客戶增長未能達到預期
發生了什麼
阿里巴巴六月季度的盈利和收入均超出預期。隨着中國經濟從 COVID-19 大流行中復甦，冠狀病毒的傳播基本得到控制，阿里巴巴首席財務官 Maggie Wu 表示，“我們的國內核心商業業務已全面恢復到 COVID-19 之前的水平”。唯一令人失望的是，中國零售市場的年度活躍客戶數量增長沒有分析師預期的那麼多。阿里巴巴還在向雲計算領域擴張，這是一項利潤率非常高的業務，它將與亞馬遜和微軟等公司展開競爭。阿里巴巴的雲業務同比增長59%，甚至高於其34%的整體收入增長。
要找什麼
阿里巴巴集團控股有限公司（ BABA ）是一家經常被稱爲中國亞馬遜的在線零售巨頭，在新冠肺炎（COVID-19）大流行和數十年來最嚴重的經濟危機中，2020 年的表現大幅跑贏大盤。隨着冠狀病毒在該公司迄今爲止最大市場中國的傳播速度大幅放緩，阿里巴巴的前景變得光明。
當阿里巴巴於 2020 年 8 月 20 日公佈 2021 財年第一季度收益時，投資者將關注阿里巴巴的增長是否有所反彈。 該公司的 2020 財年 ( FY ) 截至 2020 年 3 月 31 日。分析師預計同比增長與去年同期相比，調整後每股收益 ( EPS ) 和收入的增長大幅放緩。但好消息可能是分析師預計收入增長將較上一季度顯着加速。請注意，所有提到的每股收益並不是指阿里巴巴在香港上市的股票（股票代碼爲 9988），而是指其美國存托股票（ADS），股票代碼爲 BABA。
投資者還將關注阿里巴巴的年度活躍消費者，這是衡量在其平臺上購物的人數的關鍵指標。分析師預計，年度活躍消費者同比增速將略低於前兩個季度，但較去年同期大幅放緩。
過去一年，阿里巴巴股價的表現優於美國股市大盤。儘管該股未能倖免於二月底開始的冠狀病毒引發的市場崩盤，但此後它已經反彈並創下新高。過去 12 個月，阿里巴巴股票爲投資者提供了 60.2% 的總回報率，而標準普爾 500 指數的總回報率爲 17.3%。
資料來源：TradingView。
阿里巴巴公佈的截至 2020 年 3 月 31 日的 2020 財年第四季度財報超出預期，股價最初下跌。正是在第四季度，冠狀病毒首次開始迅速傳播。調整後每股收益增長 7.4%，較前四個季度大幅放緩（同比增長 36-56%），爲 2019 財年第一季度以來最慢增速。收入增長 22.3%，爲至少 16 個季度以來最慢增速，且已連續第四個季度增長但該股在接下來的一週迅速恢復了上漲勢頭。
這與阿里巴巴 2020 財年第三季度形成鮮明對比，該季度尚未受到 COVID-19 的影響。調整後每股收益以 49.0% 的強勁速度增長。收入增長也很強勁，達到 37.7%。然而，這種趨勢延續了 2019 財年第四季度開始的減速趨勢。無論如何，對病毒傳播的擔憂日益加劇，導致該公司股票與市場其他股票一起在 2 月底暴跌。
鑑於中國疫情最嚴重的時期可能已經過去，分析師預測 2020 財年第一季度經濟增長將有所回升。他們預計，截至 2020 年 6 月 30 日的本季度調整後每股收益將增長 5.6%。這將是 2019 財年第一季度以來最慢的增長速度。收入預計將增長 28.6%，達到 1,478 億元人民幣（213 億美元），較上季度的增長率有明顯改善，但仍是過去幾年中第二慢的增速。
| 阿里巴巴關鍵指標 | |||
|---|---|---|---|
| 2021 年第一季度（財年）預計 | 2020 年第一季度（財年）實際值 | 2019 年第一季度（財年）實際值 | |
| 調整後每股美國存托股收益 | 13.60元 | 12.55元 | 8.04元 |
| 收入 | 1478億元 | 1149億元 | 809億元 |
| 年度活躍消費者 | 7.456 億 | 6.74億 | 5.760 億 |
來源：可見阿爾法
如前所述，許多投資者也將密切關注阿里巴巴的年度活躍消費者。這一關鍵指標是指過去 12 個月內在阿里巴巴在線平臺上有一個或多個已確認訂單的用戶賬戶數量，無論交易是否結算。 保留和吸引活躍消費者對於阿里巴巴的商業模式非常重要，其中很大程度上包括向在公司在線平臺上銷售商品的商家銷售營銷服務。阿里巴巴吸引的消費者越活躍，公司從這些商家那裏獲得的廣告收入就越多。
阿里巴巴報告稱，2020 財年第四季度年度活躍消費者總數爲 7.26 億，較去年同期增長 11.0%。這是該公司自 2018 財年第一季度以來最慢的增長率，也是 2019 財年第四季度開始的減速趨勢的延續。儘管如此，它還是超出了分析師的預期，僅略低於 2018 年財年 11.8% 的增長率。上一季度。儘管這是阿里巴巴受到 COVID-19 影響的第一季度，但阿里巴巴還是實現了這一增長。這種溫和增長的趨勢預計將在 2021 財年第一季度持續。分析師估計，年度活躍消費者將增長 10.6%，達到 7.456 億。
阿里巴巴投資者可能面臨的另一個挑戰可能是該公司股票從美國交易所退市。特朗普政府本月早些時候提出了一項計劃，要求在美國交易所上市的中國公司遵守美國的財務審計要求。該提案是在五月份美國參議院通過的兩黨立法之後提出的，該立法將給予不合規的中國公司三年的時間在美國退市 阿里巴巴的股票在包括紐約證券交易所（ NYSE ）在內的多個全球證券交易所進行交易。