截至 6 月的三個月，國際油價連續第四個季度下跌，這是自 1988 年開始保留該數據以來最長的連續下跌趨勢。
第二季度布倫特原油期貨每桶下跌 4.87 美元，跌幅 6.1%，至 74.90 美元。這對能源股造成了影響。 Energy Select Sector SPDR 基金（股票代碼：XLE）今年上半年下跌 7.2%。
儘管市場動態看起來看漲，但經濟還是出現了下滑。中國現已從Covid-19限制中全面重新開放，並正在使用更多石油，歐佩克已每天減產超過350萬桶，以幫助支撐價格。
但近幾個月來，由於一些原因，供應繼續超過需求。在供應方面，歐佩克減產的影響因包括美國在內的其他地區的產量增加而減弱。在需求方面，反彈弱於預期，包括在新冠疫情後製造業擴張緩慢的中國。
儘管全球經濟急劇衰退的警告尚未成爲現實，但世界一些地區的經濟增長相對疲弱。這對石油需求造成了壓力。美國能源情報署估計第二季度全球石油供應量爲每天1.013億桶，需求量爲每天1.008億桶。
然而，下一季度供應過剩可能會轉變爲供應不足。沙特阿拉伯將從 7 月開始單方面減產 100 萬桶/日，而美國供應增長可能會放緩。由於石油和天然氣價格保持在低位，生產商最近幾周減少了運營中的鑽井平臺數量。 EIA預計第三季度需求將超過供應約20萬桶/日。
EIA表示：“儘管最近5月份油價疲軟，但我們預計從2023年第三季度到2024年第三季度，全球石油庫存每個季度都會下降，我們預計這將給油價帶來逐步上行壓力。”六月份的報告中預測。第三季度布倫特原油最新目標價爲每桶78.32美元。
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也就是說，“紙面”石油市場與實際情況之間存在巨大差異。儘管大多數分析師預計市場目前將收緊，但石油仍然充足。一方面，儘管受到制裁並承諾每天減產 50 萬桶，但俄羅斯的石油產量仍與入侵烏克蘭之前相當。
加拿大皇家銀行資本市場分析師 Michael Tran 表示，7 月份的數據將成爲 2023 年剩餘時間石油交易的關鍵決定因素。
“接下來的六週將決定接下來的六個月，”他在週五發佈的一份報告中寫道。 Tran 預計第三季度每天將有約 200 萬桶石油從庫存中取出，庫存“大幅”下降。
他寫道：“沙特減產、煉油產能季節性恢復每日超過 20 萬桶，以及中國原油進口強勁的領先指標，這些都預示着下個月現貨市場將趨緊。”加拿大皇家銀行 (RBC) 預計第三季度布倫特原油平均價格爲每桶 80 美元。
但特蘭也認識到，類似的預測今年還沒有實現。如果不減少庫存，市場對石油的冷漠只會加劇。當能源轉型加速時，投資者已經對購買石油股持謹慎態度。價格疲軟只會降低他們的購買意願。
他寫道：“我們認爲，這樣的結果將使看漲的風險承擔者對今年剩餘時間的投資不再抱有幻想。” “畢竟，實體市場是不敗的。”
修正和放大：加拿大皇家銀行資本市場分析師邁克爾·特蘭（Michael Tran）預計第三季度石油庫存將下降。本文的早期版本錯誤地表示他預計庫存會增加。