嘉信理財 (Charles Schwab) 將其美國股票、ETF 和期權基礎佣金削減至零，自 2019 年 10 月 7 日起生效。免佣金交易也適用於 OTCBB/細價股。嘉信理財管理着 3.7 萬億美元的資產和 1200 萬客戶，其取消佣金的舉措在經紀行業引起了反響，並對嘉信理財 ( SCHW ) 及其競爭對手 TD Ameritrade ( AMTD ) 和 E*TRADE ( ETFC )的股價造成壓力）。
施瓦布的首席財務官彼得·克勞福德（Peter Crawford）解釋了該公司降價背後的原因，他在一篇博客文章中表示，“佣金趨於零似乎是不可避免的，所以爲什麼要等待？我們有一個不依賴於佣金收入的商業模式、長期的導向以及願意根據客戶需求和競爭動態來顛覆自己的歷史。”
克勞福德注意到在線交易市場的新進入者使用零或低股權佣金，並表示：“我們還沒有感受到來自這些公司的競爭壓力......但我們不想陷入無數其他公司所面臨的陷阱各個行業都陷入了等待太長時間才能應對新進入者的困境。”
嘉信理財的零佣金並不意味着沒有交易費用。期權交易者將不再支付每條腿的基本費率，但仍將收取每份合約 0.65 美元的佣金。
對嘉信理財的財務影響
據 Crawford 稱，嘉信理財估計此次降價相當於季度收入約 90-1 億美元，大致相當於總淨收入的 3-4%。他指出，每筆收入交易的佣金多年來一直在下降，因此在其他條件相同的情況下，未來幾個季度對收入的潛在影響很可能會更小。
消息傳出後，嘉信理財 (SCHW) 股價下跌了 10%，投資者可能無法理解這一數字。
讓在線交易行業的巨頭之一取消他們的基本佣金是全面實現零成本交易的一大進步。
這對個人投資者意味着什麼？
密切關注經紀人的費用，並關注股票和 ETF 佣金以外的費用。您的閒置現金需要支付多少利息？您的經紀人還提供哪些其他服務？您的交易產生了多少價格改善？您最常交易的資產類別的費用是多少？例如，股票零佣金不會影響期貨交易者。
盈透證券對他們的免費交易計劃相當坦率，稱訂單被髮送給做市商，爲公司創造收入。 Robinhood 也提供訂單流支付途徑，但他們對此並沒有那麼開放。您可能不需要支付佣金，但如果您一次交易超過 200 股，那麼“自由交易”的成本可能會超過節省的成本。
一旦經紀商承諾在低（或無）費用的情況下提供出色的交易執行，那麼投資者和交易者將看到真正的價值。
業界反應
就在上週，盈透證券宣佈了IBKR Lite ，這是一項新產品，將爲美國交易所上市股票和交易所交易基金（ETF）提供免佣金交易。該公告是在麪糰應用程序推出後發佈的，該應用程序允許免佣金交易，每月訂閱費爲 1 美元。有很多網站提供免佣金交易，包括Robinhood和TradeZero 。然而，施瓦布的介入卻成爲了房間裏不容忽視的大象。
零佣金有助於交易者和投資者，但整個行業必須找到更好的方法來吸引客戶併產生活動。施瓦布明確表示，他們願意犧牲收入來留住客戶。
誰是下一個？
取消佣金收入對德美利證券和 E*Trade 的傷害遠大於對嘉信理財的傷害。市場似乎也同意這一點。 TD Ameritrade 今天下跌超過 25%，E*Trade 下跌超過 16%。富達是私人控股公司，因此尚不清楚它從佣金中獲得了多少收入。
然而，富達似乎並未捲入這場爭論。一位發言人指出，嘉信理財爲現金餘額支付的低利率是該公司從客戶資產中獲得收入的一種方式，並進一步指出，富達的現金週轉利率比嘉信理財提供的利率高十倍。該發言人表示：“富達提供的價值是無與倫比的，我們將始終尋找方法利用我們的規模來提供更多價值。”